El miércoles, UBS rebajó la calificación de las acciones de PostNL (AS:PTNL) NV (PNL:NA) (OTC: PSTNY) de Neutral a Vender, ajustando el precio objetivo a 1,10 euros desde los 1,35 euros anteriores.
La firma citó los retos estructurales para la mejora del margen de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) de la empresa y una capacidad limitada para abordar su base de costes como las principales razones de la rebaja. Según UBS, estos factores no son plenamente reconocidos por el mercado, lo que podría dar lugar a una mayor caída de las estimaciones de consenso.
PostNL se enfrenta ahora a una perspectiva más bajista por parte de UBS, con una previsión de EBIT normalizado para el ejercicio fiscal 2004 de 82 millones de euros, que se sitúa en el extremo inferior de la horquilla orientativa de la empresa de 80-100 millones de euros. Además, las previsiones de UBS para un EBIT en los ejercicios 25/26E de 92 millones de euros/100 millones de euros se sitúan aproximadamente entre un 22% y un 26% por debajo del consenso.
La rebaja se produce en medio de la evaluación de UBS de que la valoración de mercado actual de PostNL no se ajusta a los fundamentales. El valor cotiza actualmente a un múltiplo de valor de empresa a EBIT (EV/EBIT) a 12 meses de 10,8 veces.
Esto se considera una prima en comparación con su media histórica de 7,7x y la media post-COVID de 9,6x. El análisis de UBS sugiere que esta prima no está justificada dadas las perspectivas financieras y los retos estructurales de la empresa.
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