El jueves, JPMorgan actualizó sus perspectivas financieras sobre PG&E Corporation (NYSE:PCG), aumentando el precio objetivo a 25,00 dólares desde los 23,00 dólares anteriores, al tiempo que mantenía una calificación de sobreponderar sobre la acción. El ajuste se produce tras la decisión de la Comisión de Servicios Públicos de California (CPUC) de aprobar cambios en el mecanismo de coste de capital y reducir la rentabilidad sobre recursos propios (ROE), que ahora se sitúa en el 10,28% para PG&E, una disminución desde el 10,70%.
El analista de JPMorgan destacó que el tercer trimestre de 2024 sería fundamental para abordar las consideraciones relacionadas con el impacto de las revisiones del ROE, que se espera que no afecten a las finanzas de PG&E hasta 2025, ya que el próximo ciclo de coste de capital comienza en 2026. También se considera que las modificaciones reducen el riesgo a la baja durante el próximo ciclo. Además, los ROE de California siguen siendo superiores a la media nacional.
Se espera que la orientación conservadora de PG&E antes de la activación minimice el impacto financiero del cambio en el ROE, ya que la empresa había planeado reinvertir el aumento del ROE. La última presentación de PG&E incluye una solicitud de 3.100 millones de dólares para 2025-26, que son 2.800 millones netos de un cambio de 300 millones de dólares de 2024, y se espera una decisión de la CPUC en el primer trimestre de 2025. El gasto de capital para la energización se considera positivo, y con un enfoque en la eliminación de la acumulación de solicitudes de energización, se prevé que se apruebe una parte sustancial de los 3.100 millones de dólares.
La recepción del primer pago del fondo de incendios forestales para el incendio de Dixie también es un tema importante de debate para el tercer trimestre, que servirá como prueba de concepto. Se esperan más actualizaciones sobre los planes de la empresa sobre todo en el cuarto trimestre, con menos claridad sobre el inicio de las previsiones anuales entre el tercer y el cuarto trimestre.
Por último, el analista está a la espera de cualquier actualización adicional sobre el proyecto de almacenamiento de energía de larga duración (LDES) de 5MM/500MW de Form Energy, financiado por la CPUC y situado en uno de los emplazamientos de PG&E. Para el trimestre, JPMorgan prevé un beneficio por acción (BPA) ajustado de 0,33 dólares para PG&E, lo que supone un aumento interanual de 0,09 dólares frente a los 0,24 dólares del tercer trimestre de 2023.
El aumento se atribuye principalmente a una mayor inversión de capital, a los impactos del calendario del General Rate Case (GRC), a los ahorros en operaciones y mantenimiento (O&M) y a la reinversión.
Perspectivas de InvestingPro
Las perspectivas financieras de PG&E Corporation (NYSE:PCG) parecen alinearse con la postura positiva de JPMorgan. Según los datos de InvestingPro, el crecimiento de los ingresos de PCG se sitúa en el 11,29% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024, con un notable crecimiento trimestral de los ingresos del 13,16% en el segundo trimestre de 2024. Esta trayectoria de crecimiento respalda la capacidad de la empresa para invertir en proyectos de capital y compensar potencialmente el impacto de la reducción del ROE.
Los consejos de InvestingPro destacan que PCG cotiza a un PER bajo en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo, con un ratio PEG de 0,61. Esto sugiere que las acciones pueden estar infravaloradas en relación con su rentabilidad. Esto sugiere que la acción puede estar infravalorada teniendo en cuenta sus perspectivas de crecimiento, lo que podría proporcionar un potencial alcista en línea con el aumento del precio objetivo de JPMorgan.
Además, la fuerte rentabilidad de la empresa en los últimos cinco años, como se señala en los consejos de InvestingPro, refleja su capacidad de resistencia y sus esfuerzos de recuperación tras los problemas causados por los incendios forestales. Este rendimiento, unido al hecho de que PCG cotiza cerca de su máximo de 52 semanas, indica la confianza de los inversores en la dirección estratégica y las mejoras operativas de la empresa.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 7 consejos adicionales para PCG, que proporcionan una comprensión más profunda de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
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