SHANGHAI - El Banco Popular de China (BPC) anunció el lunes que ha comprado 200.000 millones de yuanes (28.520 millones de dólares) de deuda pública china mediante operaciones de mercado abierto en septiembre. Esta medida forma parte de los esfuerzos del banco central por respaldar la política monetaria y garantizar una liquidez suficiente en el sistema bancario.
El mercado de bonos chino experimentó un brusco cambio de tendencia la semana pasada, tras el anuncio de importantes medidas de estímulo y otros planes por parte del banco central y las autoridades gubernamentales, destinados a vigorizar la aletargada economía. Este cambio de tendencia se alejó de los mínimos históricos alcanzados por los rendimientos de los bonos a largo plazo, que habían estado subiendo a medida que los bancos y los inversores buscaban activos más seguros en medio de los desafíos económicos.
El PBOC no ha revelado si los bonos comprados eran a corto plazo o a largo plazo, a diferencia de sus operaciones del mes anterior. En agosto, el banco central había comprado bonos a corto plazo y vendido bonos a largo plazo, lo que supuso su primera revelación de este tipo en una columna de operaciones de mercado abierto recientemente introducida.
Wei Li, responsable de inversiones multiactivos para China en BNP Paribas OTC:BNPQY, señaló que el PBOC pretende mantener una curva de rendimientos ascendente, que favorezca rendimientos más bajos a corto plazo para impulsar el crecimiento económico, al tiempo que fomenta la inversión mediante rendimientos más altos a largo plazo.
El agresivo paquete de estímulo de China, el más contundente desde la pandemia, se puso en marcha la semana pasada y provocó ganancias récord en el mercado bursátil, aunque los precios de los bonos cayeron con fuerza. Li sugirió que algunos fondos podrían pasar de la renta fija a la renta variable, impulsados por la previsión de unas perspectivas de crecimiento más sólidas y una mayor rentabilidad de las acciones. También subrayó la importancia de la sostenibilidad y eficacia de estas medidas políticas para impulsar la recuperación económica y conformar el sentimiento de los inversores.
Los cambios de rendimiento en el mercado de renta fija han sido significativos, con un aumento de los rendimientos de los bonos a diez y 30 años de 13 y 22 puntos básicos, respectivamente, desde el pasado miércoles. El diferencial entre los bonos a 1 y 10 años se ha ampliado en 15 puntos básicos, lo que indica una curva de rendimientos más pronunciada. Los datos revelaron que los activos de los fondos de inversión de bonos chinos disminuyeron por primera vez en 2024 este agosto, cayendo un 6% desde julio hasta los 6,55 billones de yuanes.
Las recientes acciones del PBOC sugieren un posible cambio de estrategia, ya que la rápida reversión de los rendimientos indica que el banco central podría comenzar a comprar bonos a largo plazo, en contraste con su enfoque anterior de enfriar el mercado de bonos mediante la venta de bonos a largo plazo.
Reuters ha contribuido a este artículo.
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