Estados Unidos se prepara para registrar un comportamiento estable del mercado laboral en septiembre, con expectativas de crecimiento moderado del empleo y una tasa de paro sin cambios en el 4,2%. Estas perspectivas sugieren una disminución de la probabilidad de recortes significativos de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en sus dos reuniones restantes de 2024.
A pesar de los retos planteados por el huracán Helene y las acciones industriales, como la huelga de Boeing y la huelga de estibadores en la costa este y la costa del Golfo, el mercado laboral parece mantener una desaceleración gradual en lugar de un descenso brusco. Las nóminas no agrícolas habrían registrado un aumento de 140.000 empleos en septiembre, tras un incremento de 142.000 en agosto.
Esta cifra es inferior a la media mensual de 202.000 puestos de trabajo del año pasado, pero los economistas prevén que las nóminas de agosto se revisen al alza, continuando así una tendencia de subestimación inicial que dura ya una década.
Se prevé que el crecimiento salarial se haya mantenido a un ritmo sólido, apoyando así la expansión económica general. Sectores como la sanidad y la administración pública han liderado los aumentos de empleo, aunque el ritmo de contratación se ha desacelerado recientemente, acercándose más a los niveles anteriores a la pandemia.
El mes pasado, la Reserva Federal inició un ciclo de flexibilización de la política monetaria con un recorte de tipos de medio punto porcentual, señal de su preocupación por la salud del mercado laboral. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha reconocido recientemente la mejora de las condiciones económicas, que se han visto reforzadas por las revisiones anuales de referencia que muestran un crecimiento, unos ingresos, un ahorro y unos beneficios empresariales superiores a los previstos.
Esto ha moderado las expectativas de recortes agresivos de los tipos, y el mercado anticipa actualmente una reducción más modesta de un cuarto de punto porcentual en la reunión de la Fed de los días 6 y 7 de noviembre.
La resistencia del mercado laboral se atribuye en parte a los escasos despidos, que han sostenido el gasto de los consumidores. Los economistas señalan que el impacto negativo del aumento del desempleo debido a los despidos es más grave que el desempleo resultante de la entrada en el mercado de nuevos solicitantes de empleo.
Se espera que la ganancia media por hora de septiembre haya aumentado un 0,3%, con un incremento interanual del 3,8%, reflejo del crecimiento de agosto. Se prevé que la semana laboral media se mantenga estable en 34,3 horas.
La estabilidad de la tasa de desempleo se debe en parte a factores estacionales, como la vuelta de los estudiantes a la escuela, y a una disminución prevista de los despidos temporales. El grupo de edad de 16 a 24 años ha contribuido significativamente al reciente repunte de la tasa de paro.
Los economistas sugieren que la economía necesita generar hasta 200.000 puestos de trabajo al mes para mantener el ritmo de crecimiento de la población en edad de trabajar, cifra que podría disminuir hasta aproximadamente 150.000 a medida que se ralentice la inmigración.
Reuters ha contribuido a este artículo.
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