El Banco Popular de China (BPC) anunció el lunes un nuevo enfoque para sus operaciones de mercado abierto, introduciendo acuerdos temporales de recompra de bonos, también conocidos como repos inversos, para mejorar la eficiencia de su gestión de la liquidez. El objetivo de esta estrategia es mantener suficiente liquidez en el sistema bancario.
Los analistas del mercado interpretan esta medida como un paso hacia el establecimiento de un nuevo corredor de tipos de interés, en el que el tipo de los repos a siete días podría actuar como punto central de referencia. Este ajuste proporcionaría al banco central una mayor flexibilidad a la hora de controlar el flujo de efectivo y los tipos de interés, en respuesta a la fuerte demanda de bonos en el mercado.
El gobernador del PBOC indicó anteriormente que el tipo repo inverso a siete días sirve efectivamente como tipo de política primario. Los repos temporales y los repos a la inversa introducidos recientemente tendrán vencimientos a un día y se desplegarán en función de las condiciones actuales del mercado. Los tipos para estas operaciones se han fijado en el 1,6% para los repos temporales, 20 puntos básicos por debajo, y en el 2,3% para los repos a la inversa, 50 puntos básicos por encima de los repos a siete días.
El estratega de tipos del OCBC Bank explicó que si el PBOC realiza repos a través de operaciones de mercado abierto (OMO), el tipo repo podría actuar como límite inferior al absorber el exceso de liquidez del mercado. Las OMO regulares diarias se consideran eficaces para dirigir los tipos de interés del mercado dentro de un determinado rango.
El estratega jefe para China de ANZ sugirió que los tipos del 1,6% al 2,3% podrían definir el futuro corredor de tipos de interés. Por su parte, el economista jefe de CITIC Securities señaló que la introducción por parte del banco central de una herramienta de gestión de la liquidez intradía ayudaría a estabilizar la liquidez del mercado, y que las operaciones probablemente se concentrarían en torno al final del mes o del trimestre.
Tras el anuncio del PBOC, los rendimientos de la deuda pública china a 30 años aumentaron 2,5 puntos básicos, y los rendimientos a 10 años también experimentaron una subida de unos dos puntos básicos. El director del departamento de mercados financieros globales de UOB (China) destacó que el diferencial entre los tipos de interés de los préstamos a un día y los de los empréstitos sirve de advertencia al mercado de bonos, indicando un deseo de moderar su actividad.
El PBOC ha informado de que dispone de una cantidad sustancial de bonos listos para ser prestados o vendidos, en función de las condiciones del mercado. Esto se considera una medida para mitigar la reciente subida de los precios de los bonos. Las operaciones temporales de préstamo y empréstito a un día del banco central tendrán lugar cada tarde en función de las condiciones imperantes en el mercado, en contraste con el programa rutinario de la mañana para las operaciones diarias.
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.