El gobierno chino ha anunciado un aumento de la emisión de deuda pública para proporcionar subsidios a las personas con rentas bajas, reforzar el mercado inmobiliario y aumentar las reservas de capital de los bancos estatales, con el objetivo de rejuvenecer su vacilante crecimiento económico. El ministro de Finanzas, Lan Foan, prometió el sábado en rueda de prensa más "medidas anticíclicas" que se aplicarán a lo largo del año. Sin embargo, no se revelaron los detalles del estímulo fiscal, en particular su magnitud, lo que dejó a los mercados financieros mundiales a la expectativa.
Las reacciones de inversores y analistas a la información del Ministerio de Finanzas chino han sido dispares. Un gestor de inversiones de Shanghai Qiuyang Capital Co. expresó su decepción por la falta de detalles, como el calendario, el importe total y los planes de gasto. El mercado tenía grandes expectativas de un paquete de estímulo sustancial, pero la vaguedad de la información ha frenado el optimismo y podría enfriar el reciente repunte del mercado de valores.
Un analista de Eastspring Investments en Singapur señaló la importancia de las medidas, como el aumento de las cuotas de deuda de los gobiernos locales y el apoyo al mercado inmobiliario, pero también reconoció la decepción de los inversores por la ausencia de compromisos financieros concretos.
El Economista Jefe para Asia de HSBC señaló que, aunque el apoyo al mercado de la vivienda mediante la relajación de las restricciones impuestas a los gobiernos locales es útil, no es una solución rápida para estabilizar el mercado. Los inversores se preguntan cuál es el compromiso financiero del Gobierno y se les aconseja que esperen a conocer cifras concretas, que probablemente se revelarán a finales de mes, después de que la Asamblea Popular Nacional revise y vote las propuestas específicas.
El Economista Jefe de Pinpoint Asset Management interpretó los comentarios del ministro como un posible aumento del déficit fiscal por encima del 3% para el próximo año. Sin embargo, se necesitan detalles sobre el tamaño y la composición de estas políticas para evaluar su impacto.
Un analista de Wilson Asset Management, en Sidney, adoptó una postura más positiva, sugiriendo que las herramientas políticas que se están aplicando podrían conducir a mejores resultados para la economía china de lo que sugiere el actual sentimiento negativo.
Un analista de Shanghai Anfang Private Fund Co. señaló que la atención prestada a la financiación de los déficits fiscales y a los riesgos de la deuda de los gobiernos locales no responde a las expectativas del mercado, que se habían incorporado a la reciente subida del mercado bursátil.
Un analista del OCBC de Singapur comentó la falta de detalles numéricos de la reunión informativa, que no cumplió las expectativas de algunos inversores de un estímulo significativo de 2 billones de yuanes. No obstante, la voluntad del Gobierno central de aumentar la deuda y el déficit ofrece cierta tranquilidad.
Un analista de ANZ en Shanghai anticipa nuevas cuotas de bonos del Tesoro y locales y espera un canje implícito de deuda a gran escala en los próximos años.
Un analista de Jones Lang LaSalle en Hong Kong espera que se publiquen más detalles sobre el estímulo fiscal tras una próxima reunión de la NPCSC.
Un estratega de divisas de OCBC en Singapur mencionó que, aunque la reunión informativa careció de un factor sorpresa, los responsables políticos están abordando seriamente las cuestiones económicas.
Un economista de la Economist Intelligence Unit de Pekín valora positivamente la actuación del Ministerio de Finanzas, destacando su compromiso de abordar los retos económicos mediante el endeudamiento.
El tipo de cambio del yuan se situó en 1 dólar por 7,0666 yuanes.
Reuters contribuyó a este artículo.
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