A medida que Donald Trump se prepara para un posible regreso al Despacho Oval, se espera que el dólar estadounidense y el mercado de valores salgan beneficiados, mientras que el mercado de bonos y sectores como los mercados emergentes, las energías limpias y la inversión sostenible podrían enfrentarse a desafíos.
Los inversores predicen que las políticas de Trump probablemente conducirán a un aumento de la inflación y el crecimiento, lo que obligará a la Reserva Federal a mantener tipos de interés altos para evitar el sobrecalentamiento de la economía. Se prevé que este escenario fortalezca el dólar estadounidense.
Los analistas de Citi prevén una subida del dólar del 3% tras la victoria de Trump. El euro podría experimentar una caída significativa, pudiendo caer por debajo de la marca de 1 dólar, sobre todo si se aplican los aranceles propuestos por Trump y los recortes de impuestos internos.
También se espera que el yuan chino se deprecie, recordando su rápida caída durante el periodo 2018-2020. La anticipación de mayores rendimientos del dólar ha preparado el escenario para que las operaciones de carry trade vuelvan, y el yen japonés y el franco suizo ya se enfrentan a la presión de venta antes de las elecciones. Sin embargo, el franco suizo podría encontrar cierto apoyo debido a las exportaciones de alto valor de Suiza y su rendimiento histórico durante los períodos de alta inflación.
En el ámbito de las criptomonedas, el bitcoin podría registrar ganancias con la administración Trump, que se espera que adopte una postura más blanda en materia de regulación. La criptomoneda ha alcanzado hoy un nuevo máximo histórico.
En el mercado de valores, es probable que las promesas de Trump de desregulación, recortes de impuestos para las empresas, aumento de la producción de petróleo y políticas estrictas de inmigración impulsen sectores como la banca, la tecnología, la defensa y los combustibles fósiles. Goldman Sachs estima que el plan de Trump de reducir el tipo del impuesto de sociedades del 21% al 15% podría aumentar los beneficios del S&P 500 en torno a un 4%.
Sin embargo, el grado de éxito del plan de recorte fiscal de Trump en el Congreso sigue siendo incierto. Su postura proteccionista y su duro enfoque hacia China podrían aumentar los costes para las empresas multinacionales, impactando negativamente en su rentabilidad.
Los beneficios europeos podrían sufrir caídas porcentuales de "un solo dígito alto" si se reavivan los conflictos comerciales, según advierte Barclays (LON:BARC). El sector de la defensa en Europa podría tener un resultado mixto, con el compromiso de Trump de poner fin a la guerra de Ucrania, pero también exigiendo un mayor gasto en defensa de los aliados europeos.
En el frente de los bonos, la creciente preocupación por los niveles de deuda y los déficits fiscales del gobierno estadounidense han hecho temer un aumento de los costes de endeudamiento. Los planes de gasto de Trump, que podrían añadir unos 7,5 billones de dólares a los déficits en diez años, ya han hecho subir los rendimientos del Tesoro casi 50 puntos básicos en octubre. Las presiones inflacionistas de sus políticas limitarían la capacidad de la Reserva Federal para recortar los tipos, manteniendo altos los rendimientos del Tesoro.
Las materias primas también podrían verse afectadas, ya que el objetivo de Trump de maximizar la perforación de petróleo y gas en Estados Unidos probablemente mantenga bajos los precios de los futuros del crudo West Texas Intermediate. Sin embargo, su intención de aplicar sanciones petroleras a Irán y llenar la Reserva Estratégica de Petróleo podría apoyar los precios. El mercado de la soja ya está notando el impacto, con una caída de los precios del 25% con respecto al año pasado, en medio de la preocupación por las tensiones comerciales con China.
Los mercados emergentes se preparan para posibles vientos en contra, incluidos posibles aranceles a las importaciones de vehículos mexicanos y un impuesto propuesto sobre las remesas por el candidato a vicepresidente de Trump, JD Vance. El rand sudafricano, el real brasileño y las bolsas de estos países podrían sufrir si aumentan los aranceles. Una venta masiva de bonos del Tesoro y un dólar más fuerte podrían sacar dinero de los mercados emergentes y forzar políticas monetarias más restrictivas.
En cuanto a la inversión sostenible, una victoria de Trump le permitiría hacer retroceder las normativas ecológicas y podría afectar a las acciones de los sectores del petróleo, el gas y el carbón. También ha amenazado con rescindir los fondos de la Ley de Reducción de la Inflación, lo que podría afectar a las subvenciones para vehículos eléctricos y energías renovables.
Sin embargo, cualquier medida significativa para reducir las acciones en estos sectores podría requerir la acción del Congreso, y algunos legisladores republicanos han mostrado su apoyo a partes de la ley climática.
La promesa de Trump de destituir a Gary Gensler como presidente de la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos también podría obstaculizar la capacidad de los fondos sostenibles estadounidenses para presionar por cambios en las políticas. Estos fondos ya han experimentado retiradas netas desde el año pasado debido a que los altos precios de la energía han afectado a sus rendimientos relativos.
Reuters ha contribuido a este artículo.
Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.