La Reserva Federal, al término de su reunión de política monetaria de los días 30 y 31 de julio, mantuvo su tipo de interés de referencia a un día dentro del intervalo 5,25%-5,50%. No obstante, el banco central indicó que podrían iniciarse reducciones de tipos en la próxima reunión del 17-18 de septiembre, en función de los datos económicos que se reciban entretanto.
La inflación es uno de los datos críticos que la Reserva Federal tiene en el punto de mira. El índice de precios de consumo (IPC) de julio, publicado hoy, mostró una desaceleración de la tasa anual general hasta el 2,9%, lo que supone la primera vez desde marzo de 2021 que la tasa se sitúa por debajo del 3%.
La tasa de inflación subyacente, que excluye los costes volátiles de los alimentos y la energía, también cayó a su nivel más bajo desde abril de 2021, situándose en el 3,2%. A pesar de estos descensos, las tasas intermensuales se han acelerado respecto a las de junio, y la persistencia de los costes de la vivienda ha contribuido significativamente a este aumento.
El economista jefe para Estados Unidos de Oxford Economics, Ryan Sweet, señaló que la desinflación fuera de los costes de la vivienda proporciona a la Fed la "luz verde para recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de septiembre." Sweet también prevé un aumento mensual del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) del 0,17% cuando se publiquen los datos el 30 de agosto. Esta cifra contribuiría a una media trimestral en torno al 0,1%, un descenso sustancial desde principios de año e indicativo de una tasa anual sustancialmente inferior al objetivo del 2% de la Fed.
Los datos del mercado laboral también desempeñan un papel fundamental en el proceso de toma de decisiones de la Reserva Federal. El informe sobre el empleo publicado el 2 de agosto mostró que las empresas estadounidenses añadieron unos modestos 114.000 puestos de trabajo en julio, con un crecimiento medio de las nóminas de tres meses que descendió a 170.000, por debajo de los niveles anteriores a la pandemia.
La tasa de desempleo subió al 4,3%, aumentando la preocupación por la salud del mercado laboral y el riesgo potencial de recesión. En particular, la tasa de actividad aumentó, y la ralentización se atribuyó a una reducción de las contrataciones y no a un aumento de los despidos.
El crecimiento de los salarios en julio fue del 3,6% con respecto al año anterior, una ligera disminución con respecto al aumento anual del 3,8% observado en junio. La Reserva Federal suele alinear las tasas de crecimiento salarial del 3,0%-3,5% con su objetivo de inflación.
La Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS, por sus siglas en inglés), publicada el 30 de julio, reveló que las ofertas de empleo en junio se mantuvieron por encima de los 8 millones, y que la proporción entre puestos vacantes y desempleados disminuyó ligeramente a 1,2, reflejando las cifras anteriores a la pandemia.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha prestado especial atención a los datos del JOLTS para calibrar el equilibrio entre la oferta y la demanda de mano de obra. Los resultados de la encuesta sugieren un enfriamiento del mercado laboral, con una tasa de despidos que vuelve a los niveles anteriores a la pandemia y una tasa de despidos estable que indica que las empresas están reteniendo a sus empleados a pesar de una menor tasa de contratación.
Mientras la Reserva Federal vigila estos indicadores económicos, los próximos datos del PCE a finales de agosto y el próximo informe de empleo del 6 de septiembre serán fundamentales para determinar el rumbo de la política monetaria estadounidense.
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.