LONDRES - Los inversores se mantienen en vilo ante las escasas expectativas de calma del mercado bursátil, y los últimos acontecimientos sugieren una posible continuación de la caída bursátil del verano hasta el otoño.
La preocupación por una recesión en EE.UU. y las inesperadas medidas del Banco de Japón han provocado una oleada de ventas que ha perturbado las operaciones con acciones y divisas. Aunque el mercado bursátil mundial ha registrado una subida de casi el 2% esta semana, los inversores se muestran cautos, y muchos optan por seguir vendiendo valores en lugar de recomprarlos.
Los indicios de debilitamiento del mercado laboral estadounidense y de las tendencias de consumo han rebajado el umbral de posibles sacudidas del mercado, sustituyendo el antaño popular planteamiento de "comprar a la baja" por una perspectiva más temerosa.
Mahmood Pradhan, responsable de macroeconomía mundial de la división de análisis de Amundi, observó un cambio de lo que podría haberse descrito como un gran accidente del mercado financiero la semana pasada a una preocupación más amplia, que ha provocado una mayor cautela entre los inversores.
Michael Kelly, responsable de multiactivos de PineBridge Investments, ha reducido sus posiciones en bolsa y podría reducirlas aún más, anticipando una volatilidad significativa en los próximos meses. También mencionó que la esperada bajada de tipos en EE.UU. el mes que viene podría llegar demasiado tarde para reforzar la economía.
Las perspectivas de crecimiento mundial se han atenuado hasta mínimos de ocho meses, lo que plantea interrogantes sobre quién podría vender a continuación. Un débil informe sobre el empleo en Estados Unidos y una inesperada subida de tipos por parte del Banco de Japón desencadenaron una oleada de ventas en los mercados bursátiles mundiales, en la que los fondos de cobertura y los inversores se abalanzaron sobre la deuda pública.
La medida del Banco de Japón perturbó el carry trade del yen, afectando a miles de millones de dólares en operaciones que, según JP Morgan, ya se han deshecho en un 70%.
Gerry Fowler, responsable de estrategia de renta variable europea de UBS, sugirió que, si bien las ventas de los hedge funds podrían haber terminado, los gestores de inversiones convencionales podrían ser los siguientes en vender, tardando entre cuatro y seis semanas en ajustar sus carteras. Marie de Leyssac, de Edmond de Rothschild Investment Partners, no está comprando acciones, sino que opta por opciones de venta como salvaguarda frente a las pérdidas de la renta variable.
Scott Rubner, estratega de Goldman Sachs, indicó que los fondos de pensiones también podrían abandonar la renta variable en favor de la renta fija, señalando que la segunda quincena de septiembre ha sido históricamente un periodo difícil para Wall Street.
Los próximos acontecimientos, como el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la conferencia del banco central de Jackson Hole y el informe de resultados de Nvidia (NASDAQ:NVDA) del 28 de agosto, se consideran posibles eventos de riesgo que podrían inducir una mayor volatilidad en el mercado.
El VIX, una medida de la volatilidad esperada en el S&P 500 de Wall Street, y su equivalente europeo han bajado desde los máximos de varios años alcanzados la semana pasada, pero el VVIX, otro indicador del mercado de opciones, sigue por encima de la marca de 100, lo que indica que las turbulencias del mercado pueden persistir. Stuart Kaiser, de Citi, destacó la importancia de vigilar el VVIX, ya que es un indicador clave de la estabilidad del mercado.
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.