Investing.com -- Esta semana los inversores aguardan la publicación de un dato fundamental utilizado para medir la inflación, así como las intervenciones de varios funcionarios de la Reserva Federal, tras el significativo recorte de tipos de la semana pasada. Los datos del índice PMI proporcionarán más información sobre la solidez de la economía mundial, mientras que el precio del oro parece encaminado a prolongar su histórica recuperación. A continuación, ofrecemos una perspectiva de lo que acontecerá en los mercados durante la semana entrante.
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Datos sobre la Inflación
El indicador de inflación predilecto de la Reserva Federal, cuya publicación está prevista para el viernes, determinará si la presión sobre los precios ha continuado moderándose, a pesar de que el banco central ha comenzado finalmente a alejarse de la política monetaria restrictiva implementada para enfriar la economía
Los economistas prevén que el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) de agosto registre un aumento del 2,5% interanual.
Las últimas proyecciones económicas de la Reserva Federal estiman que la tasa anual del índice de precios cerrará en un 2,3% este año y en un 2,1% a finales de 2025.
El calendario económico de la semana entrante también incluye la lectura final del PIB del segundo trimestre, junto con informes sobre la confianza del consumidor, los pedidos de bienes duraderos, las ventas de viviendas nuevas y pendientes, así como los datos semanales sobre solicitudes iniciales de subsidio de desempleo.
- Declaraciones de la Reserva Federal
Las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal en los próximos días probablemente aporten claridad sobre la pronunciada reducción de tipos de la semana pasada, y por ello estarán bajo un atento escrutinio.
El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, será el primero en intervenir el lunes, seguido por el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee.
La gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, ofrecerá su discurso el martes y nuevamente el jueves. Tras haberse convertido en la primera gobernadora en disentir de una decisión del banco central desde 2005, es probable que sus comentarios expongan las razones de su desacuerdo, habiendo advertido sobre el peligro de una reducción de tipos demasiado precipitada.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hablará el jueves en la 10ª Conferencia anual del Mercado del Tesoro estadounidense. En el mismo evento, intervendrán el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, y el vicepresidente de Supervisión, Michael Barr. Los inversores estarán atentos a cualquier señal que pueda ofrecer la Reserva Federal sobre su evaluación de los avances en la reducción del balance.
- Volatilidad de los mercados
El índice de referencia S&P 500 alcanzó la semana pasada su primer máximo histórico de cierre en dos meses, tras el anuncio de la Reserva Federal de una significativa rebaja de tipos de 50 puntos básicos, dando inicio al primer ciclo de relajación monetaria en EE.UU. desde 2020.
El índice ha avanzado un 0,8% en lo que va de septiembre, un mes históricamente desfavorable para las acciones, y acumula una ganancia del 19% en lo que va del año.
Sin embargo, el repunte del mercado podría verse comprometido si los datos económicos no respaldan las expectativas del del denominado "aterrizaje suave", en el que la inflación se modera sin afectar al crecimiento.
En este escenario, las acciones tienden a tener un mejor comportamiento después del inicio de los recortes de tipos, a diferencia de cuando la Reserva Federal reduce tipos en plena recesión.
El mercado también podría volverse más volátil ante las reñidas elecciones entre el republicano Donald Trump y la demócrata Kamala Harris, ya que las últimas encuestas muestran una contienda casi empatada.
"A menos que los datos se deterioren considerablemente, creemos que las elecciones en EE.UU. comenzarán a ocupar un lugar más relevante", señalaron los analistas de derivados de renta variable de UBS (SIX:UBSG) en una nota a finales de la semana pasada
- Datos PMI
Los datos preliminares de los PMI, que se publicarán a partir del lunes, ofrecerán una visión actualizada del estado de la economía mundial.
El índice compuesto de gestores de compras (PMI) de la zona euro se encuentra en expansión desde hace seis meses, mientras que el del Reino Unido lo hace desde hace diez, lo que ha reforzado la resistencia de la libra esterlina.
Por el momento, los mercados parecen conformes con que la rebaja de medio punto en los tipos de interés por parte de la Reserva Federal ayude a evitar una recesión en Estados Unidos y, por ende, una recesión global. Sin embargo, persisten ciertos motivos de preocupación.
En Alemania, la mayor economía de la eurozona, la actividad empresarial entró en territorio de contracción en agosto, y la confianza sigue siendo débil. Por otro lado, la economía china continúa enfrentando dificultades, lo que pone en riesgo el objetivo de crecimiento anual de alrededor del 5% para la segunda economía mundial.
- Máximo histórico para el oro
Las posiciones al alza en el mercado del oro están logrando que los precios del lingote alcancen nuevos récords, con un objetivo de 3.000 dólares por onza en el horizonte, impulsados por la relajación monetaria de los principales bancos centrales y las reñidas elecciones presidenciales en Estados Unidos.
El oro al contado Spot gold alcanzó el viernes un máximo histórico de 2.572,81 dólares la onza y se dirige hacia su mayor rendimiento anual desde 2020, con un incremento de más del 24% impulsado por la búsqueda de refugios seguros en medio de la incertidumbre geopolítica y económica, así como por las sólidas compras de los bancos centrales.
Los tipos de interés bajos suelen beneficiar al oro, que no genera rendimientos.
Los analistas de Citi indicaron en una nota la semana pasada que los precios del oro podrían alcanzar los 3.000 dólares por onza a mediados de 2025 y los 2.600 dólares a finales de 2024, impulsados por los recortes en los tipos de interés estadounidenses, la fuerte demanda de fondos cotizados y la demanda física extrabursátil.
--Publicado en colaboración con Reuters
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