Investing.com - Durante esta semana, los mercados han recibido señales mixtas sobre el futuro de las tasas de interés en Estados Unidos. Por un lado, el Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha reiterado que aún no es “apropiado” reducir las tasas de interés, actualmente en el rango de 5.25 a 5.50%, pues necesita mayor confianza en que la inflación avanza de manera sostenible hacia el objetivo del 2%.
Sin embargo, el tono restrictivo se moderó después de que en la rueda de prensa, su presidente Jerome Powell mitigara las expectativas sobre la posibilidad de una mayor restricción monetaria al descartar la idea de más alzas a las tasas.
“Sus comentarios fueron vistos como moderados después de insistir en que la política es restrictiva y negarse a poner sobre la mesa subidas de tasas, posiblemente por miedo a provocar un endurecimiento excesivo de las condiciones financieras”, comentaron desde Barclays (LON:BARC).
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Tras el anuncio de la decisión de política monetaria del 1 de mayo, los mercados habían reforzado sus apuestas a que la Fed atrasaría el recorte de las tasas de interés hasta noviembre, con una magnitud de 25 puntos base (pb).
Pero esta mañana los mercados han recalibrado sus expectativas tras conocer el dato de creación de nóminas no agrícolas de abril, de 175,000 puestos, que fue mucho menor al esperado por los economistas y mostrando una notable ralentización respecto a los 315,000 de marzo. Además, se revisó a la baja en 22,000 los datos de los dos meses previos.
Aunado a esto, la tasa de desempleo subió una décima a 3.9%, mientras que los salarios mostraron un crecimiento de 0.2% mensual, menor al 0.3% anticipado.
“Este informe de empleo llegó cuando los operadores ya se habían posicionado de que el primer recorte de tasas de interés por parte de la Fed sería en noviembre. Después del reporte, septiembre vuelve a ser el mes donde las mayores apuestas se concentran para que el banco central estadounidense anuncie una reducción en el costo del dinero”, explicó Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil en CIBanco.
Esto se puede observar en el Barómetro de las Tasas de la Fed de Investing.com, basado en los precios de los futuros sobre fondos de la Reserva Federal a 30 días. Esta herramienta además evidencia que los mercados han aumentado la probabilidad de que la Fed pueda incluso ejecutar un segundo recorte, en diciembre.
¿Cuál fue el efecto Powell?
Tras la decisión de la Fed y la rueda de prensa de Powell, los analistas también reforzaron la idea de que las autoridades mantendrían una posición de cautela y la política monetaria en un nivel más restrictivo de lo esperado.
“Creemos que el FOMC aplicará sólo un recorte de tipos de 25 pb este año. Lo más pronto que anticipamos que el FOMC recortará las tasas es en septiembre. Esto se basa en que la inflación PCE subyacente se desacelerará a alrededor del 0,20% intermensual en junio y julio y se espera que se mantenga cerca de ese nivel en agosto. Sin embargo, si la inflación es más fuerte que nuestro escenario base, esperaríamos que el primer recorte de tasas se pospusiera hasta diciembre”, mencionaron.
En BBVA Research observaron que el tono de la Fed se ha vuelto más restrictivo en comparación con el sostenido a finales del año pasado, por lo que ahora han ajustado su perspectiva, esperando sólo dos recortes este año, en septiembre y diciembre, para llevar las tasas a 4.75-5.00% a finales del año.
"En un contexto de una economía fuerte y la falta de mayores avances en materia de inflación en los últimos meses, la Fed señaló inequívocamente que puede ser paciente y dará más tiempo a la postura restrictiva de la política monetaria para hacer su trabajo antes de decidir recortar las tasas", comentaron desde BBVA (BME:BBVA).
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