(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Monterrey-February 20: Fitch Ratings - Monterrey - 20-Feb-2020 Fitch Ratings afirmó las calificaciones de riesgo contraparte en escala nacional para el largo plazo y corto plazo de Unión de Crédito de Allende, S.A. de C.V. (UC Allende) en ‘BBB(mex)' y ‘F3(mex)', respectivamente. La Perspectiva de la calificación de largo plazo es Estable. FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN Las calificaciones de UC Allende están influenciadas altamente por su perfil de compañía que incluye su posicionamiento como la novena entidad del sector de uniones por tamaño de cartera, , que ha crecido sostenidamente, con una trayectoria de más de 25 años, aunque su tamaño es todavía pequeño dentro del mercado financiero mexicano. El modelo de negocios de la unión es de nicho y regional, con actividad principal en tres municipios del estado de Nuevo León con concentraciones activas y pasivas. Fitch considera también como un factor de importancia alta el nivel elevado de apalancamiento, ante los crecimientos de cartera de doble dígito en forma consistente en los últimos nueve años en el segmento de Pymes y personas físicas con actividad empresarial que pueden presentar una sensibilidad mayor al entorno económico. Las calificaciones también contemplan los niveles buenos de rentabilidad, un modesto aumento de la morosidad, su estructura de fondeo quirografaria y pulverizada por depósitos que, aunque generan descalces de vencimiento, son parcialmente mitigados por los activos líquidos en balance y la estabilidad de sus depositantes principales. En opinión de la agencia, el nivel de apalancamiento es la debilidad principal de la entidad, ya que al 3T19 registró un indicador alto de deuda a capital tangible de 6.5 veces (x), ligeramente inferior (6.9x) al del cierre de 2018 y con una tendencia positiva en los últimos tres años. En opinión de Fitch la evaluación de capital y apalancamiento está presionada por las concentraciones altas por acreditado y el nivel bajo de reservas crediticias que presenta la unión. Fitch considera que si bien UC Allende presentó un deterioro en la calidad de su portafolio crediticio, esta continúa razonable para el enfoque de negocio y todavía compara favorablemente con respecto a varios de sus pares calificados por la agencia. Al 3T19 el indicador de cartera vencida sobre cartera total (ICV) fue 4.5%, superior al del cierre de 2018 de 3.3%. No se realizaron castigos en 2019. Fitch considera que la calidad de activos de la unión está presionada tanto por la concentración regional, como por acreditado que presenta. Al 3T19 los 20 acreditados mayores representaron una concentración alta de 38.2% de la cartera total y con respecto al capital contable de 2.3x. Al mismo tiempo las estimaciones preventivas cubrieron un bajo 40.4% debido a la estructura de garantías con las que cuenta la entidad. La rentabilidad se ha mantenido en niveles buenos los últimos tres años, lo que se ha convertido en una de las fortalezas principales de la unión. Al 3T19 mostró un indicador de utilidad antes de impuestos sobre activos totales promedio de 3.3%, similar al registrado al cierre de 2018 de 3.2% y que compara favorablemente contra varios de sus pares más cercanos. Lo anterior es resultado de un margen de interés estable, un nivel de eficiencia sano y con tendencia favorable (3T19: 20.6% en comparación del 29.8% del cierre de 2017) y por costos crediticios contenidos dados los niveles bajos de reserva por la estructura de garantías acorde a la regulación de la CNBV. Fitch considera que el perfil fondeo de UC Allende está beneficiado por la naturaleza no garantizada y relativamente estable de los préstamos de socios, lo que resulta en una ventaja con respecto a financieras no bancarias que no tienen alguna forma de captación, pero se limita parcialmente al tener solo una fuente alterna de fondeo contingente mayorista. Los 20 depositantes mayores mostraron una concentración relativamente alta al representar 36.6% de los depósitos totales. Aunque la entidad exhibe brechas de liquidez negativas naturales en entidades con alguna forma de captación a corto plazo. El riesgo de liquidez es mitigado, en cierta medida, a través del porcentaje moderado de activos líquidos que la entidad presentó en esa fecha al considerar las inversiones en valores y las disponibilidades, mismas que representaron 20.5% del total de préstamos de socios, así como por la estabilidad que han mostrado sus 20 depositantes principales. El análisis de fondeo y liquidez considera también el enfoque de la metodología de bancos dada la estructura de fondeo con depósitos de clientes de UC Allende. El indicador de préstamos sobre depósitos de clientes fue de 96.2% al 3T19, el cual se considera relativamente bueno en el contexto de dicha metodología. SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN Un aumento en las calificaciones nacionales provendría de una disminución de su apalancamiento tangible en forma sostenida a niveles por debajo de 6x. Las calificaciones también podrían subir por cambios estructurales en su franquicia o por una reducción de concentraciones activas y pasivas, o acceso a mayores fuentes de fondeo alternativas. Las calificaciones podrían disminuir si se observara un deterioro sostenido en la cartera vencida que presionara sus niveles de rentabilidad en forma relevante e incrementara sus niveles de apalancamiento tangible a niveles cercanos a 8x. Un deterioro de sus fuentes de fondeo o sus niveles de liquidez también impactaría en las calificaciones. PARTICIPACIÓN La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. Resumen de Ajustes a los Estados Financieros Los gastos pagados por anticipado y otros activos diferidos se reclasificaron como intangibles y se dedujeron del capital común tangible y del Capital Base según Fitch debido a que la agencia considera que no tienen un componente robusto para absorber pérdidas. Criterios aplicados en escala nacional: - Metodología de Calificación de Instituciones Financieras No Bancarias (Septiembre 18, 2019); - Metodología de Calificación de Bancos (Septiembre 18, 2019); - Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Agosto 2, 2018). INFORMACIÓN REGULATORIA FECHA DE LA ÚLTIMA ACTUALIZACIÓN DE CALIFICACIÓN: 15/febrero/2019 FUENTE(S) DE INFORMACIÓN: La información utilizada en el análisis de esta calificación fue proporcionada por la entidad calificada u obtenida de fuentes de información externas. IDENTIFICAR INFORMACIÓN UTILIZADA: Estados financieros auditados y no auditados; objetivos estratégicos, entre otros. PERÍODO QUE ABARCA LA INFORMACIÓN FINANCIERA: 31/diciembre/2015 a 30/septiembre/2019. Regulatory Information II La(s) calificación(es) constituye(n) solamente una opinión con respecto a la calidad crediticia del emisor, administrador o valor(es) y no una recomendación de inversión. Para conocer el significado de la(s) calificación(es) asignada(s), los procedimientos para darles seguimiento, la periodicidad de las revisiones y los criterios para su retiro visite https://www.fitchratings.com/site/mexico. La estructura y los procesos de calificación y de votación de los comités se encuentran en el documento denominado “Proceso de Calificación” disponible en el apartado “Temas Regulatorios” de https://www.fitchratings.com/site/mexico.El proceso de calificación también puede incorporar información de otras fuentes externas tales como: información pública, reportes de entidades regulatorias, datos socioeconómicos, estadísticas comparativas, y análisis sectoriales y regulatorios para el emisor, la industria o el valor, entre otras. La información y las cifras utilizadas, para determinar esta(s) calificación(es), de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V. (Fitch México) por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad del emisor o de la fuente que las emite. En caso de que el valor o la solvencia del emisor, administrador o valor(es) se modifiquen en el transcurso del tiempo, la(s) calificación(es) puede(n) modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Union de Credito Allende, S.A. de C.V.; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; BBB(mex); RO:Sta ; Calificaciones Nacionales de Corto Plazo; Afirmada; F3(mex) Contacts: Primary Rating Analyst Bertha Patricia Cantu Leal, Director +52 81 8399 9128 Fitch Mexico S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes No. 2612, Edificio Connexity, Piso 8, Col. Del Paseo Residencial, Monterrey 64920 Secondary Rating Analyst Veronica Chau, Senior Director +52 81 8399 9169 Committee Chairperson Santiago Gallo, Director +56 2 2499 3320
Media Relations: Liliana Garcia, Monterrey, Tel: +52 81 8399 9100, Email: liliana.garcia@fitchratings.com. Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/mexico. Applicable Criteria Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 02 Aug 2018) https://www.fitchratings.com/site/re/10038720 Metodología de Calificación de Bancos (pub. 18 Sep 2019) https://www.fitchratings.com/site/re/10079302 Metodología de Calificación de Instituciones Financieras no Bancarias (pub. 18 Sep 2019) https://www.fitchratings.com/site/re/10054059 Additional Disclosures Solicitation Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10111655#solicitation Endorsement Policy https://www.fitchratings.com/regulatory TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMAS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTAN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGIAS ESTAN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CODIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERES, BARRERAS PARA LA INFORMACION PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMAS POLITICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTAN TAMBIEN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CODIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTA BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNION EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor © 2020 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY 10004. Teléfono: 1-800-753-4824, (212) 908-0500. Fax: (212) 480-4435. La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus calificaciones, así como en la realización de otros informes (incluyendo información prospectiva), Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. Fitch lleva a cabo una investigación razonable de la información factual sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de calificación, y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección.
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