Investing.com - Con el sorpresivo dato de la inflación en Estados Unidos de enero, que resultó por encima de lo esperado por los economistas, los mercados prácticamente han sepultado las probabilidades de que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) realice el primer recorte de tasas en el primer trimestre y son cada vez menos quienes mantienen con vida la esperanza de que lo haga también en mayo.
En Barclays (LON:BARC), hace un mes creían que era posible un recorte de tasas en el primer trimestre del 2024, aunque su escenario base apuntaba a mayo. Ahora los estrategas anticipan que la bajada de tasas ocurrirá hasta junio.
Pero tras ese movimiento, los expertos de Barclays creen que los recortes subsecuentes a las tasas de interés no serán continuos este año: “esperamos que el Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) inicie recortes incrementales cada dos reuniones en la reunión del FOMC de junio, llevando el objetivo de fondos federales a 4.50-4.75% para fines de 2024 y 3.50-3.75% para fines de 2025”.
La inclinación de la balanza hacia un primer movimiento a la baja en la reunión de junio coincide con las apuestas actuales de los mercados. De acuerdo con el Barómetro de Tasas de la Fed de Investing.com, basado en los precios de los futuros sobre fondos federales, otorga una probabilidad de más de 65% a que las tasas se mantendrán sin cambios en mayo, en el rango de 5.25-5.50%.
Así, la mayoría de las apuestas de los mercados apuntan a que las tasas bajarán 25 puntos base (pb) hasta la reunión de junio.
“Esto esencialmente elimina el recorte de mayo que habíamos asumido en nuestro escenario base anterior, lo que implica tres recortes en lugar de cuatro este año. Esto está en línea con comunicaciones recientes, en las que la mayoría de los participantes señalan un ciclo de recortes metódico y cauteloso”, refirieron desde Barclays.
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En opinión de los estrategas del banco de inversiones británico, el abrupto aumento de los precios de los servicios básicos en enero sesga los riesgos de que el FOMC realice menos recortes este año que el previsto anteriormente.
Con esto en la mira, los inversionistas estarán atentos a las minutas sobre la primera reunión de política monetaria del 2024 de la Fed, que tuvo lugar a finales de enero. Las minutas podrían llevar a que los mercados descarten por completo los recortes de marzo y la balanza se incline aún más a que las tasas se quedarán en niveles históricamente elevadas hasta junio.
“La atención estará en las minutas de la última reunión del FOMC, donde esperamos que se reafirme el claro mensaje que han enviado Jerome Powell y otros miembros de la Fed en sus recientes intervenciones: Hay que ser pacientes y cautelosos. El ciclo de recortes no debe de empezar antes de que estén confiados en que la inflación sigue una trayectoria sostenida hacia la meta del 2.0%”, mencionaron Katia Goya Ostos y Luis López Salinas, analistas de Grupo Financiero Banorte (BMV:GFNORTEO).
En la misma sintonía, los estrategas de Barclays esperan que las actas insistan en el mensaje de que los recortes estarán vinculados a que el FOMC gane confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el objetivo del 2%.
“Es probable que esto vaya acompañado de señales de que un recorte en marzo es improbable, como la preocupación de la mayoría de los participantes sobre el precio prematuro de los recortes de tasas. Las actas también deberían confirmar que en enero se produjo una discusión sobre los cambios en la política de balance y que está prevista una discusión más detallada para marzo” agregaron.
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