El jueves, la libra esterlina experimentó una importante caída, que los analistas de Capital Daily atribuyen a una combinación de factores, como las perspectivas de política monetaria moderadas del Banco de Inglaterra, la elevada valoración de la divisa y las posiciones especulativas ampliadas.
La caída de la libra, superior al 1% tanto frente al dólar como frente al euro, es una de sus mayores caídas diarias frente al dólar desde el evento Trussonomics de hace dos años, y es la mayor frente al euro.
La debilidad de la divisa es una reacción a las recientes declaraciones del Gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, en las que sugería que el banco central podría ser "un poco más agresivo" a la hora de recortar los tipos de interés. Esto ha llevado a los inversores a ajustar sus expectativas sobre la política monetaria británica.
A pesar de ello, la reacción en los mercados de divisas fue algo inesperada, ya que los ajustes en las expectativas de tipos no fueron tan significativos, con sólo una ligera caída en los tipos Overnight Indexed Swap (OIS) a 1 y 2 años en el Reino Unido en comparación con los de EE.UU. y la eurozona.
Los analistas de Capital Daily señalan que la valoración de la libra esterlina ha sido relativamente alta, siendo la divisa del G-10 que mejor se ha comportado este año. Su tipo de cambio efectivo real superó recientemente su nivel justo antes del referéndum del Brexit en 2016, lo que indica una fuerte valoración que puede haber contribuido a la vulnerabilidad de la moneda.
La repentina depreciación de la libra esterlina también parece reflejar una liquidación de las apuestas especulativas, que se habían ampliado en exceso. Esta reversión ha hecho que la divisa sea más susceptible a los cambios en el sentimiento del mercado.
De cara al futuro, Capital Daily prevé una nueva caída del valor de la libra, especialmente frente al euro. Los analistas esperan que el Banco de Inglaterra aplique recortes de tipos más profundos de lo previsto actualmente y, dada la elevada valoración de la libra y la continua presión especulativa, prevén una depreciación del tipo actual de 0,84/€ a 0,88/€ a finales del próximo año.
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