Los estrategas del mercado de divisas prevén que el dólar estadounidense recupere parte de sus recientes pérdidas en los próximos tres meses. Esta previsión se basa en la creencia de que los mercados financieros pueden haber sobrestimado el número de recortes de los tipos de interés de la Reserva Federal para este año.
A pesar de una subida del 5% a principios de año, el dólar experimentó una importante caída frente a una cesta de divisas principales tras los flojos datos económicos estadounidenses y las expectativas de múltiples recortes de tipos de la Reserva Federal a partir de septiembre.
El cambio en el sentimiento del mercado se vio especialmente influido por los datos de empleo del pasado viernes, más débiles de lo esperado, que dieron lugar a proyecciones de aproximadamente 120 puntos básicos en recortes de tipos en las reuniones restantes de la Fed en 2021, un aumento significativo respecto a los 50 puntos básicos anticipados apenas unas semanas antes. Varios bancos importantes, incluidos los que interactúan directamente con la Fed, han ajustado sus previsiones para esperar más reducciones de tipos.
Sin embargo, los responsables políticos han rebatido la idea de que la reciente desaceleración económica sea señal de una recesión inminente, sugiriendo que los mercados podrían tener que reducir sus agresivas expectativas de recortes de tipos.
En la encuesta mensual de Reuters, realizada entre el 1 y el 6 de agosto en medio de las fluctuaciones del mercado, los estrategas de divisas prevén que el euro, cuyo valor actual ronda los 1,10 dólares, baje alrededor de un 1,4% hasta los 1,08 dólares a finales de octubre. Prevén que el euro vuelva a sus niveles actuales en seis meses y luego suba a 1,11 $ dentro de un año.
El responsable mundial de divisas de HSBC comentó: "Nuestro argumento de la fortaleza del dólar ha sufrido sin duda un duro golpe en términos de confianza, pero ¿ha terminado realmente su fortaleza? Nuestros indicadores de recesión no están en rojo. E incluso si la economía estadounidense pierde impulso, eso suele ser una mala noticia para otras economías. Al dólar le va mejor en ese entorno".
El yen japonés, que se ha fortalecido frente al dólar tras la decisión del Banco de Japón de subir su tipo de interés a un día al 0,25% el 31 de julio y su posterior reducción de las compras de activos, alcanzó un máximo de siete meses de 141,7/$ el 5 de agosto. Según la encuesta, se espera que mantenga sus recientes ganancias y llegue a cotizar a 144/$ dentro de un año.
Algunos analistas de divisas creen que la subida del yen se debió en gran medida a la liquidación de las operaciones de carry trade, que tuvieron un impacto significativo en el índice bursátil Nikkei, haciéndole caer más de un 12% el lunes antes de recuperarse más de un 10% el martes. Además, datos recientes de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) indicaban que los especuladores habían aumentado marginalmente sus posiciones largas netas sobre el dólar estadounidense antes de la última volatilidad del mercado.
En anteriores sondeos de Reuters, los analistas esperaban sistemáticamente que el dólar se debilitara, pero ahora las opiniones están divididas. De 62 analistas, una ligera mayoría de 32 cree que el dólar cotizará más fuerte en lo que queda de año, mientras que 30 anticipan que será más débil.
El estratega de divisas de Bank of America comentó: "Dejando a un lado por un momento los últimos acontecimientos, en general estamos en el bando del aterrizaje suave y pensamos que una vez que la economía estadounidense empiece a acoplarse con el resto de las economías del mundo, veremos cómo el rendimiento superior del dólar y, lo que es más importante, su sobrevaloración, empiezan a normalizarse un poco de cara al futuro".
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.