En un cambio significativo en las posiciones del mercado de divisas, los fondos de cobertura y los especuladores han pasado a una posición larga neta en el yen japonés, lo que supone la primera vez desde marzo de 2021 que estos inversores apuestan colectivamente por la revalorización del yen.
Este cambio, tal y como indican los últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), se produce tras un periodo de mayor volatilidad en el mercado bursátil estadounidense y una serie de acontecimientos económicos que influyeron en las estrategias de negociación.
En la semana que finalizó el 13 de agosto, la posición larga neta de los fondos se situaba en algo más de 23.000 contratos, lo que se traduce en una apuesta alcista por el yen de aproximadamente 2.000 millones de dólares.
La evolución del yen ha experimentado importantes fluctuaciones; en julio fue la divisa del G10 que mejor se comportó frente al dólar, con una apreciación superior al 7%. Sin embargo, la divisa ha retrocedido desde entonces a medida que se disipa el impacto inicial del pico de volatilidad del 5 de agosto y vuelve el apetito por el riesgo de los inversores.
Los analistas se preguntan ahora si continuará el desmantelamiento de las operaciones de carry trade financiadas con yenes. Las operaciones de carry trade consisten en vender yenes para financiar la compra de activos de mayor rentabilidad y han sido tradicionalmente una estrategia atractiva.
Los analistas de divisas de Goldman Sachs sostienen que el entorno económico actual dificulta una caída significativa o duradera del dólar o un movimiento alcista del yen. Por su parte, el equipo de estrategia de divisas de Morgan Stanley señala que una volatilidad sostenida podría provocar una mayor liquidación de las posiciones carry en yenes en los próximos meses.
En el mercado de divisas también influyen los datos de inflación de Japón, que se espera que muestren un aumento del 2,7% en el último mes, el más alto desde febrero. Esto podría inducir al Banco de Japón a seguir endureciendo su política monetaria, incluso cuando la Reserva Federal está a punto de empezar a recortar los tipos.
Los inversores siguen de cerca la dinámica del mercado de divisas, ya que los cambios en las posiciones largas y cortas pueden indicar cambios más amplios en el sentimiento y la estrategia del mercado. El reciente giro alcista del yen por parte de los fondos de cobertura y los especuladores pone de relieve la compleja interacción de los indicadores económicos, las decisiones políticas y la volatilidad del mercado a la hora de determinar las decisiones de inversión.
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.