En la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre, celebrada el 24 de octubre de 2024, el Consejero Delegado de Dow (NYSE: DOW), Jim Fitterling, y el Director Financiero, Jeff Tate, presentaron los resultados financieros de la empresa, revelando un ligero aumento de las ventas netas hasta 10.900 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 1% en comparación con el año anterior. La subida se atribuye a una mayor demanda en Estados Unidos y Canadá, que compensa las dificultades sufridas en Europa y China. El EBIT de explotación también experimentó un repunte, alcanzando los 641 millones de dólares. Sin embargo, el flujo de caja de las operaciones disminuyó a 800 millones de dólares debido al aumento de las existencias.
Principales datos
- Las ventas netas de Dow en el tercer trimestre de 2024 aumentaron un 1% interanual, hasta 10.900 millones de dólares.
- El EBIT operativo ascendió a 641 millones de dólares, 15 millones más que el año anterior.
- La empresa firmó un acuerdo de suministro de hidrógeno a largo plazo y adquirió Circulus para aumentar su capacidad de reciclado.
- Se está llevando a cabo una revisión estratégica de los activos europeos de poliuretano, cuyas conclusiones se esperan para mediados de 2025.
- Dow prevé que los beneficios del cuarto trimestre ronden los 1.300 millones de dólares, con una demanda mixta en todos los sectores.
- La empresa sigue centrada en el crecimiento a largo plazo, con un objetivo de más de 3.000 millones de dólares de beneficios anuales adicionales para 2030.
Perspectivas de la empresa
- Dow prevé unos beneficios en el cuarto trimestre de aproximadamente 1.300 millones de dólares.
- Los objetivos de crecimiento a largo plazo incluyen más de 3.000 millones de dólares en beneficios anuales adicionales para 2030.
- No se prevén vencimientos de deuda significativos hasta 2027, con más de 1.000 millones de dólares de ingresos previstos procedentes de la evaluación de activos.
- La gestión estratégica de activos y las inversiones siguen respaldando las ambiciones de crecimiento.
Aspectos destacados bajistas
- El flujo de caja de las operaciones disminuyó debido al aumento de los inventarios.
- Se prevén menores márgenes integrados y fluctuaciones estacionales de la demanda, especialmente en envases y plásticos especiales.
- Los elevados costes energéticos y la ralentización de la demanda afectan a los márgenes europeos.
- Las dificultades en el segmento II&I provocaron un descenso del EBITDA debido a la presión sobre los precios y a problemas de producción de MDI.
Aspectos positivos
- El proyecto Path2Zero en Fort Saskatchewan avanza, con importantes hitos de construcción alcanzados.
- Se espera que los proyectos de crecimiento a corto plazo de Dow generen más de 2.000 millones de dólares de EBITDA subyacente.
- La estrategia Transform the Waste de la empresa pretende generar más de 500 millones de dólares en beneficios para 2030.
- Dow mantiene una sólida posición competitiva como exportador neto desde la costa estadounidense del Golfo de México.
Falta
- El flujo de caja de las operaciones se quedó corto debido a los mayores niveles de inventario.
- El mercado europeo presenta retos debido a los elevados costes de la energía y a la disminución de la demanda.
Preguntas y respuestas destacadas
- Dow aboga por la circularidad y el reciclaje como soluciones a la contaminación por plásticos, en lugar de los topes de producción.
- La empresa planea suministrar MDI a Europa desde sus instalaciones de Arabia Saudí y Texas si las plantas europeas de MDI cierran.
- El reciente aumento de los aranceles brasileños sobre las importaciones de polietileno se considera una medida de protección para la fabricación local.
- Se prevén mejoras en los precios de los siloxanos en un mercado cada vez más ajustado, a pesar de la ralentización de la producción automovilística.
La reciente convocatoria de resultados de Dow subrayó la resistencia de la empresa frente a las presiones económicas mundiales y su compromiso con el crecimiento estratégico. Con la vista puesta en los objetivos a largo plazo y el énfasis en mantener una ventaja competitiva, Dow sigue preparada para sortear las complejidades del mercado, al tiempo que persigue la sostenibilidad y la innovación.
Perspectivas de InvestingPro
La reciente presentación de resultados de Dow ofrece la imagen de una empresa que se enfrenta a los retos económicos mundiales sin perder de vista el crecimiento a largo plazo. Para complementar este relato, los datos de InvestingPro ofrecen información adicional sobre la situación financiera de Dow y su comportamiento en el mercado.
Según los últimos datos, Dow cuenta con una capitalización bursátil de 35.810 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector químico. Los ingresos de la empresa en los últimos doce meses ascienden a 43.030 millones de dólares, aunque cabe destacar un descenso de los ingresos del 12,62% en este periodo. Esto coincide con los retos mencionados en la presentación de resultados, especialmente en los mercados europeo y chino.
Una de las métricas destacadas es la rentabilidad por dividendo de Dow, del 5,49%, que respalda el consejo de InvestingPro de que la empresa "paga un dividendo significativo a los accionistas". Esta elevada rentabilidad podría resultar especialmente atractiva para los inversores centrados en los ingresos en la actual coyuntura económica.
Otro consejo relevante de InvestingPro indica que "la dirección ha estado recomprando acciones agresivamente". Esta estrategia, combinada con el pago de dividendos, sugiere un fuerte compromiso para devolver valor a los accionistas, lo que puede ayudar a mantener la confianza de los inversores durante los períodos de caída de los ingresos.
El ratio PER (ajustado) de 21,09 durante los últimos doce meses indica que los inversores están dispuestos a pagar una prima por los beneficios de Dow, posiblemente debido a las expectativas de crecimiento futuro o a la sólida posición de la empresa en el mercado. Esto es coherente con el consejo de InvestingPro que afirma que Dow es un "actor destacado en la industria química".
Para los lectores interesados en un análisis más completo, InvestingPro ofrece 7 consejos adicionales para Dow, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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