El 6 de noviembre de 2024, Dream Industrial REIT (DIR.UN) mostró un sólido rendimiento en su conferencia sobre resultados del tercer trimestre, en la que el consejero delegado Alexander Sannikov y el director financiero Lenis Quan presentaron un aumento interanual del 4% en los fondos procedentes de las operaciones (FFO) por unidad, alcanzando los 0,26 dólares. Los ingresos netos de explotación (NOI) de la empresa para inmuebles comparables aumentaron un 3,3% en el tercer trimestre y un 5,1% en lo que va de año.
Las tasas de ocupación se mantuvieron altas, en el 95,5%, y la empresa continuó con sus iniciativas de reciclaje de capital, vendiendo tres activos por 29 millones de dólares. Dream Industrial REIT está preparado para seguir creciendo y busca activamente oportunidades de expansión y arrendamiento, a pesar de los vientos en contra derivados de la subida de los tipos de interés.
Aspectos clave
- El FFO por unidad aumentó un 4% interanual hasta los 0,26 dólares.
- El NOI de propiedades comparables creció un 3,3% en el tercer trimestre y un 5,1% en lo que va de año.
- Las tasas de ocupación se mantuvieron en el 95,5%.
- Las iniciativas de reciclaje de capital dieron lugar a la venta de tres activos por 29 millones de dólares.
- La empresa firmó importantes contratos de arrendamiento y está ampliando su programa de energía solar.
- Dream Industrial REIT mantiene una sólida posición de liquidez y ha aumentado el límite de su línea de crédito.
Perspectivas de la empresa
- Se espera que el FFO por unidad del 4T sea consistente con el del 3T.
- Crecimiento previsto más allá de 2024, a pesar de la subida de los tipos de interés.
- Concentración en el crecimiento orgánico, las iniciativas estratégicas y la capitalización de las propiedades de suelo.
Aspectos bajistas destacados
- Ligero retroceso de la demanda de alquiler.
- La tasa de ocupación de la empresa conjunta Dream Summit cayó debido al impago de un gran ocupante.
- Los alquileres de la fase 2 de Balzac fueron entre un 15% y un 20% inferiores a los de la fase 1.
- Diferenciales más bajos en las últimas renovaciones, atribuidos a contratos específicos.
Aspectos positivos
- Fuerte actividad de arrendamiento con importantes contratos firmados a precios atractivos.
- Finalización de un proyecto solar de 3,4 megavatios en los Países Bajos con una rentabilidad superior al 8% sobre el coste.
- Conversaciones activas sobre oportunidades de construcción a medida en Europa y Canadá.
- Altas expectativas de diferenciales de alquiler en los contratos europeos que vencen en 2025.
Fallos
- Disminución de los diferenciales de alquiler en Quebec este trimestre.
- El impago de un gran ocupante en la empresa conjunta Dream Summit afectó a la ocupación.
Preguntas y respuestas
- El Consejero Delegado Sannikov habló de las oportunidades de adquisición en Europa, especialmente en Alemania.
- La empresa está gestionando su balance mediante un programa de reciclaje de capital.
- No hay cambios en el puente NOI presentado el 1 de octubre.
- Expectativas de mayores márgenes de alquiler para los vencimientos de arrendamientos europeos en 2025.
La presentación de resultados del tercer trimestre de Dream Industrial REIT destacó una trayectoria estable y positiva para la compañía, con actividades de arrendamiento exitosas y una gestión estratégica de los activos. El enfoque proactivo de la empresa hacia el crecimiento, junto con su sólida gestión financiera, posiciona a Dream Industrial REIT favorablemente para el futuro. El equipo directivo sigue siendo optimista acerca de las perspectivas de la empresa, respaldado por una estrategia sólida que equilibra las consideraciones de ocupación y tasa de alquiler.
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