H.B. Fuller Company (NYSE: FUL), líder mundial en adhesivos industriales, informó de un ligero crecimiento orgánico de las ventas y un aumento del volumen en su conferencia telefónica sobre resultados del tercer trimestre de 2024. La consejera delegada Celeste Mastin y el director financiero John Corkrean presentaron los resultados financieros de la empresa, destacando un aumento del 6% en el EBITDA ajustado hasta 165 millones de dólares y un margen EBITDA ajustado del 18%. A pesar de un mercado difícil, especialmente en el segmento solar en China, el segmento de adhesivos para la construcción de la empresa experimentó un fuerte crecimiento. H.B. Fuller también actualizó sus previsiones para todo el año, proyectando unas cifras de crecimiento y BPA ajustado más conservadoras.
Aspectos clave
- H.B. Fuller registró un crecimiento orgánico de las ventas del 0,4% y un aumento interanual del volumen del 3%.
- El EBITDA ajustado aumentó un 6%, hasta 165 millones de dólares, con un margen EBITDA ajustado del 18%.
- El segmento de Adhesivos de Ingeniería experimentó un descenso del 2%, debido principalmente a la disminución de las ventas en energías limpias.
- Adhesivos para la Construcción creció un 10%, impulsado por la fuerte demanda de cubiertas.
- La región de las Américas experimentó un aumento orgánico de los ingresos del 3%, debido principalmente a los adhesivos para la construcción.
- La empresa completó la adquisición de HS Butyl Limited, esperando unas ventas anualizadas de unos 23 millones de dólares.
- Las previsiones actualizadas para 2024 incluyen un crecimiento de los ingresos netos de aproximadamente el 2% y un EBITDA ajustado de entre 610 y 620 millones de dólares.
- Se prevé que el BPA diluido ajustado se sitúe entre 4,10 y 4,20 dólares.
- Las expectativas de flujo de caja operativo para 2024 se sitúan entre 325 y 350 millones de dólares.
- El enfoque estratégico de H.B. Fuller incluye convertirse en un empleador de elección e impulsar la expansión del margen EBITDA.
Perspectivas de la empresa
- H.B. Fuller prevé un crecimiento de los ingresos netos de alrededor del 2% para 2024.
- Se espera que el EBITDA ajustado para ese año se sitúe entre 610 y 620 millones de dólares.
- La empresa prevé que el BPA diluido ajustado oscile entre 4,10 y 4,20 dólares.
- El flujo de caja operativo para 2024 se estima entre 325 y 350 millones de dólares.
- Para el ejercicio 2025, H.B. Fuller espera un crecimiento continuado del volumen y los beneficios de un programa de reestructuración de 45 millones de dólares.
Aspectos destacados bajistas
- La empresa experimentó un mercado más suave de lo esperado, especialmente en el segmento solar, que experimentó un descenso significativo en China.
- Los menores volúmenes del segmento solar llevaron a un ajuste a la baja de las previsiones de EBITDA para el año, de 630 millones de dólares a 615 millones.
- La dinámica de los precios de las materias primas ha afectado a los márgenes, en particular un golpe de 10 millones de dólares en el negocio de HHC.
Aspectos positivos
- El negocio de adhesivos para la construcción de H.B. Fuller está funcionando bien, con innovación y ganancias de cuota de mercado en segmentos clave.
- 10 de los 15 segmentos de mercado del negocio de adhesivos para ingeniería registraron un crecimiento positivo.
- La empresa es optimista en cuanto al mantenimiento de márgenes brutos ajustados superiores al 30% y espera beneficiarse de los esfuerzos de reestructuración y optimización.
Fallos
- La empresa registró un descenso de los precios del 2,6%.
- Los ingresos orgánicos del segmento de adhesivos de ingeniería disminuyeron un 2%.
- Las previsiones de EBITDA se redujeron en 15 millones de dólares debido a los menores volúmenes, especialmente en el segmento solar.
Preguntas y respuestas
- El Consejero Delegado Mastin habló de los retos del mercado solar, incluido el exceso de capacidad y su impacto en los volúmenes globales.
- La empresa está realizando ajustes estratégicos en el sector solar para centrarse en mercados de alto valor.
- H.B. Fuller está aplicando medidas de fijación de precios en el cuarto trimestre y espera un impacto neutro de los precios y las materias primas en el próximo año.
- Los competidores mantienen estrategias de precios responsables, lo que contribuye a la estabilidad del mercado.
En resumen, los resultados del tercer trimestre de H.B. Fuller reflejan una empresa que navega en un entorno de mercado complejo con un enfoque estratégico y unas previsiones de crecimiento conservadoras. El segmento de adhesivos para la construcción de la empresa sigue obteniendo buenos resultados, mientras que los retos del mercado solar se afrontan con ajustes estratégicos. Con la adquisición de HS Butyl Limited y un enfoque en la eficiencia operativa, H.B. Fuller pretende mantener su posición como actor competitivo en la industria de los adhesivos.
Perspectivas de InvestingPro
Los recientes resultados financieros y las perspectivas estratégicas de H.B. Fuller pueden contextualizarse mejor con las métricas y perspectivas clave de InvestingPro. La capitalización bursátil de la empresa es de 4.380 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de los adhesivos industriales.
Uno de los datos más destacados de InvestingPro sobre H.B. Fuller es que la empresa ha aumentado su dividendo durante 31 años consecutivos. Este impresionante historial de crecimiento de los dividendos, junto con una rentabilidad por dividendo actual del 1,1%, subraya el compromiso de la empresa de devolver valor a los accionistas. Esto se alinea bien con el enfoque de la empresa en la eficiencia operativa y la generación de flujo de caja mencionado en la llamada de ganancias.
Otro consejo relevante de InvestingPro destaca que H.B. Fuller ha mantenido el pago de dividendos durante 54 años consecutivos. Esta consistencia a largo plazo en el pago de dividendos habla de la estabilidad financiera y la resistencia de la empresa, incluso en condiciones de mercado difíciles como las que afronta actualmente el segmento solar.
Desde el punto de vista de la valoración, el PER (ajustado) de H.B. Fuller se sitúa en 22,19, sobre la base de los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2024. Esta medida de valoración, cuando se considera junto con el modesto crecimiento de los ingresos de la empresa y la expansión del EBITDA comentada en la presentación de resultados, sugiere que los inversores están valorando las expectativas de crecimiento futuro y de mejora de los márgenes.
Los ingresos de la empresa en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 fueron de 3.550 millones de dólares, con un ligero descenso de los ingresos del 0,5% en este periodo. Sin embargo, esto debe considerarse en el contexto del crecimiento orgánico de las ventas del 0,4% registrado en el trimestre más reciente, lo que indica un posible cambio de tendencia en el rendimiento de la línea superior.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece consejos y perspectivas adicionales más allá de los mencionados aquí, proporcionando un análisis más completo para los inversores interesados en la salud financiera y la posición de mercado de H.B. Fuller.
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