Celanese Corporation (NYSE: NYSE:CE), empresa mundial de productos químicos y materiales especiales, ha registrado un difícil tercer trimestre de 2024, y su consejera delegada, Lori Ryerkerk, ha citado unos resultados decepcionantes y unas perspectivas difíciles para el cuarto trimestre y el próximo año. La empresa se está preparando para las dificultades macroeconómicas en curso mediante la aplicación de una estrategia para reducir su dividendo trimestral en el primer trimestre de 2025, con el objetivo de reducir su ratio de deuda neta a EBITDA a tres veces. A pesar de los contratiempos, Celanese sigue centrada en la gestión de costes y la excelencia operativa, y el potencial a largo plazo de la empresa sigue considerándose positivo.
Aspectos clave
- Celanese Corporation se enfrenta a un tercer trimestre difícil en 2024, con unas perspectivas complicadas para el cuarto trimestre y 2025.
- La empresa tiene previsto recortar su dividendo trimestral a partir del primer trimestre de 2025 para contribuir a los esfuerzos de desapalancamiento.
- Los resultados del 3T se vieron afectados por el descenso de la demanda, especialmente en los sectores automovilístico e industrial.
- Se espera que el flujo de caja se sitúe entre 800 y 900 millones de dólares, con el activo de Clear Lake aportando 100 millones anuales.
- Celanese registró un deterioro de 34 millones de dólares en nombres comerciales, principalmente relacionados con Zytel.
- La empresa establece cuatro prioridades para 2025: reducción de costes, obtención de sinergias, mejora de la cartera de materiales de ingeniería y aprovechamiento de la cadena de acetilos.
- Se prevé que los beneficios del cuarto trimestre caigan significativamente de 2,50 dólares en el tercer trimestre a 1,25 dólares.
- Celanese pretende alinear la producción y el inventario con la demanda y centrarse en el flujo de caja libre.
- La empresa ha registrado un aumento interanual del 30% en el tamaño de los proyectos, con crecimiento en el mercado de vehículos eléctricos y en sectores no automovilísticos.
- Los ejecutivos descartaron la posibilidad de revisar una fusión con Blackstone para Acetow debido a preocupaciones regulatorias.
Perspectivas de la empresa
- Celanese prevé que los retos macroeconómicos persistan hasta 2025, afectando al sector químico.
- La empresa prevé gastar unos 125 millones de dólares en costes de reestructuración en 2025.
- Existe un cambio estratégico hacia aplicaciones no automovilísticas y el sector eléctrico.
Aspectos destacados bajistas
- La caída del mercado automovilístico ha provocado cambios inesperados en las previsiones.
- El crecimiento global del negocio no está cumpliendo las expectativas a pesar de la mejora de los resultados.
Aspectos positivos
- El negocio de materiales de ingeniería sigue siendo sólido, con especial atención a los polímeros diferenciados.
- Se espera que continúen los fuertes márgenes en el segmento de cadenas acetiladas gracias a las ventajosas estructuras tecnológicas y de costes.
Pérdidas
- El 3T se enfrentó a un importante deterioro de los nombres comerciales, con una pérdida de 34 millones de dólares relacionada principalmente con Zytel.
- Se espera que los beneficios del 4T sean menos de la mitad que los del 3T.
Aspectos destacados
- La empresa no se plantea actualmente una joint venture en la cadena del acetilo.
- Hay una mayor capacidad en Asia para acetilo y VAM, pero es demasiado pronto para predecir los beneficios de 2025.
- Las preocupaciones regulatorias de 2018 impiden volver a considerar una fusión con Blackstone para Acetow.
La presentación de resultados de Celanese Corporation en el tercer trimestre de 2024 ofreció la imagen de una empresa que atraviesa tiempos difíciles con una estrategia clara. Aunque las perspectivas a corto plazo pueden parecer desalentadoras, el compromiso de la empresa con la excelencia operativa, la gestión de costes y una sólida cartera de proyectos sugiere una determinación para superar estos retos y salir fortalecida a largo plazo.
Perspectivas de InvestingPro
Los recientes resultados financieros de Celanese Corporation y su posición en el mercado concuerdan con los datos y opiniones de InvestingPro. La capitalización bursátil actual de la empresa es de 10.030 millones de dólares, lo que refleja el difícil entorno descrito en la presentación de resultados.
El PER de 9,24 y el PER ajustado de 8,17 para los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2024 sugieren que la acción puede estar infravalorada en relación con los beneficios, lo que podría interesar a los inversores en valor a pesar de las recientes dificultades de la empresa. Esta valoración está respaldada además por un consejo de InvestingPro que indica que la valoración de la acción implica un fuerte rendimiento del flujo de caja libre.
Los ingresos de Celanese en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 fueron de 10.480 millones de dólares, con un ligero descenso del 2,24% interanual. Esto se alinea con los retos en la demanda comunicados por la empresa, especialmente en los sectores de automoción e industrial. El margen de ingresos de explotación del 9,86% para el mismo periodo demuestra que, a pesar de las dificultades, Celanese mantiene la rentabilidad.
La rentabilidad por dividendo del 3,08% es notable, especialmente teniendo en cuenta el plan de la empresa de reducir su dividendo trimestral. Un consejo de InvestingPro destaca que Celanese ha mantenido el pago de dividendos durante 20 años consecutivos, lo que subraya la importancia del recorte de dividendos previsto en el contexto de la historia de la empresa.
El comportamiento reciente del mercado ha sido difícil para Celanese, y los datos de InvestingPro muestran caídas significativas de los precios en varios plazos. La rentabilidad total de los precios a 1 semana, 1 mes y 6 meses es del -28,36%, -33,05% y -42,19%, respectivamente. Estas cifras corroboran las difíciles perspectivas de la empresa y la reacción del mercado a las noticias recientes.
Un consejo de InvestingPro sugiere que la acción cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas, lo que es coherente con los retos comunicados y la respuesta del mercado. Sin embargo, otro consejo indica que el RSI sugiere que la acción está en territorio de sobreventa, lo que potencialmente podría señalar una oportunidad de compra para los inversores contrarios.
Para los lectores interesados en un análisis más completo, InvestingPro ofrece 12 consejos adicionales para Celanese Corporation, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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