Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE: CLF), uno de los principales productores de acero, presentó el 8 de noviembre sus resultados financieros del tercer trimestre de 2024. El consejero delegado Lourenco Goncalves destacó la adquisición estratégica de Stelco y la preparación de la empresa para aprovechar el apoyo político a la industria siderúrgica nacional.
A pesar del debilitamiento de la demanda de acero, que se tradujo en un EBITDA ajustado de 124 millones de dólares, Cleveland-Cliffs prevé un repunte de la demanda de automoción y precios estables en el primer trimestre de 2025. La empresa también espera conseguir importantes ahorros de costes gracias a la mejora de los contratos de carbón y a la eficiencia operativa, incluidos 120 millones de dólares en sinergias de costes procedentes de Stelco en el primer año.
Aspectos clave
- Cleveland-Cliffs registró un EBITDA ajustado de 124 millones de dólares con 3,8 millones de toneladas expedidas en el tercer trimestre de 2024.
- Se espera que la adquisición de Stelco mejore los márgenes de EBITDA y la flexibilidad operativa.
- El Consejero Delegado Goncalves anunció una mejora de costes de 70 millones de dólares en 2025 debido a la mejora de los contratos de suministro de carbón.
- El gasto de capital para 2025 se prevé en 600 millones de dólares, el más bajo desde 2020.
- En el primer trimestre de 2025 se espera un repunte del negocio de automoción y precios estables.
- La empresa se ha comprometido a centrarse en la amortización de la deuda tras la adquisición y ha dado la bienvenida a 1.800 nuevos miembros de United Steelworkers en Canadá.
Perspectivas de la empresa
- Los directivos se mostraron optimistas de cara a 2025, anticipando mejoras tanto en el sector del automóvil como en otros.
- Los tipos de interés, los resultados de las elecciones y la deslocalización de la fabricación se consideran posibles catalizadores de la recuperación de la demanda.
- La empresa tiene proyectos estratégicos, como los de Middletown y Weirton, con fechas de entrada en funcionamiento previstas para finales de 2026 y finales de 2025, respectivamente.
- Se espera que el gasto de capital de 2025 alcance los 600 millones de dólares, el más bajo desde 2020.
Aspectos destacados bajistas
- Los resultados del tercer trimestre se vieron afectados por los bajos índices de construcción de automóviles y la parada temporal de un alto horno.
- La demanda del mercado sigue siendo débil, influida por los altos tipos de interés que afectan al comportamiento de compra de los consumidores.
- Los ejecutivos mantienen la cautela sobre la transición de la demanda automovilística a los vehículos eléctricos.
Aspectos positivos
- Se prevé que la adquisición de Stelco produzca importantes sinergias de costes y cree una barrera contra los retos del mercado.
- Se prevé que la reducción de los contratos de carbón y la mejora de la eficiencia operativa reduzcan los costes en 70 millones de dólares en 2025.
- Se espera que el volumen del cuarto trimestre se mantenga estable, con unos niveles generales de envíos respaldados por la contribución de Stelco.
Fallos
- El EBITDA ajustado del 3T fue inferior debido a la menor demanda de acero.
- Algunos clientes del sector de la automoción se enfrentan a dificultades debidas a anteriores estrategias de precios bajos.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Goncalves habló de las respuestas estratégicas a los retos del mercado, incluidos los ajustes de precios para los contratos de 2025.
- Existe la posibilidad de reactivar el alto horno número 6 a principios de 2025 si la demanda y los precios mejoran.
- La empresa ha recibido financiación inicial para los proyectos de Butler y Middletown, y se espera una financiación continua.
La reciente convocatoria de resultados de Cleveland-Cliffs puso de relieve la resistencia de la empresa ante la debilidad de la demanda de acero. Gracias a la adquisición estratégica de Stelco y a las iniciativas de ahorro de costes, la empresa se está posicionando para un fuerte repunte en 2025. Aunque reconocen los actuales vientos en contra del mercado, el Consejero Delegado Goncalves y el equipo ejecutivo siguen confiando en los resultados futuros de la empresa y están comprometidos con la mejora del valor para el accionista a través de la excelencia operativa y la prudencia fiscal.
Perspectivas de InvestingPro
Los recientes resultados financieros y los movimientos estratégicos de Cleveland-Cliffs Inc. coinciden con varios puntos de vista clave de InvestingPro. A pesar de los retos destacados en la presentación de resultados, los datos de InvestingPro revelan que Cleveland-Cliffs tiene una capitalización bursátil de 5.900 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en la industria siderúrgica.
Uno de los consejos de InvestingPro indica que la dirección ha estado recomprando acciones de forma agresiva, lo que podría verse como un voto de confianza en las perspectivas de futuro de la empresa. Esto se alinea con el enfoque de la empresa en la mejora del valor para el accionista, como se mencionó en la llamada de ganancias.
Sin embargo, los indicadores financieros de la empresa presentan un panorama desigual. Los ingresos de los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 se sitúan en 19 970 millones de dólares, con un descenso del 8,92% en el mismo periodo. Este descenso es coherente con la menor demanda de acero mencionada en el informe de resultados.
El margen de beneficio bruto de los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 es del 2,56%, un porcentaje relativamente bajo. Esto se alinea con otro consejo de InvestingPro que sugiere que la empresa sufre de débiles márgenes de beneficio bruto. Los esfuerzos de la compañía para lograr ahorros de costes a través de mejores contratos de carbón y eficiencias operativas, como se discutió en la llamada de ganancias, pueden estar dirigidos a abordar este problema.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece consejos y perspectivas adicionales más allá de los mencionados aquí. Los inversores interesados en un análisis más exhaustivo pueden acceder a otros 8 consejos de InvestingPro para Cleveland-Cliffs, que proporcionan una comprensión más profunda de la salud financiera y la posición de mercado de la empresa.
El PER de 134,61 de la empresa sugiere una valoración elevada en relación con los beneficios, lo que podría reflejar las expectativas de crecimiento futuro de los inversores, posiblemente vinculadas al repunte previsto de la demanda de automóviles y a los beneficios potenciales de la adquisición de Stelco.
Mientras Cleveland-Cliffs sortea los retos actuales del mercado y se posiciona para crecer en 2025, estas perspectivas de InvestingPro aportan un contexto adicional a la situación financiera y la dirección estratégica de la empresa.
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