Mattel, Inc. (NASDAQ:MAT), uno de los principales fabricantes mundiales de juguetes, informó de una mezcla de ganancias y descensos en su conferencia telefónica sobre resultados del tercer trimestre de 2024, celebrada el 25 de octubre de 2024. A pesar de un descenso interanual del 4% en las ventas netas, que ascendieron a 1.840 millones de dólares, la empresa registró mejoras en el margen bruto ajustado, el EBITDA y el BPA. Estas ganancias se atribuyeron a la eficiencia de la cadena de suministro y a la recompra de acciones, entre otros factores. Las perspectivas de Mattel para el resto del año incluyen ganancias de cuota de mercado y una fuerte temporada navideña, con especial atención al crecimiento de Vehicles y Fisher-Price, mientras que se espera un descenso de las ventas de Barbie.
Datos clave
- Las ventas netas descendieron un 4% interanual, hasta 1.840 millones de dólares.
- El margen bruto ajustado mejoró 210 puntos básicos, hasta el 53,1%.
- El EBITDA ajustado aumentó un 1%, hasta 584 millones de dólares.
- El BPA ajustado aumentó un 6%, hasta 1,14 dólares.
- La categoría de muñecas descendió, mientras que la de vehículos, liderada por Hot Wheels, creció un 13%.
- Se espera un aumento de la cuota de mercado en el cuarto trimestre, con una gama de productos diversificada e iniciativas de marketing.
- La estrategia de entretenimiento incluye las próximas películas de Masters of the Universe y Matchbox.
- El saldo de tesorería se mantiene en 724 millones de dólares, con un apalancamiento de deuda reducido.
Perspectivas de la empresa
- Aumento previsto de la cuota de mercado y buena temporada navideña.
- Avances en la estrategia de entretenimiento con los próximos proyectos cinematográficos.
- Se espera un crecimiento a largo plazo a pesar de los modestos descensos del sector en 2024.
- Se reafirman las previsiones de flujo de caja libre en 500 millones de dólares para el año.
- El programa "Optimización para un crecimiento rentable" va camino de superar los objetivos de ahorro.
Aspectos destacados bajistas
- Descenso interanual de las ventas netas debido al éxito de la película Barbie del año anterior.
- Desafíos en los segmentos de bebés, niños pequeños y preescolares.
- Se prevé un descenso de las ventas de Barbie a medida que disminuya el impacto de la película.
Aspectos positivos
- Crecimiento en las categorías de Vehículos y Fisher-Price.
- Mejora del margen bruto ajustado y del EBITDA ajustado.
- Fuerte saldo de tesorería y reducción del apalancamiento de deuda.
- Positiva confianza de los minoristas de cara a la temporada navideña.
Fallos
- Descenso de las ventas en la categoría de muñecas, afectadas significativamente por la película de Barbie del año pasado.
- Los niveles de inventario de los minoristas se han reducido en un solo dígito con respecto al año anterior.
Preguntas y respuestas
- Se espera que las presiones inflacionistas cambien en el cuarto trimestre, con una bajada de los precios de los materiales y un descenso de los costes de los fletes marítimos que beneficiarán a 2024.
- Los minoristas están bien abastecidos para la temporada navideña, con una proporción de uno a uno entre mayoristas y minoristas prevista para el cuarto trimestre.
- A pesar de una reducción significativa del tipo impositivo, se mantienen las previsiones de EBITDA y BPA debido al impacto mínimo del tipo impositivo en el BPA.
Los ejecutivos de Mattel siguen siendo optimistas sobre la posición financiera de la empresa y su capacidad para lograr un crecimiento de dos dígitos en el BPA ajustado para 2024. Se espera que la diversificación de la huella de fabricación de la empresa y sus iniciativas estratégicas, incluidas la innovación de productos y los juegos digitales, impulsen el crecimiento futuro. Con un sólido balance y un compromiso con la rentabilidad, la expansión de los márgenes y la generación de efectivo, Mattel está posicionada para sortear la volatilidad del mercado y los riesgos macroeconómicos.
Perspectivas de InvestingPro
El reciente informe de resultados de Mattel concuerda con varias métricas y perspectivas clave de InvestingPro. La mejora del margen bruto ajustado de la empresa hasta el 53,1% se refleja en los datos de InvestingPro, que muestra un margen de beneficio bruto del 49,56% para los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024. Esto indica el enfoque continuo de Mattel en la rentabilidad y la eficiencia.
Un consejo de InvestingPro destaca que Mattel tiene una puntuación Piotroski perfecta de 9, lo que sugiere una sólida salud financiera y eficiencia operativa. Esta puntuación concuerda con las mejoras comunicadas por la empresa en EBITDA ajustado y BPA, así como con su sólido saldo de caja y su reducido apalancamiento de deuda.
Otro consejo relevante de InvestingPro señala que la dirección ha estado recomprando acciones de forma agresiva. Esta estrategia es coherente con el aumento del BPA ajustado comunicado por Mattel, que se atribuyó en parte a recompras de acciones.
El PER de la empresa de 19,17 y el PER ajustado de 18,01 para los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024 sugieren que las acciones de Mattel cotizan a una valoración razonable, especialmente teniendo en cuenta el consejo de InvestingPro que indica que Mattel cotiza a un PER bajo en relación con el crecimiento de las ganancias a corto plazo.
Mientras que Mattel informó de un descenso interanual del 4% en las ventas netas, los datos de InvestingPro muestran un crecimiento de los ingresos del 7,3% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024. Esta discrepancia puede deberse a los diferentes marcos temporales y al impacto de la película de Barbie en el año anterior.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece consejos y perspectivas adicionales. De hecho, hay otros 8 consejos de InvestingPro disponibles para Mattel, que proporcionan una comprensión más profunda de la situación financiera de la empresa y su comportamiento en el mercado.
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