Clearwater Paper Corporation (NYSE: CLW) comunicó sus resultados del tercer trimestre de 2024 el 1 de noviembre, con un EBITDA ajustado de 64 millones de dólares, que se alinea con el rango de orientación de la empresa, pero que se vio afectado por el huracán Helene.
a empresa ha completado la venta de su negocio de papel tisú, marcando un cambio estratégico para convertirse en un proveedor líder de envases de cartón. Se espera que una importante parada de mantenimiento en el cuarto trimestre influya en los beneficios, junto con los efectos de la venta del negocio de papel tisú.
Principales resultados
- El EBITDA ajustado de 64 millones de dólares se sitúa dentro de lo esperado, a pesar del impacto de 5 millones de dólares del huracán Helene.
- Venta del negocio de papel tisú a Sofidel por 1.060 millones de dólares, con unos ingresos netos de unos 850 millones de dólares dedicados a la reducción de la deuda.
- Clearwater Paper vuelve a centrarse en los envases de cartón, con un objetivo de ingresos de 1.800 millones de dólares a altas tasas de utilización.
- Se prevé que el EBITDA ajustado del cuarto trimestre disminuya debido a la venta del negocio de papel tisú y a una importante interrupción por mantenimiento.
- La empresa está explorando productos innovadores y sigue abierta a adquisiciones estratégicas.
Perspectivas de la empresa
- Convertirse en uno de los principales proveedores de envases de cartón, centrándose en los transformadores independientes de Norteamérica.
- Prevé márgenes EBITDA ajustados del 8% al 10% en un ciclo bajista y superiores al 16% en un ciclo alcista.
- Su objetivo es obtener unos ingresos anuales de aproximadamente 1.800 millones de dólares con una tasa de utilización de entre el 90% y el 95%.
- Pretende ahorrar 50 millones de dólares en costes anuales mediante la reducción de costes fijos y la optimización de los gastos de venta, generales y administrativos.
Aspectos destacados bajistas
- Descenso previsto del EBITDA ajustado de entre 25 y 30 millones de dólares en el cuarto trimestre debido a la venta del negocio de tejidos y a una interrupción por mantenimiento.
- Impacto negativo del coste de los precios de aproximadamente 40 a 50 millones de dólares para el próximo año debido a un ciclo descendente en SBS.
- Se espera un impacto adicional de entre 2 y 3 millones de dólares en el cuarto trimestre debido al huracán Helene.
Aspectos positivos
- El EBITDA del cartón mejoró hasta 42 millones de dólares, mientras que el tisú aportó 41 millones en el 3T.
- Fuerte posicionamiento en envases de cartón tras la venta del negocio de papel tisú.
- Exploración de la expansión en el suministro de CUK debido a su limitada disponibilidad en el mercado independiente.
Falta
- Sin el impacto del huracán Helene, el EBITDA ajustado podría haber superado el rango previsto.
- Gastos de mantenimiento previstos de 40 a 50 millones de dólares para el programa anual de mantenimiento del próximo año.
Preguntas y respuestas
- Arsen Kitch habló de la posible diversificación de la producción y de la estrategia de la empresa para ahorrar costes.
- La empresa mantiene un objetivo de ratio de apalancamiento neto de 1x a 2x y planea reinvertir estratégicamente o devolver capital a los accionistas.
- No se informó de interrupciones por las recientes huelgas portuarias en la Costa Este.
El giro estratégico de Clearwater Paper hacia los envases de cartón refleja una respuesta a las demandas del mercado y a las tendencias de sostenibilidad. La estrategia financiera de la empresa, que incluye la reducción de la deuda por la venta de su negocio de papel tisú y medidas de ahorro, tiene como objetivo reforzar su salud financiera y el valor para los accionistas.
Dado que el mercado norteamericano del cartón se mantiene estable, Clearwater Paper parece estar preparada para capitalizar su nueva dirección, a pesar de los retos a corto plazo y de la naturaleza cíclica del sector.
Perspectivas de InvestingPro
El cambio estratégico de Clearwater Paper Corporation para convertirse en un proveedor líder de embalajes de cartón se refleja en los últimos datos y consejos de InvestingPro. El ratio PER (Ajustado) de la compañía de 6,37 para los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024 sugiere que la acción puede estar infravalorada en relación con sus ganancias, lo que se alinea con el enfoque de la compañía en mejorar su posición financiera a través de la venta de su negocio de tisú.
Un consejo de InvestingPro indica que la dirección ha estado recomprando acciones de forma agresiva, lo que podría verse como un voto de confianza en la nueva dirección de la empresa y su potencial de crecimiento en el segmento del cartón. Esta acción también puede apoyar el precio de las acciones en la transición de la empresa.
A pesar de la disminución prevista en el EBITDA ajustado para el cuarto trimestre de 2024, otro consejo de InvestingPro señala que los analistas predicen que la empresa será rentable este año. Este pronóstico se alinea con las expectativas de Clearwater Paper de mantener fuertes márgenes de EBITDA incluso en un ciclo a la baja.
La relación precio/valor contable de la empresa de 0,64 sugiere que las acciones cotizan por debajo de su valor contable, lo que podría resultar atractivo para los inversores en valor teniendo en cuenta el modelo de negocio reorientado de la empresa y las iniciativas de ahorro de costes.
Vale la pena señalar que InvestingPro tiene 10 consejos adicionales disponibles para Clearwater Paper, que podrían proporcionar más información sobre la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado mientras navega por esta transición estratégica.
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