Ternium (NYSE: TX), uno de los principales fabricantes de acero, comunicó sus resultados del tercer trimestre de 2024, revelando un EBITDA ajustado de 368 millones de dólares y un beneficio neto de 93 millones de dólares. A pesar del aumento de los envíos de acero, la empresa experimentó un descenso de los márgenes debido a la bajada de los precios realizados.
Ternium sigue siendo optimista respecto a la demanda futura, en particular de los sectores de automoción e infraestructuras en sus principales mercados. La empresa también está realizando importantes inversiones en energías renovables y proyectos de expansión, con un importante gasto de capital previsto para los próximos años.
Aspectos clave
- El EBITDA ajustado de Ternium se situó en 368 millones de dólares, con un beneficio neto de 93 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024.
- Los envíos aumentaron en todos los mercados primarios, pero los márgenes se resintieron del descenso de los precios del acero.
- El consumo de acero en México sigue siendo sólido, con expectativas de envíos récord.
- Brasil registró un aumento interanual del 9% en el consumo de acero, lo que provocó la imposición de aranceles por parte del gobierno y la apertura de investigaciones antidumping debido al aumento de las importaciones.
- El mercado siderúrgico argentino muestra signos de recuperación, y Ternium se muestra optimista sobre la demanda a largo plazo.
- Las iniciativas en materia de energías renovables incluyen un parque eólico de próxima construcción en Argentina.
- Los proyectos de expansión en Pesquería están en marcha, con una nueva línea de decapado y un centro de acabado que se espera que estén operativos en 2025-2026.
- La empresa anunció un dividendo a cuenta de 0,90 dólares por ADS, por un total de 177 millones de dólares.
- La posición de caja neta de Ternium disminuyó a 1.700 millones de dólares debido a un EBITDA más bajo y a un mayor capital circulante y CapEx.
- La Dirección sigue siendo optimista sobre la demanda industrial en México y las perspectivas del mercado norteamericano del acero.
Perspectivas de la Compañía
- Ternium prevé un crecimiento de la producción de automóviles y de los proyectos de infraestructuras.
- La compañía proyecta un CapEx de entre 1.700 y 1.800 millones de dólares para 2024, centrado en nuevas instalaciones y un parque eólico.
- El CapEx para 2025 se prevé en torno a 2.300 millones de dólares, principalmente para el proyecto de Pesquería.
- Se espera un flujo de caja positivo en los próximos trimestres gracias a la reducción de costes a medida que se vayan eliminando las materias primas de alto precio.
Aspectos destacados bajistas
- Los márgenes disminuyeron debido a los menores precios realizados del acero.
- La posición de tesorería neta disminuyó con respecto al trimestre anterior.
- El exceso de capacidad mundial en el mercado del acero plantea retos constantes.
Aspectos positivos
- Se espera un récord de envíos en México a pesar del descenso estacional.
- Las perspectivas de la demanda a largo plazo en Argentina son favorables tras las reformas gubernamentales.
- Norteamérica avanza hacia la producción de acero con baja intensidad de carbono, y Ternium invierte para satisfacer la demanda regional.
- Las medidas gubernamentales en Brasil y Norteamérica apuntan a reducir la dependencia de las importaciones de acero, lo que podría beneficiar a Ternium.
Fallos
- Los ingresos por tonelada disminuyeron debido a la bajada de los precios del acero, lo que afectó a los márgenes.
- A pesar del aumento de la producción, las ventas netas en el segmento de Minería se mantuvieron estables como consecuencia de la caída de los precios del mineral de hierro.
Aspectos destacados
- La dirección abordó la preocupación por la reducción de dividendos, manteniendo un elevado ratio de reparto en un contexto de aumento de la inversión.
- Optimismo expresado sobre la cadena de suministro norteamericana y la posibilidad de aranceles en EE.UU.
- La empresa está trabajando con asociaciones del sector para abordar los retos que plantea el sistema de cuotas de importación de acero de Brasil.
La presentación de resultados de Ternium en el tercer trimestre de 2024 puso de relieve la resistencia de la empresa en un mercado difícil. Aunque se enfrenta a precios del acero más bajos y a problemas de sobrecapacidad mundial, Ternium se está posicionando para el crecimiento futuro con inversiones estratégicas en sus mercados primarios y proyectos de energía renovable.
La dirección de la empresa sigue siendo optimista respecto a la industria siderúrgica norteamericana y es proactiva en su compromiso con las políticas gubernamentales de apoyo a la producción local. Con un sólido dividendo y una clara visión de expansión, Ternium navega entre las fluctuaciones del mercado centrándose en la demanda a largo plazo y la eficiencia operativa.
Perspectivas de InvestingPro
La salud financiera de Ternium (NYSE: TX) y su posición en el mercado se ven reforzadas por datos recientes de InvestingPro. A pesar de los retos destacados en el informe de resultados, la empresa mantiene una sólida base financiera. Según los datos de InvestingPro, Ternium cuenta con una capitalización bursátil de 6.760 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en la industria siderúrgica.
Uno de los consejos más llamativos de InvestingPro es que Ternium "tiene más efectivo que deuda en su balance". Esto concuerda con la posición de caja neta de 1.700 millones de dólares comunicada por la empresa, aunque disminuida con respecto al trimestre anterior. Esta fuerte posición de liquidez proporciona a Ternium flexibilidad financiera para financiar sus ambiciosos planes de inversión de capital en proyectos de expansión e iniciativas de energías renovables.
Otro consejo destacado de InvestingPro indica que Ternium "paga un dividendo significativo a los accionistas". Así lo corrobora la impresionante rentabilidad por dividendo del 12,78% y una tasa de crecimiento del dividendo del 22,22% en los últimos doce meses. El compromiso de la empresa con el rendimiento para el accionista, incluso cuando aumenta los gastos de capital, subraya la confianza de la dirección en las perspectivas a largo plazo de Ternium.
El ratio PER (ajustado) de 15,69 sugiere que, si bien Ternium no cotiza a niveles de ganga, tampoco está excesivamente valorada, especialmente teniendo en cuenta las perspectivas de crecimiento de la empresa en mercados clave como México y sus inversiones en capacidad futura.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece consejos y perspectivas adicionales más allá de lo que se menciona aquí. Los inversores que busquen un análisis más exhaustivo pueden explorar toda la gama de consejos disponibles a través del producto InvestingPro.
Estas métricas financieras y consejos de InvestingPro proporcionan un contexto valioso para el informe de resultados de Ternium, reforzando la sólida posición financiera de la compañía y su capacidad para navegar por los desafíos del mercado mientras invierte en el crecimiento futuro.
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