Por Julio Sánchez Onofre
Investing.com - Aunque en el primer semestre del 2023, el índice bursátil compuesto por los Fideicomisos de Inversión y Bienes Raíces (FIBRAS) registró un rendimiento inferior al del S&P/BMV IPC (5.9% contra 10.4%), los analistas de Grupo Financiero Monex mantienen una visión favorable sobre el sector.
“Pese a enfrentar retos económicos (altas tasa de interés y elevada inflación), existen favorables métricas operativas (ocupación), además de un entorno atractivo en el consumo en el 2023”, comentó José Roberto Solano Pérez, gerente de Análisis Bursátil de Monex.
Bajo este panorama, destacan tres fideicomisos que, en los últimos seis meses, han logrado rendimientos por encima del índice FIBRAS e incluso superaron los del principal índice bursátil de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Dos de ellos pertenecen al sector industrial y uno de ellos al comercial.
De acuerdo con los analistas de Monex, estas verticales mantendrán el liderazgo a lo largo del año gracias al potencial que existe con la relocalización de las cadenas de producción (o nearshoring) y una mejora en el consumo en el país.
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Fibra Terrafina (BMV:TERRA13)
Este fideicomiso se centra en la adquisición, construcción, desarrollo, arrendamiento y administración de bienes raíces industriales en México. A media sesión de este lunes, este instrumento avanzaba 1.1% al cotizar en 33.22 pesos.
De acuerdo con los datos exclusivos de InvestingPro, esta FIBRA, que ha sido catalogada como de Riesgo Alto, ha entregado un rendimiento de 18.4% en los últimos 6 meses.
Al observar el valor razonable que otorga InvestingPro, basado en 3 modelos financieros, el potencial de ganancias de Terranova es de 1.3%; sin embargo, la oportunidad se extiende a casi 6% si se considera el precio objetivo medio de 35.19 pesos que otorgan 10 analistas.
Cabe destacar que los analistas de Monex son incluso más optimistas que el consenso pues otorgan a Terrafina un precio objetivo de 37.00 pesos.
Fuente: InvestingPro
FIBRA Prologis (BMV:FIBRAPL14)
Este fideicomiso se centra en la fabricación, inversión y desarrollo de espacios para alquiler, centrándose en bienes raíces industriales. A media sesión de este lunes, este instrumento avanzaba 3% al cotizar en 65.49 pesos.
Los datos exclusivos de InvestingPro muestran que FIBRA Prologis, calificada como de Riesgo Alto, ha entregado un rendimiento de 15.4% en los últimos 6 meses.
Al observar el valor razonable que otorga InvestingPro, basado en 4 modelos financieros, el FIBRA Prologis podría enfrentar una corrección a la baja de 8%.
Sin embargo, los analistas se han mostrado más optimistas pues el precio objetivo medio que han otorgado 13 analistas a esta FIBRA asciende a los 69.02 pesos, lo que significa un potencial alcista de 3.53%.
Más aún, los analistas de Monex observan un panorama más alentador que el consenso de los analistas para FIBRA Prologis, pues le han otorgado un precio objetivo de 70.00 pesos.
Fuente: InvestingPro
FIBRA Uno (BMV:FUNO11)
Dentro de este Top 3, FIBRA UNO es el que tiene un mayor potencial de ganancias en los próximos 12 meses. Esta mañana, cada uno de los papeles de este fideicomiso se valoraba en 25 pesos y en los últimos seis meses ya acumula una ganancia de 11.6%.
InvestingPro otorga a FIBRA UNO un valor razonable de 29.61 pesos, esto, con base en 4 modelos financieros. Bajo esta métrica, este instrumento tiene un potencial alcista de 18.5%.
El potencial de crecimiento es similar si se coloca bajo la perspectiva del precio objetivo medio que otorgan 15 analistas, de 29.63 pesos.
Sin embargo, los analistas de Monex tienen una perspectiva aún más favorable, pues dan un precio objetivo de 30 pesos, por lo que FIBRA UNO tendría un rendimiento potencial de 20% respecto al valor actual.
Fuente: InvestingPro
¿Qué esperamos para el segundo semestre?
Si bien los analistas se encuentran a la espera de la publicación de los reportes financieros correspondientes al segundo trimestre, la perspectiva es favorable para lo que resta en del año.
“En el segundo semestre, el Sector Industrial mantendría el liderazgo (con las sinergias del nearshoring) con adquisiciones y desarrollos, el Sector Comercial mantendría un mejor desempeño ante un favorable consumo, mientras que el Sector de Oficinas después de confirmar su punto de inflexión en la ocupación, podría mejorar hacia el cierre de año”, comentó José Roberto Solano Pérez, de Monex.
De acuerdo con el analista, estas serán las claves a observar para el segmento de las FIBRAS.
1) Un posible punto final al ciclo de alza en la tasa de interés por parte de Banxico, abriendo la discusión para los eventuales recortes.
2) Un entorno de elevada inflación, aspecto que será un reto para las renovaciones de los contratos de arrendamiento (hasta ahora se han adaptado las rentas).
3) El despliegue de recursos para adquisiciones y desarrollos.
4) Un regreso a los espacios corporativos.
5) Mejores dividendos vs 2022 (+9.0% vs 2022), un aspecto clave contra las tasas de interés.
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