El Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco Central de Ghana ha decidido mantener el Tipo de Política Monetaria (TPM) en el 27,0% tras su reciente reunión. Esta decisión se produce en medio de evaluaciones de la economía mundial, las condiciones económicas nacionales y la orientación adecuada de la política monetaria.
A escala mundial, el crecimiento económico ha sido robusto, apoyado por una recuperación de los ingresos reales y un proceso de desinflación. Los principales bancos centrales de las economías avanzadas han iniciado un ciclo de relajación de la política monetaria, que en general ha respaldado el crecimiento. A pesar de la fortaleza del sector servicios, el sector manufacturero ha registrado un crecimiento más débil. Se prevé que el crecimiento mundial se mantenga estable en el 3,2% tanto para 2024 como para 2025. Sin embargo, existen desafíos potenciales, como los efectos retardados de anteriores políticas restrictivas, las tensiones geopolíticas y las políticas comerciales proteccionistas.
La inflación a escala mundial se está moderando, impulsada por el descenso de la inflación energética y la disminución de las presiones sobre los costes laborales. La Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra han reducido sus tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos en respuesta al descenso de las tasas de inflación, lo que indica que mantendrán una postura restrictiva para garantizar que no se interrumpa el proceso de desinflación.
A nivel nacional, los indicadores de alta frecuencia de Ghana apuntan a una mejora continua de la actividad económica, con un crecimiento anual del Índice Compuesto de Actividad Económica real del 2,2% en septiembre de 2024. Las encuestas de confianza realizadas en octubre de 2024 reflejan una recuperación sostenida de los sentimientos, con una mejora de la confianza empresarial. El índice de directores de compras (PMI) de octubre de 2024 aumentó hasta 50,6, lo que indica una mejora de las condiciones empresariales.
Sin embargo, el ritmo de desinflación se ha ralentizado, y los datos de inflación general de septiembre y octubre muestran repuntes impulsados por el aumento de los precios de los alimentos. En términos interanuales, la tasa de inflación ha pasado del 35,1% en octubre de 2023 al 22,1% en octubre de 2024. La inflación subyacente también ha disminuido considerablemente a lo largo del año.
Los tipos de interés han bajado en el tramo corto del mercado, con un descenso de los tipos de las letras del Tesoro y del tipo medio ponderado interbancario. La Bolsa de Ghana ha registrado buenos resultados, con un aumento significativo de la capitalización bursátil hasta alcanzar los 100.100 millones de GH¢ a finales de octubre de 2024. El sector bancario sigue siendo sólido, bien capitalizado y líquido, con unos activos totales que crecieron un 42,4% hasta alcanzar los 367.200 millones de GH¢ a finales de octubre de 2024.
La posición del sector exterior ha mejorado, respaldada por un mayor superávit de la balanza por cuenta corriente y una reducción de las salidas financieras netas, lo que ha dado lugar a una fuerte acumulación de reservas exteriores. El cedi ghanés ha registrado apreciaciones frente a las principales divisas desde finales de octubre, reduciendo su depreciación en lo que va de año.
En resumen, el Comité de Política Monetaria observa que las condiciones macroeconómicas nacionales siguen siendo estables y que la aplicación del Programa FMI-FEC va por buen camino. Se espera que la reciente apreciación del cedi continúe con la disipación de las incertidumbres relacionadas con las elecciones y la mejora de las reservas de divisas. Los bancos comerciales han acumulado reservas de capital suficientes para soportar los efectos de la reestructuración de la deuda externa.
Las previsiones de inflación muestran un perfil ligeramente elevado impulsado por diversos factores, entre ellos los precios de los alimentos y las presiones sobre el tipo de cambio. El Comité de Política Monetaria ha decidido mantener el tipo de interés oficial en el 27%, y la próxima reunión está prevista del 21 al 24 de enero de 2025, concluyendo el 27 de enero de 2025 con el anuncio de la decisión política.
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