Investing.com -- Morgan Stanley (NYSE:MS) ha emprendido una renovación estratégica de su cartera de renta variable con dividendos, realizando ajustes clave que reflejan la cambiante dinámica del mercado y una cuidadosa reevaluación del riesgo y las oportunidades.
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Uno de los cambios más importantes es la decisión de descartar Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT), uno de los grandes nombres de la tecnología. Este movimiento forma parte de una estrategia más amplia de Morgan Stanley para reorientar la cartera hacia sectores y empresas que ofrezcan una sólida rentabilidad por dividendo, características defensivas y perspectivas de crecimiento prometedoras en medio de las crecientes tensiones geopolíticas y la evolución de las condiciones económicas.
En esta revisión de la cartera, Morgan Stanley ha introducido dos adiciones: General Dynamics Corp (NYSE:GD) y Constellation Energy Corp.
Estas empresas se han identificado como fuertes encajes para la cartera debido a su potencial para capitalizar el aumento del gasto mundial en defensa y la creciente demanda de electricidad fiable, en particular de los centros de datos.
General Dynamics, uno de los principales contratistas de defensa, está preparada para beneficiarse del aumento mundial del gasto en defensa, impulsado por las crecientes tensiones geopolíticas.
La diversificada cartera de la empresa, que abarca sistemas de combate, sistemas marinos y aeroespaciales, la sitúa en una buena posición para capitalizar el aumento de los presupuestos de defensa en EE.UU. y otros países de la OTAN.
Además, el aumento de la producción de reactores comerciales Gulfstream promete una expansión de los márgenes, lo que se suma a las perspectivas de crecimiento diversificado de General Dynamics.
El analista del sector aeroespacial y de defensa de Morgan Stanley ha elevado el valor a sobreponderar con un precio objetivo de 345 dólares, destacando su potencial de rentabilidad total del 21%, incluida una rentabilidad por dividendo del 2%.
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Constellation Energy, la mayor empresa de energía nuclear de EE.UU., se ha añadido a la cartera para aumentar la exposición al sector de servicios públicos. A medida que aumente la demanda de energía, sobre todo en una red ya limitada, se espera que las capacidades de energía nuclear de Constellation Energy desempeñen un papel crucial.
La sólida actividad principal de la empresa, respaldada por los créditos fiscales a la producción, y el potencial alcista derivado del aumento de la demanda de electricidad, especialmente de los centros de datos, la convierten en una incorporación atractiva.
El analista de Energía y Servicios Públicos de Morgan Stanley ve en Constellation Energy un beneficiario potencial de la creciente necesidad de energía de bajas emisiones y alta fiabilidad, impulsada por la expansión de los centros de datos y el mercado energético en general. Con un precio objetivo de 233 $, el valor ofrece una prometedora combinación de estabilidad defensiva y potencial de crecimiento.
Sin embargo, la decisión de retirar a Microsoft de la cartera es quizá el aspecto más sorprendente de esta renovación estratégica. A pesar de la impresionante ganancia del 69% del gigante tecnológico desde su inclusión en octubre de 2022, Morgan Stanley expresó su preocupación por los crecientes gastos de capital de la compañía, particularmente relacionados con sus inversiones en IA generativa (Gen AI) e infraestructura en la nube.
Si bien Microsoft sigue siendo líder en software empresarial, servicios en la nube y aplicaciones de IA, el mercado está comenzando a escudriñar el creciente capex de la compañía de manera más crítica.
Este aumento de la intensidad de capital podría lastrar los márgenes de Microsoft a medida que aumenten los gastos de depreciación, lo que podría afectar a su capacidad para mantener el crecimiento de sus dividendos, un factor clave para su inclusión en la cartera de renta variable con dividendos.
Al retirar Microsoft, Morgan Stanley no sólo bloquea las ganancias, sino que también reasigna esos fondos a valores con mayor rentabilidad por dividendo y características más defensivas, alineándose más estrechamente con los objetivos de la cartera.
Más allá de estos cambios principales, Morgan Stanley también ha realizado varios ajustes en las ponderaciones de otros valores de la cartera como parte de su proceso continuo de gestión del riesgo. Este reequilibrio tiene por objeto mantener un perfil de riesgo atractivo, garantizando al mismo tiempo que la cartera siga alineada con su índice de referencia.
La correduría aumentó sus posiciones en Merck & Co (NYSE:MRK). Inc, M&T Bank Corp (NYSE:MTB) y Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), todas ellas consideradas como fuertes valores que pagan dividendos con sólidas perspectivas de crecimiento.
Por el contrario, se redujo la exposición de la cartera a T-Mobile US (NASDAQ:TMUS) Inc y Starbucks Corp (NASDAQ:SBUX), como reflejo de la preocupación por las presiones competitivas y los posibles retos para mantener el crecimiento.
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