El Grupo Volkswagen (VOW.DE) ha informado de avances significativos en su viaje de transformación durante su llamada de resultados del primer semestre de 2024, a pesar de los desafíos geopolíticos y económicos. El consejero delegado de la compañía, Oliver Blume, destacó el lanzamiento de más de 30 nuevos modelos, la apuesta por la electrificación, con más de 317.000 vehículos eléctricos de batería (BEV) entregados, y el compromiso con la reducción de costes y las medidas de eficiencia. Los resultados financieros del primer semestre arrojaron unos ingresos por ventas de 159.000 millones de euros y una rentabilidad sobre ventas del 6,3%, con 4,35 millones de vehículos entregados a los clientes.
Datos clave
- Los ingresos por ventas del Grupo Volkswagen aumentaron un 4% en el segundo trimestre, logrando un margen operativo del 6,6%.
- El flujo de caja neto de la División de Automoción se situó en -0.100 millones de euros al cabo de seis meses, debido principalmente a la acumulación de capital circulante.
- La empresa entregó 317.000 BEV en la primera mitad del año, y la cuota de BEV aumentó por encima del 8% en el segundo trimestre.
- SKODA y Volkswagen Vehículos Comerciales mejoraron su rentabilidad, mientras que la marca Volkswagen quedó por debajo de las expectativas.
- Los ingresos por ventas de CARIAD aumentaron un 30%, pero el resultado de explotación fue de menos 1.200 millones de euros.
- TRATON mostró unos buenos resultados con un margen operativo del 9,1%.
- El resultado de explotación de la división de Servicios Financieros cayó aproximadamente un tercio, hasta 1.400 millones de euros.
- La empresa se propone reducir las inversiones en I+D y CapEx muy por debajo de los 170.000 millones de euros de 2025 a 2029.
Perspectivas de la empresa
- El Grupo Volkswagen prevé un crecimiento de los ingresos por ventas de hasta el 5% y unos márgenes operativos de entre el 6,5% y el 7% para el segundo semestre del año.
- Se prevé una reducción de costes y mejoras de productividad, con beneficios esperados de los programas de rendimiento en el futuro.
- La empresa se centra en la reestructuración para ajustar la capacidad y reducir costes, con el objetivo de mejorar la generación de flujo de caja neto.
Aspectos destacados a la baja
- Los resultados de explotación disminuyeron un 8%, hasta 3.500 millones de euros, en el segundo trimestre, con un margen del 5%.
- Los ingresos por ventas progresivas del Grupo Brand fueron significativamente inferiores debido a las limitaciones en las ventas de vehículos.
- Las empresas conjuntas de China experimentaron un descenso de los volúmenes del 19% en el segundo trimestre.
- El resultado de explotación de la división de Servicios Financieros disminuyó alrededor de un tercio.
Aspectos positivos
- Las entregas de BEV en China aumentaron un 21%.
- El volumen total de contratos de Volkswagen Group Mobility aumentó un 2%.
- Fuerte entrada de pedidos y crecimiento previsto en el mercado de Europa Occidental.
- Comentarios positivos sobre el lanzamiento del nuevo Volkswagen ID UNYX en China.
Falla
- Los resultados de la marca Volkswagen quedaron por debajo de las expectativas, lo que pone de manifiesto la necesidad de reducir costes y mejorar la productividad.
- El resultado de explotación de CARIAD arrojó una importante pérdida de 1.200 millones de euros.
- La liquidez neta disminuyó en 9.000 millones de euros, aunque la liquidez neta global se mantuvo sólida en 31.300 millones de euros.
Aspectos destacados
- Los ejecutivos destacaron su atención a la reducción de costes y la rentabilidad prevista de las medidas de reestructuración en los próximos años.
- El plan de cumplimiento de las normas de CO2 y las ofertas de vehículos eléctricos de la empresa recibieron una respuesta positiva.
- Los ejecutivos no proporcionaron cuantificaciones específicas, pero reiteraron su compromiso de alcanzar los objetivos financieros.
El Grupo Volkswagen sigue confiando en su dirección estratégica y su plan de ejecución, con un claro enfoque en la electrificación, la productividad y la eficiencia. Las asociaciones de la empresa, como las establecidas con Rivian y CARIAD, van a desempeñar un papel importante en la configuración de sus futuras estrategias de software y vehículos eléctricos.
A pesar de algunos retos, especialmente en el mercado chino, el Grupo Volkswagen prevé un rendimiento más sólido en la segunda mitad del año, impulsado por mercados clave como Norteamérica, Sudamérica y Europa.
Perspectivas de InvestingPro
Los ambiciosos objetivos y estrategias del Grupo Volkswagen se han visto reflejados en algunas de las principales métricas financieras e indicadores de mercado. Según los datos de InvestingPro, Volkswagen Group (VWAGY) presenta un atractivo perfil de inversión con un ratio Precio/Beneficio (PER) notablemente bajo de 3,57, que además se ajusta a 3,34 si se consideran los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024. Este bajo PER, especialmente en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo, sugiere que la acción puede estar infravalorada, lo que supone una oportunidad para los inversores.
Además de un múltiplo de beneficios favorable, el compromiso de la empresa con el retorno al accionista es evidente, con una importante rentabilidad por dividendo del 5,49% a mayo de 2024. Esto se ve respaldado por un largo historial de pagos de dividendos, que la empresa ha mantenido durante 33 años consecutivos. Este nivel de rentabilidad para el accionista es especialmente destacable en el entorno económico actual y subraya la estabilidad financiera de la empresa.
Además, la relación precio/valor contable (P/B) de la empresa se sitúa en un bajo 0,3 en los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024, lo que indica que las acciones cotizan con descuento respecto al valor de sus activos. Esta podría ser una métrica atractiva para los inversores en valor que buscan acciones que cotizan por debajo de su valor intrínseco.
Los lectores interesados en un análisis más profundo pueden encontrar más consejos de InvestingPro sobre Volkswagen Group en https://www.investing.com/pro/VWAGY. Estos consejos proporcionan más información que puede ayudar a los inversores a tomar decisiones informadas sobre las acciones de Volkswagen.
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