El mercado recibe con serenidad el resultado de las elecciones presidenciales de Chile. El dólar cotiza a la baja, cercano a los 801 este lunes, en la mañana, y la Bolsa de Santiago abrió con un alza de 9,25% luego de que el derechista José Antonio Kast y el izquierdista Gabriel Boric pasaran ayer a la segunda vuelta programada para el 19 de diciembre.
Para Aldo Morales, subgerente de Renta Variable local BICE Inversiones, se esperaba esta reacción positiva en el mercado debido a que se confirman los pronósticos de las encuestas, lo que implica que estarían “cumpliendo con entregar un acercamiento razonable a la realidad”, y de esta manera mayor certidumbre de cara al balotaje.
Kast, con 27,91%, superó por una leve diferencia a Boric (25,83%). Es un porcentaje mayor al esperado. Morales recuerda que en el último mes se produjo una recuperación relevante en la bolsa chilena: “Siguiendo el resultado de las encuestas que preveían un resultado importante para Kast que, de convertirse en el próximo presidente, podría balancear un poco el espectro político, generando mayor certidumbre respecto de la institucionalidad político-económica”.
¿Cuánto puede durar el efecto de las elecciones?
Pero el efecto puede ser esporádico, pues los programas de Boric y Kast son criticados por expertos.
Vito Sciaraffia, director ejecutivo de la plataforma de inversiones globales Altafid, el resultado de los comicios de ayer mostraron una mayor participación de los votantes (7,1 millones) de lo anticipado. “Los dos candidatos que pasan a segunda vuelta representan extremos políticos, lo que no ayuda a bajar la incertidumbre y el nerviosismo de los inversionistas”, explica.
A esto, Sciaraffia dice que se le añade la nueva composición del Congreso que, sumado al proceso constituyente, posiblemente generarán “problemas de gobernabilidad”, independientemente de quién asuma como presidente en marzo de 2022. “En el mediano plazo, los inversionistas chilenos seguirán refugiándose en el dólar. Adicionalmente, se espera un aumento en la volatilidad de peso y de los activos locales, los que seguirán siendo castigados por el mercado”.
Recuerda que los inversionistas extranjeros y locales han puesto en duda la estabilidad política en Chile y reducido significativamente los planes de inversión local. “Seguirán moviendo capitales al exterior. Esto no cambiará en el corto plazo”.
Sobre la caída del dólar, Marco Correa, economista jefe de BICE Inversiones, señala que tanto para el dólar como para las tasas la reacción debería ser relevantemente acotada, o ver apreciación del peso y caída de tasas, lo que -insiste- es positivo para los activos de renta fija.
Boric, que sacó el segundo lugar, pese a que parte del mercado estimaba que tendría un mayor porcentaje. “Se percibe más abierta la opción de Kast para ganar en segunda vuelta. Si bien su programa en términos económicos ha recibido críticas, se percibe más amigable que el de Boric por el mercado, lo que favorecería a los activos parcialmente”.
Pero hay varios factores a considerar en el mercado hasta la segunda vuelta, indican los expertos. “Será monitoreado por el mercado cómo se irán sumando los apoyos a las distintas candidaturas, sus modificaciones programáticas y cómo acercan sus posturas más al centro probablemente. Si incorporan a sus equipos gente que genere más confianza en el mercado podría ser favorable para los activos, lo mismo en términos de modificaciones programáticas que puedan ser más “amistosas” con la economía”, explica Correa.