JMP Securities cree que la reciente caída del precio de las acciones de Alphabet (NASDAQ:GOOGL) ha tenido plenamente en cuenta el impacto potencial de las sanciones antimonopolio.
Con una caída de las acciones del 18% desde sus máximos de julio, los analistas afirman que "el mercado ha tenido plenamente en cuenta el riesgo de una sanción antimonopolio adversa que limite la capacidad de Google para pujar por posiciones de búsqueda predeterminadas."
Según JMP, una sanción antimonopolio que limite la puja de Google por las colocaciones de búsqueda podría suponer un golpe de 1,23 dólares por acción a los beneficios por acción (BPA) de Alphabet, lo que equivale al 12% de la estimación de BPA de consenso de 10,08 dólares para 2026.
A pesar de esto, JMP sigue siendo optimista sobre la capacidad de Alphabet para mitigar el impacto, señalando que la compañía podría aprovechar la publicidad, las notificaciones push y los ajustes de costes para compensar las pérdidas potenciales.
"Nuestro análisis no capta la reacción de Alphabet, lo que lo hace conservador", escribieron los analistas, indicando que las estrategias de adaptación de la compañía podrían aminorar el golpe financiero.
JMP también destacó varios factores positivos para Alphabet, como el crecimiento de la demanda de búsquedas impulsada por la inteligencia artificial (IA), las estimaciones de YouTube sin riesgo, la saludable demanda de la nube reforzada por la IA y las continuas eficiencias de costes.
Teniendo en cuenta estos factores, los analistas siguen siendo positivos con respecto a las acciones de Alphabet, especialmente tras el reciente retroceso. "Seguimos recomendando las acciones, especialmente teniendo en cuenta el reciente retroceso, ya que creemos que explica con creces el impacto potencial en el BPA", añade la firma, que mantiene una calificación de Superávit de Mercado y un precio objetivo de 200 dólares para el valor.
Añaden que si se materializa el impacto de 1,23 $ en el BPA, el precio objetivo seguiría siendo de 173 $, sobre la base de un múltiplo de 24 veces el BPA de 2025.
A su precio de cierre más reciente de 157,46 dólares, Alphabet cotiza a unas 19 veces la estimación de JMP de 8,35 dólares por BPA en 2025, muy por debajo del objetivo de 200 dólares de la firma. JMP sigue confiando en el amplio mercado total de Alphabet y en su rentabilidad en los segmentos de búsqueda, vídeo y nube.
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