Investing.com -- Las acciones subieron el viernes, y tanto el S&P 500 como el Nasdaq Composite registraron su mejor rendimiento semanal de 2024, mientras los inversores esperan la próxima reunión de la Reserva Federal.
El S&P 500 ganó un 0,54% y cerró en 5.626,02 puntos, justo por debajo de su máximo histórico de julio. El Nasdaq Composite, con un fuerte peso de los valores tecnológicos, subió un 0,65% y cerró en 17.683,98 puntos. Ambos índices registraron su quinto día consecutivo de ganancias. Por su parte, el Promedio Industrial Dow Jones subió 297,01 puntos, un 0,72%, y cerró en 41.393,78 puntos.
Los inversores siguieron mostrando un gran interés por los valores tecnológicos y de semiconductores de alta capitalización, lo que contribuyó al repunte de esta semana tras un periodo de bajo rendimiento en el sector.
En la semana, el S&P 500 subió un 4%, mientras que el Nasdaq repuntó un 5,9%, marcando las mayores ganancias semanales del año para ambos índices. El Dow también subió un 2,6% en el mismo periodo.
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Avance del FOMC: Lo que esperan los economistas
De cara a esta semana, todas las miradas están puestas en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, prevista para los días 17 y 18 de septiembre, en la que se espera un recorte de tipos de 25 puntos básicos. El tipo objetivo actual de la Fed se sitúa entre el 5,25% y el 5,5%.
Sin embargo, los economistas de Wall Street siguen divididos sobre la magnitud del primer recorte de tipos.
Los de JPMorgan (NYSE:JPM) creen que Powell y su equipo deberían recalibrar el tipo de interés oficial a la baja en 50 puntos básicos (pb) «para ajustarse al cambiante equilibrio de riesgos.»
«Lo que hará el FOMC está menos claro, pero nos mantenemos en nuestra opinión de que harán lo «correcto» y recortarán 50 pb», añaden.
JPMorgan prevé que el punto medio para este año sea 100 puntos básicos inferior al tipo actual del 5,375%, lo que supone dos recortes adicionales de 25 puntos básicos durante las dos últimas reuniones del año.
De cara al próximo año, esperan que el punto medio indique otros 150 puntos básicos de reducción de tipos. Se espera que las proyecciones para 2026 y 2027 se mantengan próximas al tipo a largo plazo del 2,75% al 3%. Si la Reserva Federal opta por un enfoque más prudente y recorta 25 puntos básicos la próxima semana, el punto medio para este año probablemente reflejaría sólo 75 puntos básicos de relajación, destacan los economistas.
«Con un recorte de 50 pb, esperamos que Powell transmita con optimismo que están preservando el aterrizaje suave», señalan los economistas. «Con una flexibilización de 25 pb, esperaríamos que su tono indicara que está dispuesto a acelerar el ritmo rápidamente ante cualquier nueva señal de ablandamiento del mercado laboral».
Por su parte, los economistas de Nomura consideran que un recorte de tipos de 25 pb en la próxima reunión es el escenario «más probable», seguido de otros recortes de 50 pb el año que viene.
Además de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), esta semana se publicarán las ventas minoristas y la producción industrial del martes, así como las peticiones iniciales de subsidio de desempleo del jueves.
Opinan los analistas sobre las acciones estadounidenses
Evercore (NYSE:EVR) ISI: «Si la valoración del mercado sigue siendo incierta hasta el miércoles, lo que decida la Fed provocará volatilidad al alza, a la baja o en ambos sentidos en las acciones - No se puede dividir la diferencia».
«La reacción del mercado en USDJPY, cuya fortaleza del yen en agosto en respuesta a la subida del BoJ y a la debilidad de la economía estadounidense fue una causa próxima del histórico 8/5 VIX. es otro punto de presión desconocido y potencial. Contraintuitivamente, un recorte de 50 pb podría (el estrés podría, ya que la incertidumbre manda) resultar en una fortaleza del USDJPY por debajo del nivel crítico de 140 y ser un viento en contra para las acciones, mientras que 25 pb podría tener el efecto contrario.»
Citi: «Mantenemos nuestra opinión actual de que las plataformas políticas de cualquiera de los candidatos son negativas para la renta variable estadounidense, pero notablemente en un contexto de «barrido». Marcamos la plataforma de Harris como incrementalmente más negativa (-4% a -6%) frente a la plataforma de Trump (0% a -4%). Esto se debe principalmente a la implicación directa de tipos más altos del impuesto de sociedades en un resultado de Harris. Un congreso dividido con cualquiera de los candidatos mitiga la mayor parte del riesgo a corto plazo para los valores razonables.»
Goldman Sachs (NYSE:GS): «La trayectoria del crecimiento es un motor más importante para las acciones que la velocidad de los recortes de tipos. El impacto compensatorio en la valoración del aumento de los rendimientos de los bonos y las mejores expectativas de crecimiento implican un margen limitado para la expansión del PER. Con los múltiplos planos, el crecimiento del BPA llevará al S&P 500 a una modesta subida. Nuestro objetivo de precios para el S&P 500 a finales de 2024 sigue siendo 5600. Nuestros objetivos de precio a 6 y 12 meses son 5700 y 6000».
Vital Knowledge: «El tenor de los flujos de noticias fundamentales sigue siendo favorable para la renta variable, incluido el resistente crecimiento nacional, la desinflación, la relajación monetaria y los sólidos beneficios. Las elevadas valoraciones son el principal obstáculo al que se enfrentan las acciones». Conclusión: el consenso asume que el SPX se mantendrá agitado y no marcará nuevos máximos (al menos hasta después de las elecciones), pero si el flujo de noticias fundamentales se mantiene en la trayectoria actual, el índice podría romper fácilmente al alza mucho antes del 5/11».
Wedbush: «Creemos que el escenario está preparado para que las acciones tecnológicas suban a finales de año y 2025 en nuestra opinión, ya que la Fed y Powell inician su ciclo de recorte de tipos esta semana, el aterrizaje suave macro sigue siendo el camino, y el gasto tecnológico en IA sigue siendo un ciclo de gasto generacional que apenas comienza a llegar a las costas del sector tecnológico.»