Los estrategas de Goldman Sachs anticipan que la Reserva Federal optará por un recorte de tipos de 50 puntos básicos (pb) en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
El banco explicó en una nota el miércoles que la medida estaría impulsada por los recientes datos débiles del mercado laboral y el descenso de la inflación.
Según el director de estrategia de Goldman, "Powell se mostró muy dovish en Jackson Hole" y, con el debilitamiento de los datos, la Fed está ahora lejos de la neutralidad, lo que justifica un recorte mayor.
Los estrategas señalan que, si bien la comunicación de la Fed ha sido confusa, los rápidos cambios en las condiciones económicas, como la caída de los precios del petróleo y la suavización de las tendencias del mercado laboral, sugieren que un recorte de 50 puntos básicos está justificado.
La tasa de desempleo está aumentando y la inflación va camino de alcanzar el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal. Como explican los analistas, "si se está en el objetivo de inflación, en el objetivo laboral (y con tendencia a sobrepasar ese objetivo en el lado más débil), la política debería ser neutral".
Los estrategas creen que el tamaño del recorte inicial -ya sea de 25 pb o de 50 pb- importa menos que el compromiso general de la Fed de mantenerse por delante de la curva.
"50 es la estrategia menos arrepentida", añaden los estrategas, subrayando que podría evitar que la Fed se quede rezagada en la gestión de los riesgos económicos.
De cara al futuro, Goldman Sachs espera que la Fed recorte los tipos en un total de 100 puntos básicos de aquí a finales de año, con 50 puntos básicos en septiembre y 50 puntos básicos en noviembre.
La trayectoria de los futuros recortes de tipos dependerá de los datos del mercado laboral, con una mayor relajación probable si el desempleo sigue aumentando.
En última instancia, los estrategas sugieren que un recorte de 50 pb se consideraría una medida proactiva, con un potencial alcista para los consumidores y los tipos hipotecarios, mientras que los sectores defensivos podrían verse perjudicados.
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