Investing.com - La elección de Claudia Sheinbaum y la mayoría legislativa de su partido, Morena, han llevado a los mercados a reevaluar los riesgos asociados a la estabilidad política y económica de México, de acuerdo con analistas de Citi Research.
Si bien el contexto de tasas de interés y las oportunidades de compra a corto plazo presentan un panorama optimista, la incertidumbre política y fiscal seguirá siendo un factor crítico a observar, por lo que los analistas recomendaron en una nota a los inversionistas que deberán mantenerse atentos a la evolución de la agenda legislativa de Sheinbaum y a los posibles cambios en la dinámica económica y política del país.
La reciente elección presidencial en México, que concluyó con la victoria contundente de Claudia Sheinbaum y su partido Morena, ha generado una significativa revaluación del riesgo por parte de los mercados financieros, lo que llevó el lunes al Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) a una caída del 6.11%, reflejando la preocupación del mercado ante un posible escenario de riesgo extremo con la mayoría absoluta de Morena en el Congreso.
El retroceso del IPC llevó al mercado a un P/E futuro implícito de 11.4x, un nivel que históricamente ha sido visto como una oportunidad de compra atractiva. No obstante, el perfil de riesgo asociado a esta elección podría ser diferente. La mayoría legislativa de Morena crea una nube de incertidumbre que podría persistir más tiempo del esperado, afectando la percepción de estabilidad política y económica.
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Perspectivas a corto y largo plazo
A pesar de la perspectiva de una caída en las tasas de interés, la elevada incertidumbre podría limitar el alcance de este movimiento. El P/E futuro implícito de 11.4x, aunque históricamente favorable, no está exento de riesgos en el contexto actual. Según Citi, la historia sugiere que las tasas nominales deberían prevalecer sobre la política, pero la nueva dinámica legislativa podría introducir cambios significativos a largo plazo.
Citi agrega que muchos inversionistas se preguntan cómo se compara esta venta masiva con la experimentada durante la elección de Andrés Manuel López Obrador (AMLO). La diferencia principal radica en el punto de partida: el P/E futuro implícito era de 12.2x antes de las elecciones actuales, mientras que en la elección de AMLO era de 15.0x. Además, el panorama de tasas de interés es distinto, con expectativas de un ciclo acomodaticio del Banco de México que podría acelerarse en la segunda mitad de 2024.
Sin embargo, la economía era más robusta durante la elección de AMLO, con un mejor ratio Deuda/PIB y mecanismos de control más sólidos. Dado lo anterior, señalan los analistas, la actual mayoría absoluta en el Congreso plantea preguntas importantes sobre la capacidad de equilibrio de poder.
La escasa información sobre la agenda legislativa de Sheinbaum y su urgencia en relación con las preocupaciones fiscales añade más incertidumbre. Es probable que el equipo de Sheinbaum intente calmar al mercado durante la transición de poder, como lo hizo hoy la Secretaría de Hacienda al dirigir un mensaje a analistas, pero queda por ver cómo esto afectará la percepción de riesgo a corto y largo plazo.
Con la campaña electoral de Estados Unidos acercándose, México podría convertirse en un tema central de debate, generando titulares que influyan negativamente en los mercados. Sin embargo, los analistas ven la reciente venta masiva como una posible oportunidad de compra a corto plazo, anticipando un rally de alivio si el equipo de Sheinbaum logra transmitir un mensaje tranquilizador.
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