El Simposio de Política Económica 2023 - "Structural Shifts in the Global Economy" (Cambios estructurales en la economía mundial)- se celebrará del 24 al 26 de agosto en Jackson Hole, Estados Unidos.
Según los analistas de Piper Sandler, la historia demuestra que el día medio de operación en Jackson Hole no suele provocar más volatilidad en los mercados que cualquier otro día de negociación habitual.
Aunque no descartan la posibilidad de que Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, haga declaraciones que muevan los mercados el 25 de agosto durante el simposio económico de Jackson Hole, la probabilidad de que se produzcan alteraciones sustanciales en los mercados parece limitada.
"El Presidente podría derramar tinta y tomar aliento subrayando que el fin de las subidas, llegue cuando llegue, no significará que se haya acabado la política monetaria restrictiva. Sí, esto ya lo sabemos. Incluso después de los 100 puntos base de recortes que el gráfico de puntos de junio implica para 2024, la última mediana del 4.625% para ese año sigue siendo mucho mayor, unos falsamente precisos 212.5 puntos base, que su proyección de "largo plazo" del 2.5% (aproximadamente neutral nominal)", escribieron los analistas de Piper Sandler.
"Aún así, especialmente teniendo en cuenta que la llamada estrella-r (la tasa de interés real a corto plazo) no es un faro robusto, sin una redacción cuidadosa hay un cierto riesgo de que esta aclaración sobre la vida después de alzas erróneamente sale dovish, como una especie de ‘pivote’."
Un posible reto que podría surgir es que, a medida que pase el tiempo, la importancia de los 100 puntos base de recortes de tipos previstos para 2024 exija aclaraciones adicionales.
"Powell podría aprovechar la oportunidad el próximo viernes para desengañar a los inversionistas de que los recortes están a la vuelta de la esquina, con un amplio recauchutado sobre lo lejos que aún están de su objetivo de precios, salpicado con sus grandes éxitos sobre las lacras de la inflación", añaden los analistas.
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