Investing.com - Empieza el 'nuevo curso' en los mercados y los expertos exponen las opciones de inversión. Vladimir Oleinikov, analista cuantitativo senior de Generali (BIT:GASI) Investments, en el que analiza el actual escenario de tipos y otros indicadores que hacen de los activos de riesgo una opción a sobreponderar en las carteras.
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"A principios de agosto el deterioro de la confianza en el sector manufacturero y los datos de empleo, peores de lo esperado, hicieron temer que la Reserva Federal se haya quedado rezagada a la hora de acomodar una economía que está al borde de la recesión", explica Oleinikov.
"Por otra parte, los decepcionantes datos de sentimiento (por ejemplo, los PMI) y nuevos indicios de una economía alemana en dificultades suscitaron inquietud sobre la sostenibilidad de la recuperación de la eurozona", añade este experto.
"Como consecuencia, el mercado ha experimentado un doloroso desplome y el VIX (código del oficialmente llamado Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index) se deterioró hasta 40 en la primera semana de agosto, una caída provocada también por el elevado posicionamiento de los inversores", afirma.
"Desde el mínimo del mercado el 5 de agosto, la renta variable ha ganado alrededor de un 8%, situándose ligeramente por encima de los niveles anteriores antes de que el mercado se enfrentara a una mayor incertidumbre", desgrana Oleinikov.
Nuevo escenario
Tal como explica Oleinikov, "los datos adicionales de EE.UU. tranquilizaron sobre el aterrizaje suave, limitando los temores de recesión de EE.UU., mientras que los bancos centrales se están volviendo decididamente más dovish (expansivos), ya que afirmaron tener más confianza en acercarse a la victoria sobre la inflación".
"A medida que han aumentado los riesgos para el crecimiento derivados del endurecimiento de las políticas y ha aumentado la confianza en el proceso de desinflación, los mercados han impulsado las esperanzas de un rápido recorte de los tipos en otoño", añade.
"Esperamos que la Fed recorte en 25 puntos básicos tres veces de aquí a finales de año (en lugar de las cuatro que espera el mercado). El crecimiento mundial se ha vuelto más desigual, pero consideramos que la tendencia de expansión moderada sigue intacta y que los riesgos de recesión en EE.UU. son bajos. Esto, junto con la relajación de las condiciones monetarias, favorece una prudente sobreponderación de los activos de riesgo", concluye Oleinikov.
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