El socio director de SLB Capital Advisors, Scott Merkle, indicó que las perspectivas para el mercado de venta con arrendamiento posterior en 2025 son positivas, proyectando un ligero aumento en el volumen de transacciones con respecto a las aproximadamente 600 operaciones completadas en 2024. Se espera que este repunte supere potencialmente la media de aproximadamente 700 operaciones registradas en años anteriores, aunque el recuento final para 2024 aún se está ultimando.
Las empresas de capital riesgo con importantes reservas de capital están dispuestas a buscar activamente oportunidades de inversión, lo que se prevé que estimule la actividad en diversos sectores en 2025. La venta de activos arrendados se está convirtiendo cada vez más en una herramienta estratégica para que estas empresas optimicen sus beneficios. Además, si la economía estadounidense mantiene su trayectoria de recuperación posterior a la crisis, la mejora de la salud financiera de las empresas podría dar lugar a un mayor número de operaciones de sale leaseback, ya que las empresas tratan de desbloquear capital y fortalecer sus balances.
Las operaciones corporativas de sale leaseback son cada vez más atractivas debido a los elevados tipos de interés a largo plazo, como ejemplifican los tipos del Tesoro a 10 años. Las empresas con inmuebles en propiedad pueden acceder a fondos con tasas de capitalización implícitas más ventajosas que las opciones de financiación tradicionales. Los fondos obtenidos a través de estas transacciones pueden utilizarse para crecimiento, fusiones y adquisiciones, o reducción de deuda, lo que podría contribuir a un aumento del volumen de leasebacks de venta.
El panorama político también influirá en el crecimiento de las operaciones de sale leaseback. La posible prórroga de la Ley de Recortes y Empleos Fiscales (TCJA, por sus siglas en inglés) o una mayor reducción de los tipos del impuesto de sociedades bajo una presidencia y un Congreso republicanos podría mejorar significativamente los beneficios, especialmente para las empresas del mercado medio bajo. Sin embargo, las políticas comerciales propuestas y unas leyes de inmigración más estrictas podrían introducir nuevos retos al aumentar los costes de producción y la inflación, lo que podría atenuar el optimismo económico.
A pesar de estos desafíos potenciales, el mercado de venta con arrendamiento posterior sigue siendo una opción viable para las empresas que buscan navegar por el complejo entorno financiero y operativo. Con unas tasas de capitalización que se espera oscilen entre el 7,00% y el 9,00%, lo que representa aproximadamente entre 11x y 14x de múltiplos inmobiliarios implícitos, estas operaciones ofrecen oportunidades de arbitraje favorables para las entidades del mercado medio y de mayor tamaño. La combinación de la actividad del capital riesgo, la recuperación económica y las ventajas de la venta de inmuebles en régimen de retroarrendamiento por parte de las empresas son factores clave que contribuyen a las perspectivas positivas del mercado de venta de inmuebles en régimen de retroarrendamiento en 2025.
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