Investing.com - Ha sido un año decepcionante para los inversores de Apple (NASDAQ:AAPL) hasta ahora, con la acción a la baja en más de un 7% en lo que va del año, a pesar del ligero retroceso en las últimas sesiones de negociación. Las acciones de Apple tocaron un mínimo intradiario de 168.49 dólares en 2024 el jueves de la semana pasada antes de subir por encima de la marca de 173 dólares por acción en la sesión de ayer (martes 12 de marzo).
Sin embargo, aún están muy lejos de su máximo de $199.62 por acción alcanzado en diciembre de 2023.
¿Por qué el bajo rendimiento de las acciones de Apple?
Apple se ha visto afectada por una serie de vientos en contra, que incluyen preocupaciones sobre la demanda de iPhone en Estados Unidos y China, competencia de teléfonos inteligentes en China, estancamiento del crecimiento y problemas regulatorios en la Unión Europea.
La Comisión Europea multó al fabricante del iPhone con más de 1,800 millones de euros por lo que, según dijo, eran reglas abusivas de la App Store para los proveedores de transmisión de música. Mientras tanto, el resurgimiento de los teléfonos inteligentes de Huawei en China ha sido un factor que ha llevado a Apple a enfrentar una dura competencia en la región.
Reuters dijo recientemente, citando a la firma de investigación Counterpoint, que las ventas de iPhone en China cayeron un 24% interanual en las primeras seis semanas de 2024, mientras que Huawei experimentó un aumento del 64% en las ventas unitarias durante el período.
A principios de este mes, los analistas de Evercore (NYSE:EVR) ISI comentaron sobre las previsiones de Apple para el trimestre de marzo, diciendo que creen que las unidades de iPhone se mantienen en gran medida estables.
El analista de Redburn, James Cordwell, rebajó la calificación de las acciones de Apple a Neutral, y dijo a los inversores en ese momento que "cada una de las dos partes del negocio [Productos y Servicios] enfrenta algunos desafíos" que, según ellos, limitarían cualquier expansión adicional del múltiplo para cada uno de los componentes.
Al mismo tiempo, los analistas de Piper Sandler dijeron que estaban preocupados por los niveles de inventario de teléfonos de Apple al entrar en el 1H24 y también consideraban que las tasas de crecimiento habían alcanzado su máximo para las ventas unitarias.
Recompra de acciones de Apple
A pesar de los aspectos negativos para las acciones de Apple en lo que va del año, los analistas de Bernstein publicaron una nota centrada en el plan de recompra de acciones de Apple, afirmando que siguen viendo esto como un factor clave del modelo financiero de Apple.
"Desde 2015, cuando el crecimiento del iPhone comenzó a desacelerarse materialmente, Apple ha aumentado sus Ganancias por Acción (EPS) a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de ~13%. Los ingresos han crecido a una tasa compuesta del 6.5%, mientras que las recompras de acciones han agregado un promedio de casi 500 puntos base por año al crecimiento de las Ganancias por Acción durante el período", dijo la firma.
Agregaron: "El impacto de las recompras de Apple ha sido posible gracias a una fuerte generación de flujo de caja libre, una alta tasa de retorno de capital y una dilución moderada de las acciones por la compensación basada en acciones".
De cara al futuro, Bernstein cree que si asumimos que las acciones de Apple cotizan a ~25 veces las ganancias y continúan con su dividendo actual y compensación basada en acciones (SBC), la compañía "debería poder continuar reduciendo su número neto de acciones en ~3% a 3.5% por año, por debajo de los niveles históricos de más del 5% de 2015 a 2020".
Si bien Bernstein cree que las recompras son un factor clave, la firma espera que sean 200 puntos base por año más bajas durante los próximos cinco a diez años en comparación con los cinco a diez años anteriores. También ven el crecimiento de las Ganancias por Acción de Apple en los dígitos simples altos.
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