Investing.com - Los inversionistas están navegando en un panorama precario, ya que los recortes de tasas de interés anticipados por la Reserva Federal podrían no proporcionar el impulso a los activos de riesgo que muchos esperan, según los analistas de BCA Research en una nota publicada esta semana.
La firma señaló que el ciclo de flexibilización de la Fed está tomando forma como un clásico escenario de "comprar con el rumor, vender con la noticia".
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En su nota reciente, la firma de investigación de inversiones destaca que los activos de riesgo globales tocaron fondo en octubre-noviembre de 2022, cuando los inversionistas comenzaron a anticipar el fin del endurecimiento monetario.
BCA afirma que este fue el momento de "comprar con el rumor", ya que los mercados reaccionaron a la expectativa de futuros recortes de tasas.
Sin embargo, señalan que la realidad es que los rendimientos de los bonos alcanzaron nuevos máximos en octubre de 2023, y la Fed continuó aumentando las tasas hasta julio de 2023, desafiando las expectativas de un giro temprano.
BCA Research ahora espera que la Fed comience a recortar tasas en septiembre, lo que creen marcará el momento de "vender con la noticia".
"La Fed está casi segura de comenzar a recortar las tasas de interés en septiembre, lo que probablemente marcará el fin del comercio de riesgo en los mercados financieros, es decir, el momento de 'vender con la noticia'", escribe BCA.
El razonamiento se basa en su pronóstico de un "aterrizaje brusco" para la economía estadounidense, un escenario en el que el crecimiento se aproxima a cero o es ligeramente negativo, lo que lleva a una contracción sustancial en las ganancias corporativas y al aumento del desempleo.
Advierten que, aunque un aterrizaje brusco no es tan grave como un aterrizaje forzoso, aún tendrá repercusiones negativas para los activos de riesgo.
"Como en 2001, una economía estadounidense coqueteando con la recesión causará una contracción material en las ganancias corporativas y una caída en los precios de las acciones", señala BCA Research.
BCA concluye: "Los inversionistas deben mantenerse alejados de los activos de riesgo globales, y los asignadores de activos deben favorecer los bonos sobre las acciones. Reiteramos nuestra posición de infraponderación en EMcin las carteras globales de acciones y crédito".
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