por Ricardo Garduño Pacheco
(Retransmite historia publicada el jueves 24 de junio)
Infosel, junio. 24.- Grupo Televisa (MX:TLEVISACPO), uno de los gigantes de telecomunicaciones y contenidos audiovisuales en México, sufrió una baja de calificación de parte de la agencia Moody's (NYSE:MCO) Investors Service como reflejo de su alto apalancamiento, así como por sus planes de enfocar su negocio en sus marcas de telecomunicaciones por cable y satélite.
La agencia calificadora neoyorquina redujo de Baa1 a Baa2, o del antepenúltimo al penúltimo nivel en grado de inversión, al tiempo que mejoró la perspectiva de "negativa" a "estable", dijo Moody's en un reporte.
"La rebaja de las calificaciones refleja el alto apalancamiento persistente de Televisa para la categoría de calificación en 3.4 veces a marzo de 2021 y la expectativa de Moody's de que se mantendrá en alrededor de 3 veces hasta 2022", escribió Rosa Morales, de Moody's, en su reporte. "Además, la acción de calificación también considera el nuevo modelo de negocios de Televisa enfocado en los segmentos de Sky y Cable en México, un negocio que es más intensivo en capital; todo lo cual posiciona mejor las calificaciones de Televisa en la categoría Baa2".
Morales agregó que podría mejorar la calificación de Televisa si aumenta su escala y se diversifica, o bien, si su índice de apalancamiento ajustado por Moody's disminuye a menos de 2.5 veces la razón deuda bruta / flujo operativo, además si mantiene una fuerte generación positiva de flujo de efectivo libre.
Por el contrario, una razón que podría llevarla a una rebaja podría darse si deteriora su perfil de liquidez debido a una menor rentabilidad o grandes necesidades de inversión, o bien, podría enfrentar presión negativa si su apalancamiento se mantiene por encima de 3 veces.
"La perspectiva estable refleja la expectativa de Moody's de que Televisa podrá sostener su crecimiento y rentabilidad en el mercado de telecomunicaciones en México mientras reduce el apalancamiento hacia 2.7x para 2023 y mantiene una sólida liquidez", agregó Moody's.
TLEVISA
(Retransmite historia publicada el jueves 24 de junio)
Infosel, junio. 24.- Grupo Televisa (MX:TLEVISACPO), uno de los gigantes de telecomunicaciones y contenidos audiovisuales en México, sufrió una baja de calificación de parte de la agencia Moody's (NYSE:MCO) Investors Service como reflejo de su alto apalancamiento, así como por sus planes de enfocar su negocio en sus marcas de telecomunicaciones por cable y satélite.
La agencia calificadora neoyorquina redujo de Baa1 a Baa2, o del antepenúltimo al penúltimo nivel en grado de inversión, al tiempo que mejoró la perspectiva de "negativa" a "estable", dijo Moody's en un reporte.
"La rebaja de las calificaciones refleja el alto apalancamiento persistente de Televisa para la categoría de calificación en 3.4 veces a marzo de 2021 y la expectativa de Moody's de que se mantendrá en alrededor de 3 veces hasta 2022", escribió Rosa Morales, de Moody's, en su reporte. "Además, la acción de calificación también considera el nuevo modelo de negocios de Televisa enfocado en los segmentos de Sky y Cable en México, un negocio que es más intensivo en capital; todo lo cual posiciona mejor las calificaciones de Televisa en la categoría Baa2".
Morales agregó que podría mejorar la calificación de Televisa si aumenta su escala y se diversifica, o bien, si su índice de apalancamiento ajustado por Moody's disminuye a menos de 2.5 veces la razón deuda bruta / flujo operativo, además si mantiene una fuerte generación positiva de flujo de efectivo libre.
Por el contrario, una razón que podría llevarla a una rebaja podría darse si deteriora su perfil de liquidez debido a una menor rentabilidad o grandes necesidades de inversión, o bien, podría enfrentar presión negativa si su apalancamiento se mantiene por encima de 3 veces.
"La perspectiva estable refleja la expectativa de Moody's de que Televisa podrá sostener su crecimiento y rentabilidad en el mercado de telecomunicaciones en México mientras reduce el apalancamiento hacia 2.7x para 2023 y mantiene una sólida liquidez", agregó Moody's.
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