Investing.com - Al poner en perspectiva la reacción de los mercados a los resultados de las elecciones del pasado 2 de junio, en la que las fuerzas oficialistas lideradas por Moreana ganaron la presidencia y obtuvieron una supermayoría en el Congreso de la Unión, y a la aprobación de reformas constitucionales como la del Poder Judicial, la firma de análisis en inversiones BCA Research concluye: “Los temores de los inversionistas son en gran medida injustificados. Los mercados financieros mexicanos han reaccionado exageradamente”.
“Tenemos una visión más optimista sobre el futuro político de México. En nuestra opinión, el desplome de los mercados mexicanos inducido políticamente en términos absolutos y el rendimiento inferior en relación con los índices de referencia de renta variable y renta fija de los mercados emergentes han ido demasiado lejos. En particular, el alboroto del mercado no se justifica por los fundamentos económicos, ya que la salud macroeconómica de México está en buena forma”, escribió Juan Egaña, estratega de BCA Research en una nota de análisis.
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Desde que se llevaron a cabo las elecciones hasta este 3 de octubre, el índice de referencia de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), el S&P/BMV IPC, ha caído casi un -6% y en lo que va del año muestra un rendimiento negativo de -9.5%. En tanto el peso mexicano,, que ha tenido un comportamiento altamente volátil, se ha depreciado un 14.6% desde las elecciones y un 14.7% en lo que va del 2024, de acuerdo con los datos en tiempo real de Investing.com
El experto recuerda que en los últimos meses, los mercados financieros mexicanos han experimentado un giro, al haber pasado de ser los favoritos entre los mercados emergentes a ser abandonados por los inversionistas: “La venta masiva de activos mexicanos comenzó el viernes previo a las elecciones nacionales, impulsada por la especulación de que el partido gobernante, Morena, obtendría una supermayoría en el Congreso”.
Según Egaña, los temores se centraron en la posibilidad de que estas reformas pudieran "debilitar o eliminar la independencia de las instituciones públicas, aumentar permanentemente el gasto fiscal y regular excesivamente la economía". En esencia, existía el temor de que "los fundamentos institucionales de la democracia mexicana y la formulación de políticas prudentes se vieran socavados".
Esta situación ha creado lo que BCA Research describe como "una gran oportunidad" para los inversionistas dedicados a los mercados emergentes para aumentar su asignación a los mercados financieros mexicanos” pues anticipa que estos “reanudarán su rendimiento superior relativo frente a sus pares de mercados emergentes más pronto que tarde".
Aún así, el estratega advierte que el desempeño de los mercados mexicanos dependerá de la trayectoria global de los activos de riesgo en los próximos meses.
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¿Dónde están las oportunidades?
Dentro del mercado bursátil mexicano, BCA Research destaca una oportunidad específica en el mercado accionario nacional: "las acciones bancarias ofrecen un gran valor después de la última venta masiva".
“Como nueva estrategia, recomendamos a los inversionistas sobreponderar las acciones bancarias dentro de la bolsa mexicana. Las acciones de los bancos mexicanos se han desplomado en los últimos meses debido a los temores sobre las reformas constitucionales y a los rumores de que el gobierno aumentaría un nuevo impuesto sobre sus beneficios, medida que posteriormente desmintió la Presidenta Sheinbaum”, explicó el estratega.
En su nota de análisis, Egaña agregó: “Los fundamentos empresariales de los bancos seguirán siendo sólidos, con elevados márgenes netos de interés y el retorno sobre el capital (ROE), así como una demanda de crédito reprimida en la economía; además, las acciones bancarias están bastante baratas según diversos indicadores. De hecho, la rentabilidad por dividendo de los bancos es del 8.7%, el nivel más alto en casi 30 años”.
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