UBS (SIX:UBSG) ha comenzado a analizar las acciones de dos grandes clubes de fútbol europeos, el Manchester United (NYSE:MANU) y la Juventus (BIT:JUVE), con perspectivas opuestas.
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La firma de servicios financieros tiene una visión positiva sobre el Manchester United, destacando su sólida base de ingresos, que se espera facilite el regreso a la rentabilidad y el rendimiento competitivo. Por ello, UBS ha fijado un precio objetivo de 23 dólares por acción y recomienda una calificación de "Comprar" para las acciones del club.
"Vemos el verdadero lado positivo de la historia de la acción vinculado a un eventual regreso a la más lucrativa Liga de Campeones, un escenario que podría impulsar los ingresos hasta los 800 millones de libras", escribió el analista Ivar Billfalk-Kelly en una nota.
"Con una base de ingresos superior a la de la mayoría de sus homólogos y, por tanto, con capacidad para gastar más en talento, suponemos que el rendimiento mejorará, lo que llevará al club a participar en la Liga de Campeones a partir de la temporada FY28".
UBS cree que esta fortaleza financiera, combinada con el enfoque de la nueva dirección en la gestión de costes, posiciona al Manchester United para competir eventualmente por los primeros puestos de la Premier League y la Liga de Campeones. La firma también destaca el gran interés que generan los equipos deportivos entre el capital riesgo y los particulares acaudalados, lo que apoya la valoración del club.
Las perspectivas de UBS se basan en la posibilidad de que mejoren los resultados deportivos y el club recupere la rentabilidad neta.
En contraste, UBS es menos optimista sobre la Juventus, iniciando su cobertura con una calificación de "Vender" y un precio objetivo de 2,90 euros por acción.
Aunque reconoce el buen rendimiento de la Juventus en el campo y su mayor base de ingresos en comparación con otros clubes italianos, UBS prevé oportunidades limitadas para un crecimiento significativo de los ingresos.
"Vemos que la rentabilidad futura depende de 1) un regreso sostenible a la élite del fútbol europeo con un mejor rendimiento en las competiciones europeas, lo cual, dada su base de ingresos inferior a la de muchos clubes europeos, será probablemente difícil de lograr; o 2) una mayor reducción de costes de la que anticipamos, sin sacrificar el rendimiento, un delicado equilibrio que creemos difícil de alcanzar".
UBS prevé que la Juventus logre el punto de equilibrio durante el periodo de previsión y señala que, aunque se espera que los ingresos superen los 500 millones de euros, el margen de crecimiento parece limitado.
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