Investing.com - Volaris (BMV:VOLARA) ha levantado el vuelo en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), logrando repuntar más de 3.6% por la mañana de este martes, 27 de febrero, al superar los 12.98 pesos por título aunque más temprano llegó a tocar un máximo de 13.70 pesos. Esto ocurre después de presentar unas cifras para el cuarto trimestre del 2023 que resultaron mejores a lo esperado por los analistas. Con este desempeño, Volaris se coloca como la emisora del índice de referencia S&P/BMV IPC que registra más ganancias en las primeras horas de la jornada.
La aerolínea mexicana reportó que en el periodo comprendido entre octubre y diciembre del año pasado registró ingresos totales por 899 millones de dólares (mdd), mostrando un crecimiento de 9.6% respecto al mismo periodo del año pasado. Esta cifra además estuvo por encima de los 879 mdd que esperaba el consenso de analistas de InvestingPro.
A nivel de utilidad neta, Volaris anotó una ganancia de 112,000 mdd, mostrando una recuperación desde las pérdidas de 22 mdd observadas en el mismo lapso pero del 2022, derivado de un menor costo Integral de financiamiento por mayores ingresos financieros.
Esto se tradujo en una utilidad por acción de 0.10 dólares, lo cual estuvo muy por encima de los 0.03 dólares que proyectaban los analistas de InvestingPro, y levantando desde la pérdida por acción de 0.02 dólares del año previo.
Así, en términos de EBITDAR, registró un crecimiento del 35% al alcanzar los 281 mdd. De esta forma, el margen EBITDAR se ubicó en 31.3% mostrando una mejoría de 6% al compararse con el cuarto trimestre pero del 2022.
Durante el trimestre, los gastos operativos de Volaris sumaron unos 735 mdd, lo que significó una disminución de 3.3% anual, debido a un menor costo promedio de combustible, el cual se ubicó en 3.13 dólares por galón, reflejando un descenso de 16%.
Esto llevó a que los gastos por asiento milla disponible (CASM), observaran una caída de 2.3% anualizada hasta los 7.81 dólares. En tanto, el CASM sin combustible aumentó 11% anual derivado de mayores gastos de depreciación de la flota, la reducción en la capacidad y la fortaleza del peso contra el dólar.
En su guía para el primer trimestre del 2024, la compañía proyectó que los ingresos operativos por asiento-milla disponible (TRASM), estén en un rango de 8.5 a 8.7 centavos de dólar, en comparación con los 7.71 centavos del primer trimestre de 2023, lo que implicaría un incremento de entre 10% y 13%.
En tanto esperan que el CASM, excluyendo combustible, se ubique entre los 5.5 y 5.7 centavos, lo que significaría un incremento del 18.2% respecto al mismo periodo del año anterior, aunque esto sería compensado en cierta medida por el menor costo del combustible, con lo que el margen EBITDAR se situaría entre 25%-27% desde 16.8% del primer trimestre del 2023.
¿Cuál es el potencial de la acción?
En lo que va del año, las acciones de Volaris han acumulado una pérdida de casi un 19% al tomar en cuenta el valor de negociación actual. Sin embargo, InvestingPro asigna un valor razonable de 14.14 pesos a partir de la síntesis de 6 modelos financieros, por lo que las acciones podrían presentar una recuperación de un 9%.
Pero si se observa el precio objetivo medio de 7 analistas que siguen a la emisora, de 21.54 pesos, las acciones podrían remontar hasta un 66% en los próximos 12 meses. Aparte, reciben una recomendación de Compra por diversos analistas, incluyendo Monex (con un precio objetivo de 16.00 pesos) Banorte (BMV:GFNORTEO) (17.00 pesos), Intercam Banco (18.20 pesos).
Al dar un vistazo a los ProTips de InvestingPro, que son perspectivas obtenidas a partir de un algoritmo exclusivo que sintetiza cientos de métricas complejas, es posible advertir que las acciones de esta emisora tienen un comportamiento altamente volátil. De hecho, InvestingPro la considera como un Riesgo Alto.
“Actualmente, Volaris cotiza a un múltiplo EV/EBITDAR de 4.66x, nivel por debajo de su promedio de 5 años de 10.89x, sin embargo, el margen EBITDAR de la empresa ha mejorado y este año, a pesar del impacto por la menor capacidad, podría seguir mejorando debido al crecimiento en ingresos adicionales y en un escenario de costos de combustible más estables”, dijeron Eduardo López Ponce y Alejandra Van Dam, analistas en Intercam Banco.
Con esto, los estrategas consideraron que los niveles de valuación actuales de Volaris ofrecen una oportunidad atractiva de entrada para los inversionistas con un perfil de riesgo tolerante a la volatilidad.
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¿Qué esperar de la aerolínea?
Si bien los resultados de la aerolínea han sido positivos, los analistas de Grupo Financiero Monex consideraron tres aspectos que se deberán observar con detenimiento:
- La volatilidad en el precio del petróleo
- El llamado a revisión de los motores GTF por parte de Pratt & Whitney
- El anuncio de una nueva aerolínea en el mercado doméstico
- La reciente recuperación a Categoría 1 en Seguridad Aérea.
Por parte de Intercam Banco se advierte un entorno complejo para la aerolínea derivado precisamente de los problemas con los motores de sus aeronaves Airbus (EPA:AIR) A320Neo.
“La mayor parte de la revisión de la flota se llevará a cabo durante el primer semestre de 2024, aunque cabe señalar que no todos los aviones estarán sujetos a esta revisión y la administración continuará utilizando la flexibilidad de la empresa para minimizar el impacto de las aeronaves en tierra”, comentaron desde Intercam.
Aún así, los analistas consideran que la compañía ha aprovechado la recuperación de la Categoría 1 incrementando rutas y frecuencias hacia el mercado de pasajeros internacionales; a esto se suma que los niveles actuales del precio del petróleo podrían traer beneficios adicionales para la aerolínea.
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