Crescent Capital BDC, Inc. (CCAP) ha anunciado unos sólidos beneficios en el tercer trimestre de 2024, con unos ingresos netos de inversión (NII) de 0,64 dólares por acción, lo que se traduce en una rentabilidad anualizada de los fondos propios del 12,6%. La empresa también ha declarado un dividendo complementario de 0,07 dólares por acción, además de un dividendo ordinario de 0,42 dólares por acción. Esto eleva la rentabilidad por dividendo anualizada a aproximadamente el 10% sobre la base del valor liquidativo (NAV) por acción de 20,20 $ a 30 de septiembre de 2024. A pesar de un ligero descenso de 0,10 dólares con respecto al trimestre anterior, el valor liquidativo por acción ha experimentado un incremento interanual del 2,5%.
Aspectos clave
- Los ingresos netos de las inversiones de Crescent Capital BDC en el tercer trimestre se sitúan en 0,64 dólares por acción, con una rentabilidad anualizada de los fondos propios del 12,6%.
- El valor liquidativo por acción de la empresa es de 20,20 $, con un ligero descenso intertrimestral pero un aumento interanual del 2,5%.
- Se ha declarado un dividendo complementario de 0,07 $ y un dividendo ordinario de 0,42 $ por acción.
- La cartera está valorada en aproximadamente 1.600 millones de dólares, repartidos entre 183 empresas y 20 sectores, con un 90% en préstamos de primer derecho de retención.
- La actividad de inversión en el tercer trimestre incluyó 73 millones de dólares de despliegue bruto, principalmente en préstamos de primer derecho de retención.
- Los ingresos totales por inversiones aumentaron un 5%, hasta 51,6 millones de dólares, impulsados por ingresos no recurrentes procedentes de actividades de amortización acelerada y refinanciación.
- La ratio deuda-capital mejoró hasta 1,15, sin vencimientos de deuda hasta 2026, y el tipo de interés medio ponderado de los empréstitos disminuyó hasta el 6,59%.
- La dirección se mostró optimista respecto a la continuidad de los buenos resultados hasta 2025, a pesar de reconocer los retos que plantea el entorno de captación de fondos.
Perspectivas de la empresa
- Crescent BDC es optimista sobre el aumento de la actividad de inversión en 2025, anticipando una recuperación en el entorno de fusiones y adquisiciones.
- La empresa reconoce los retos que plantean unos tipos de interés más elevados y un panorama de captación de fondos moderado.
Aspectos destacados bajistas
- Los esfuerzos de captación de fondos de la empresa se han enfrentado a desafíos, especialmente en el mercado institucional.
- Los efectos de la depreciación en el trimestre se debieron principalmente a cuatro nombres de la cartera, incluida una inversión controlada en la empresa conjunta Logan.
Aspectos positivos
- Se han observado importantes entradas de capital en el canal patrimonial, especialmente a través de BDC no cotizadas.
- La estrategia de Crescent incluye un crecimiento medido para la plataforma CCAP, con apertura a fusiones y adquisiciones y crecimiento orgánico.
- La empresa gestiona más de 40.000 millones de dólares en activos bajo gestión, con más de 30.000 millones en AUM de crédito privado.
Fallos
- El valor liquidativo por acción disminuyó 0,10 dólares con respecto al trimestre anterior.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- En las conversaciones mantenidas durante la llamada se hizo hincapié en la estrategia de crecimiento medido de Crescent para la plataforma CCAP.
- El dividendo complementario está limitado a 0,07 dólares para el próximo trimestre con el fin de limitar la reducción del valor liquidativo a 0,15 dólares en dos trimestres.
Los resultados del tercer trimestre de Crescent Capital BDC reflejan una sólida posición financiera con una cartera de inversiones diversificada y robusta. El enfoque estratégico de la empresa en empresas respaldadas por capital privado y préstamos de primer derecho de retención ha contribuido a sus constantes beneficios. Aunque Crescent BDC se enfrenta a algunos vientos en contra en la recaudación de fondos, sigue siendo adaptable con una estrategia clara para el crecimiento y el despliegue de capital. Las perspectivas de la dirección para 2025 son positivas, respaldadas por unas condiciones de mercado favorables y un enfoque de inversión disciplinado. La sólida base de activos de la empresa y la prudente gestión financiera sugieren un camino estable hacia adelante para Crescent Capital BDC y sus accionistas.
Perspectivas de InvestingPro
Los sólidos beneficios de Crescent Capital BDC (CCAP) en el tercer trimestre se ven respaldados por los datos de InvestingPro, que revelan un panorama financiero convincente para los inversores. El PER de 6,85 indica que la empresa cotiza a un múltiplo de beneficios bajo, lo que coincide con uno de los consejos de InvestingPro. Esta métrica de valoración sugiere que CCAP puede estar infravalorada en relación con su potencial de beneficios, lo que podría resultar atractivo para los inversores orientados al valor.
Además, la rentabilidad por dividendo de CCAP, del 11,0% según los últimos datos, subraya el compromiso de la empresa de devolver valor a los accionistas. Este alto rendimiento es coherente con el consejo de InvestingPro que destaca que CCAP "paga un dividendo significativo a los accionistas". El crecimiento del dividendo de la empresa del 22,49% en los últimos doce meses demuestra aún más su capacidad para aumentar la rentabilidad de los accionistas, lo que es especialmente digno de mención dado el difícil entorno de recaudación de fondos mencionado en el informe de resultados.
Los datos de InvestingPro también destacan la rentabilidad de la empresa, que muestra un margen de beneficio bruto del 100% y un margen de ingresos de explotación del 77,85% en los últimos doce meses. Estas cifras respaldan el consejo de InvestingPro de que CCAP ha sido "rentable en los últimos doce meses" y refuerzan las perspectivas optimistas de la dirección de que seguirá obteniendo buenos resultados en 2025.
Para los inversores que buscan una visión más completa, InvestingPro ofrece consejos y métricas adicionales más allá de los mencionados aquí. De hecho, hay otros 6 consejos de InvestingPro disponibles para CCAP, que proporcionan un análisis más profundo de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
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