Landsec (LSE: LAND), empresa inmobiliaria con sede en el Reino Unido, ha informado de sus buenos resultados en su reciente presentación de resultados, haciendo hincapié en las inversiones estratégicas y en la solidez de su balance. La empresa destacó un crecimiento del 3,4% en los ingresos netos por alquileres comparables y un aumento del 3,9% en la rentabilidad de los fondos propios en los seis meses que finalizaron en septiembre. El reposicionamiento estratégico de la cartera de Landsec y la adquisición de una participación significativa en Bluewater han llevado a elevar las previsiones de BPA para todo el año.
El enfoque de la empresa en proyectos de oficinas sostenibles en Londres y una inversión de 1.000 millones de libras en promociones residenciales para 2030 subraya su compromiso con el crecimiento a largo plazo y su posicionamiento en el mercado.
Datos clave
- Los ingresos netos por alquiler en términos comparables crecieron un 3,4% y la rentabilidad de los fondos propios aumentó hasta el 3,9%.
- Aumento de las previsiones de beneficio por acción para todo el año, impulsado por el reposicionamiento de la cartera y la adquisición de una participación de 120 millones de libras en Bluewater.
- Están en marcha dos proyectos de oficinas en Londres, que se espera que rindan más del 7% una vez finalizados.
- Inversión prevista de 1.000 millones de libras en promociones residenciales hasta 2030.
- El rendimiento global de la cartera se mantiene estable, con un aumento del valor del 0,9% y casi 700 millones de libras en transacciones.
- Ratio préstamo/valor del 34,9%, con un vencimiento medio de la deuda de 10 años.
- Beneficios EPRA en el extremo superior de las expectativas, con un aumento del dividendo del 2,2%.
Perspectivas de la empresa
- Landsec es optimista en cuanto a la rentabilidad futura, especialmente en el centro de Londres, donde los alquileres están subiendo.
- Dispone de una cartera de proyectos por valor de más de 2.000 millones de libras, con autorización urbanística, centrada en promociones residenciales.
- La empresa está invirtiendo activamente en proyectos de CapEx que aumenten la rentabilidad, y espera obtener unas TIR de entre 10 y 20 puntos.
Aspectos bajistas destacados
- Se ha observado un descenso de los rendimientos en MediaCity y de los valores de uso existentes en Lewisham, Finchley Road y Glasgow.
- Aumento de 31 millones de libras en los costes del proyecto de Timber Square, aunque la rentabilidad sigue siendo elevada.
Aspectos alcistas destacados
- Fuerte demanda de oficinas de alta calidad, con una ocupación del 97,9%.
- Positivo comportamiento del comercio minorista, con un aumento de las ventas totales del 2,2% y una ocupación del 96%.
- Adquisiciones significativas como la participación en Bluewater para capitalizar rentabilidades ajustadas al riesgo elevadas.
Fallos
- Los ingresos brutos por alquileres bajaron 21 millones de libras debido a las ventas de activos, pero los ingresos comparables aumentaron 7 millones de libras.
- Desafíos en la captación de capital privado para nuevos desarrollos, con especial atención a las inversiones minoristas.
Preguntas y respuestas
- Landsec aspira a una asignación de la cartera hacia el centro de Londres del 55% al 60%, flexible en función de las condiciones del mercado.
- La emisión de capital sólo se contempla para adquisiciones de activos de alta calidad que aumenten los beneficios.
- El desarrollo residencial quedará relegado a un segundo plano frente a las grandes inversiones comerciales a corto plazo.
- Presupuesto de 135 millones de libras para la ecologización de la cartera, con el objetivo de alcanzar el 100% de EPC A a B en 2030.
La reciente presentación de resultados de Landsec ha puesto de manifiesto el enfoque estratégico de la empresa en la promoción minorista y residencial, con un sólido balance y un enfoque activo de la gestión de la cartera. Aunque se enfrenta a algunos retos, la empresa está preparada para seguir creciendo y está bien posicionada para aprovechar las oportunidades del mercado en el sector inmobiliario.
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