En el tercer trimestre de 2024, Merck (MRK) registró unos sólidos resultados financieros, mostrando un crecimiento orgánico del 4% a nivel de Grupo y generando unas ventas de 5.266 millones de euros, lo que supone un aumento del 2%. El EBITDA previo de la compañía aumentó significativamente en un 17% hasta los 1.618 millones de euros, reflejando un sólido margen de EBITDA del 30,7%. El crecimiento se observó en todos los sectores, con Sanidad a la cabeza con un crecimiento orgánico del 6%. Merck confirmó sus previsiones de ventas y beneficios para 2024, a pesar de los continuos retos del mercado, y prevé mantener un crecimiento rentable hasta 2025.
Aspectos clave
- El crecimiento orgánico de Merck a nivel de Grupo alcanzó el 4%, con unas ventas totales de 5.266 millones de euros.
- El EBITDA previo aumentó un 17%, hasta 1.618 millones de euros, y el margen de EBITDA se situó en el 30,7%.
- El sector sanitario lideró el crecimiento con un aumento de las ventas orgánicas del 6%, impulsado por las franquicias de Oncología y N&I.
- La empresa confirmó sus previsiones de ventas y beneficios para 2024, esperando unas ventas de entre 20.700 y 22.100 millones de euros.
- El flujo de caja operativo aumentó un 16,2%, y la empresa prevé un crecimiento positivo continuado, especialmente en Sanidad.
Perspectivas de la compañía
- Merck espera unas ventas para 2024 de entre 20.700 y 22.100 millones de euros, con un EBITDA pre de entre 5.800 y 6.400 millones de euros, y un BPA pre de entre 8,20 y 9,30 euros.
- Se espera que la transacción de Surface Solutions se cierre en el segundo semestre de 2025, por lo que se incluirán 12 meses completos de Surface Solutions en las previsiones para 2025.
- Se anticipa una recuperación gradual en Process Solutions, con una débil demanda en el sector farmacéutico que afectará a Science y Lab Solutions.
Aspectos destacados bajistas
- Norteamérica experimentó un ligero descenso del 0,6% en crecimiento orgánico.
- El negocio de DS&S retrocedió, y Display Solutions experimentó una caída de ventas del 9%.
- El mercado farmacéutico estadounidense muestra una debilidad temporal, y se espera un rendimiento plano en el segmento CDMO.
Aspectos positivos
- Europa lideró los resultados regionales con un crecimiento orgánico del 6%, mientras que mercados emergentes como Oriente Medio y África crecieron un 14%.
- Las franquicias de oncología y N&I registraron fuertes ventas, con Erbitux creciendo un 14% y Mavenclad un 20%.
- El premargen EBITDA de Sanidad alcanzó la cifra récord del 39,2%, con un aumento orgánico del 27%.
Fallos
- Las ventas de electrónica tienden hacia la mitad inferior de los corredores de crecimiento absoluto y orgánico.
- Se espera que las ventas de Sanidad se sitúen ligeramente por debajo del punto medio de los corredores de crecimiento.
- Las ventas de Bavencio disminuyeron debido al impacto de los precios y a los retos competitivos.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Los ejecutivos hablaron de la asociación con Helix, afirmando que se encuentra en sus primeras fases y no afecta a las previsiones a corto plazo.
- Se espera crecimiento en el negocio de Electrónica a partir de 2025, sobre todo en OLED y modelado de pantallas.
- Se toma nota de la reciente adquisición de Unity SC, pero no se incluye en las previsiones actuales.
En conclusión, el modelo de negocio diversificado de Merck y su enfoque estratégico en la innovación han contribuido a sus buenos resultados en un entorno de mercado difícil. Con una sólida posición financiera y unas perspectivas de confianza para lo que queda de 2024 y para 2025, la empresa está preparada para seguir creciendo en todos sus sectores.
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