Plains All American Pipeline, L.P. (PAA) informó de un sólido rendimiento operativo en su Earnings Call del tercer trimestre de 2024, proyectando un EBITDA ajustado para el año dentro del rango de 2.725 a 2.775 millones de dólares. La empresa destacó el importante crecimiento registrado en la región del Pérmico, donde se espera que los volúmenes aumenten entre 200.000 y 300.000 barriles diarios a finales de año. La ampliación del fraccionamiento de Fort Saskatchewan está en vías de completarse en el primer semestre de 2025. Plains también anunció la adquisición del sistema de recogida Fivestones Permian y la resolución de los litigios derivados de un vertido de petróleo en 2015, lo que dio lugar a un cargo de 120 millones de dólares.
La empresa prevé una recuperación de 175 millones de dólares de las reclamaciones de seguros para el primer trimestre de 2025. Con un EBITDA ajustado de 659 millones de dólares en el tercer trimestre y una previsión de 1.450 millones de dólares en flujo de caja libre ajustado para 2024, Plains mantiene unas sólidas perspectivas financieras. La empresa ha recibido una mejora de Moody's a Baa2 y mantiene un enfoque en la disciplina de capital y la devolución de capital a los inversores.
Aspectos clave
- EBITDA ajustado previsto para 2024 entre 2.725 y 2.775 millones de dólares.
- El crecimiento del volumen en el Pérmico está en vías de alcanzar entre 200.000 y 300.000 barriles diarios a finales de año.
- Se espera que la ampliación del fraccionamiento de Fort Saskatchewan finalice en el primer semestre de 2025.
- Adquisición del sistema de recolección Fivestones Permian y resolución de las demandas por vertido de petróleo de 2015.
- Recuperación prevista de 175 millones de dólares de reclamaciones de seguros para el primer trimestre de 2025.
- EBITDA ajustado en el tercer trimestre de 659 millones de dólares, con 1.450 millones de dólares previstos en flujo de caja libre ajustado para 2024.
- Moody's elevó la calificación de Plains a Baa2 con perspectiva estable.
- La dirección hace hincapié en el flujo de caja libre, la disciplina de capital y la rentabilidad para los inversores.
Perspectivas de la empresa
- Plains mantiene un objetivo de apalancamiento de 3,25 a 3,75 veces.
- La dirección se centra en generar flujo de caja libre y explorar adquisiciones complementarias.
- La asignación de capital se centra en el segmento de oleoductos de crudo.
- Plains espera cumplir sus previsiones de inversión de capital para 2025, aunque las de 2024 se han reducido de 375 a 360 millones de dólares.
Aspectos destacados bajistas
- La puesta en marcha de TMX ha reducido las exportaciones de crudo pesado de la Costa del Golfo entre 150.000 y 200.000 barriles diarios.
- Las limitaciones de evacuación de gas en Nuevo México han supuesto un reto, pero se están abordando.
Aspectos positivos
- La empresa conjunta Oryx está funcionando mejor de lo previsto, ofreciendo más opciones a los transportistas.
- Se espera que la eficiencia de los productores favorezca el crecimiento continuado durante el próximo año.
- El segmento de los LGN está en transición hacia contratos más estables basados en tarifas.
Echa de menos
- Plains reconoce que las valoraciones actuales son inferiores a lo que consideran justificado, con esfuerzos para aumentarlas.
Preguntas y respuestas destacadas
- En el resumen de la llamada no se señalaron preguntas adicionales de los participantes.
La dirección sigue siendo optimista sobre el futuro de Plains All American, con el compromiso de ofrecer más actualizaciones en febrero. La empresa sigue adaptándose a las condiciones del mercado, aprovechando las adquisiciones estratégicas y las eficiencias operativas para impulsar el crecimiento.
Perspectivas de InvestingPro
El sólido rendimiento operativo y las perspectivas positivas de Plains All American Pipeline (PAA) se reflejan en sus métricas financieras y en su valoración de mercado. Según datos de InvestingPro, PAA cuenta con una capitalización bursátil de 12.470 millones de dólares, lo que indica su importante presencia en el sector energético intermedio.
El sólido perfil de dividendos de la empresa concuerda con el interés de la dirección por devolver capital a los inversores. PAA ofrece una atractiva rentabilidad por dividendo del 7,35%, que es especialmente destacable dado el impresionante crecimiento de los dividendos del 18,69% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024. Este aumento sustancial de los dividendos respalda el compromiso de la empresa con la rentabilidad para el accionista, como se destacó en la convocatoria de resultados.
La salud financiera de PAA se ve reforzada por su ratio precio/beneficio (PER) de 15,72, que sugiere una valoración razonable en relación con sus beneficios. Esta métrica, combinada con la relación precio/valor contable de la empresa de 1,56, indica que las acciones pueden tener un precio atractivo, especialmente teniendo en cuenta las cifras de EBITDA ajustado y flujo de caja libre previstas que se mencionan en el informe de resultados.
Los consejos de InvestingPro proporcionan información adicional:
1. PAA ha aumentado su dividendo durante 3 años consecutivos, lo que refuerza la sólida trayectoria de la empresa en el aumento de la rentabilidad para el accionista.
2. 2. La empresa tiene una alta rentabilidad para el accionista, lo que concuerda con el énfasis de la dirección en la disciplina de capital y la rentabilidad para el inversor.
Estos consejos son particularmente relevantes dado el enfoque de la compañía en la generación de flujo de caja libre y la estrategia de asignación de capital discutida en la llamada de ganancias. InvestingPro ofrece 14 consejos adicionales para PAA, proporcionando a los inversores un análisis exhaustivo de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
La combinación de un sólido rendimiento operativo, adquisiciones estratégicas y un enfoque en la rentabilidad para los accionistas posiciona a Plains All American Pipeline favorablemente en el actual entorno de mercado. Los inversores interesados en profundizar en las métricas financieras de PAA y sus perspectivas de futuro pueden encontrar valor en explorar toda la gama de consejos y datos disponibles a través de InvestingPro.
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