Stella-Jones Inc. (SJ), uno de los principales fabricantes de productos de madera tratada a presión, comunicó el 6 de noviembre de 2024 un descenso del 4% en las ventas interanuales en su llamada de resultados del tercer trimestre. La empresa anunció unas ventas de 915 millones de dólares canadienses, con un descenso de los ingresos de explotación a 130 millones de dólares canadienses. A pesar de la disminución del volumen de ventas en todas las categorías de productos, Stella-Jones mantuvo un sólido margen EBITDA del 17,7%. En lo que va de año, las ventas aumentaron un 4%, hasta 2.700 millones de dólares canadienses, y el margen EBITDA se amplió hasta el 18,9%. El director general Eric Vachon actualizó el objetivo de ventas a tres años de la empresa, destacando el potencial de crecimiento a largo plazo y el compromiso con las adquisiciones estratégicas.
Aspectos clave
- Las ventas del tercer trimestre disminuyeron un 4% interanual, hasta 915 millones de dólares canadienses.
- El resultado de explotación descendió a 130 millones de CAD, con un EBITDA de 162 millones de CAD.
- Las ventas en lo que va de año ascendieron a 2.700 millones de CAD, un 4% más.
- La empresa actualizó su objetivo de ventas a tres años a aproximadamente 3.600 millones de CAD para 2025.
- Las ventas de postes para servicios públicos aumentaron en 10 millones de dólares canadienses a pesar de un descenso del volumen del 6%.
- Las ventas de traviesas de ferrocarril y de madera para uso residencial experimentaron descensos.
- Se autorizó un nuevo NCIB para recomprar hasta 2,5 millones de acciones.
- La empresa completó una oferta de bonos de 400 millones de CAD a un tipo del 4,3%.
- Los objetivos actualizados de margen EBITDA se sitúan por encima del 17%.
Perspectivas de la empresa
- Los objetivos de ventas de postes para servicios públicos para 2025 se fijan en 3.600 millones de CAD, con un crecimiento previsto del 6% al 7%.
- Las ventas de traviesas de ferrocarril crecerán a un ritmo de un solo dígito y las de madera para uso residencial se situarán entre 600 y 650 millones de dólares canadienses.
- La empresa espera precios estables en 2024, con una ligera suavidad en el mercado al contado compensada por aumentos en los contratos.
- La previsión de márgenes para 2025 es superior al 17%, con un nuevo suelo para los márgenes del 17%.
- Las inversiones para 2025 se sitúan entre 75 y 80 millones de dólares canadienses, centradas en el mantenimiento.
Aspectos destacados bajistas
- Los volúmenes de ventas disminuyeron en todas las categorías de productos.
- La ralentización de la demanda de proyectos y la cautela de los clientes a largo plazo afectaron al flujo de pedidos.
- La actividad de proyectos en el tercer trimestre fue significativamente inferior a los niveles históricos.
Aspectos positivos
- A pesar de la caída del volumen, las ventas de postes para servicios públicos aumentaron gracias a unos precios favorables.
- Fuerte flujo de caja operativo de 186 millones de CAD en el tercer trimestre.
- La empresa se encuentra en una posición saneada para los proyectos no pertenecientes a la Clase 1 y los mercados de infraestructuras.
Fallos
- La empresa ha rebajado su objetivo de ventas a tres años respecto a las previsiones anteriores.
- Prevé un desfase de 2 a 3 trimestres antes de ver los efectos positivos de la bajada de los tipos de interés.
Aspectos destacados
- La empresa prevé aprovechar las adquisiciones estratégicas para su expansión.
- Las recientes tormentas en el sureste de EE.UU. han puesto de relieve el compromiso de la empresa de apoyar a los clientes de servicios públicos en situaciones de emergencia.
- Se espera un impacto mínimo de los posibles aranceles estadounidenses sobre las importaciones canadienses.
Los resultados del tercer trimestre de Stella-Jones reflejan un entorno de mercado difícil, pero la empresa sigue centrada en mantener una estrategia disciplinada de asignación de capital y en apoyar a sus clientes de servicios públicos. Con planes estratégicos de crecimiento y rentabilidad, Stella-Jones se está posicionando para satisfacer las demandas cambiantes del mercado de infraestructuras. La próxima actualización de la empresa está prevista para febrero de 2024.
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