Vallourec (ticker: VK), proveedor de soluciones tubulares, presentó sus resultados del tercer trimestre y de los nueve primeros meses de 2024 el 25 de octubre, destacando unos sólidos márgenes de EBITDA y un crecimiento estratégico a pesar de algunos retos del mercado. El Consejero Delegado, Philippe Guillemot, y el Director Financiero, Sascha Bibert, dirigieron el debate, centrado en los resultados financieros de la empresa, las adquisiciones estratégicas y las perspectivas de futuro.
La empresa mantuvo su previsión de EBITDA para todo el año entre 800 y 850 millones de euros, respaldada por las sólidas condiciones del mercado internacional de OCTG y la mejora de la demanda en EE.UU. Sin embargo, el segmento Mine & Forest tuvo que hacer frente a vientos en contra por la bajada de los precios del mineral de hierro y de los volúmenes de producción, lo que llevó a revisar el objetivo de producción para todo el año.
Principales resultados
- Vallourec registró un sólido margen de EBITDA, con un fuerte mercado internacional de OCTG que compensó parcialmente el descenso del mercado estadounidense.
- Las perspectivas de EBITDA para todo el año se mantienen entre 800 y 850 millones de euros, y se espera un aumento de los volúmenes en el cuarto trimestre.
- La generación de tesorería en el tercer trimestre fue de 130 millones de euros, lo que ha contribuido a reducir la deuda neta durante ocho trimestres consecutivos.
- La empresa completó la adquisición de Thermotite do Brasil por 7,5 millones de dólares, mejorando así las capacidades del mercado de tuberías offshore.
- Con el ascenso de Bertrand Frischmann a Director de Operaciones en Brasil se persigue la eficiencia operativa.
- El segmento Mine & Forest revisó su objetivo de producción para todo el año a aproximadamente 5 millones de toneladas debido a la bajada de los precios del mineral de hierro.
- Vallourec tiene previsto proponer su primer dividendo en 10 años en la Junta General de Accionistas de 2025.
Perspectivas de la empresa
- La previsión de EBITDA para todo el año se mantiene entre 800 y 850 millones de euros, con mayores volúmenes previstos en el cuarto trimestre.
- El segmento de Tubos prevé mayores volúmenes en el cuarto trimestre.
- Se espera que la ampliación de la mina en la fase 1 aporte entre 20 y 25 millones de euros adicionales de EBITDA, con pleno impacto a partir de 2025.
Aspectos destacados bajistas
- El descenso de los precios del mineral de hierro y de los volúmenes de producción en el segmento Mine & Forest ha llevado a reducir el objetivo de producción para todo el año.
- El mercado estadounidense experimentó una cautelosa aceptación de la demanda, lo que se tradujo en una reducción de los volúmenes del segmento de Tubos.
Aspectos positivos
- Aumento de los pedidos y de los precios al contado en el mercado estadounidense de OCTG.
- Impulso positivo en el mercado estadounidense, impulsado por las actividades dirigidas al gas en el Golfo de México y la perforación lateral de pozos más largos.
Se pierde
- El objetivo revisado de producción para todo el año para el segmento Mine & Forest se reduce de 6 millones a aproximadamente 5 millones de toneladas.
- El EBITDA previsto para el segmento de Minas y Bosques se sitúa ligeramente por debajo de los 100 millones de euros.
Aspectos destacados
- Continúan las conversaciones sobre la enajenación de una gran propiedad en Düsseldorf, y se reconoce la complejidad del proceso de venta.
- Está prevista la distribución del exceso de flujo de caja a los accionistas, incluida una propuesta de dividendo para la Junta General de Accionistas de 2025.
Los resultados del tercer trimestre de Vallourec demostraron la capacidad de la empresa para mantener una rentabilidad y una generación de efectivo sólidas a pesar de algunos retos del mercado. Las adquisiciones estratégicas de la empresa y su apuesta por la eficiencia operativa tienen por objeto reforzar su posición en el mercado y sus perspectivas de crecimiento futuro. Con la previsión de una mejora de la demanda y los volúmenes en el mercado estadounidense de OCTG, Vallourec sigue siendo optimista sobre sus resultados en los próximos trimestres. El compromiso de la empresa con el retorno a los accionistas, como demuestra la propuesta de dividendos prevista, es una señal de confianza en su estabilidad financiera y en su potencial de beneficios futuros.
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