Credo Technology Group Holding Ltd (NASDAQ:CRDO) informó de un importante crecimiento de los ingresos en su última convocatoria de resultados, destacando un fuerte rendimiento impulsado por el aumento de la demanda de sus soluciones de conectividad. A pesar de una ligera caída de las cotizaciones bursátiles, la empresa sigue siendo optimista sobre su crecimiento futuro, especialmente en los mercados de la inteligencia artificial y la conectividad de alta velocidad.
Aspectos clave
- Los ingresos de Credo en el 2T aumentaron un 64% interanual, alcanzando los 72 millones de dólares.
- La empresa lanzó productos innovadores, incluidos los AEC Zero Flap de 800 gigabits.
- Credo prevé un crecimiento interanual de los ingresos superior al 100% en el ejercicio fiscal 2025.
- El precio de las acciones cayó ligeramente un 0,4% en las operaciones posteriores a la comercialización.
Rendimiento de la empresa
Credo Technology registró un fuerte crecimiento en el segundo trimestre, con unos ingresos de 72 millones de dólares, un 64% más que el año anterior. Este crecimiento se vio impulsado en gran medida por el negocio de productos de la empresa, que experimentó un aumento interanual de los ingresos del 88%. El enfoque de Credo en soluciones de conectividad de alta velocidad, especialmente para aplicaciones de IA, la ha posicionado bien en un mercado en rápida expansión.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 72 millones de dólares, con un aumento interanual del 64
- Ingresos del negocio de productos: 69,1 millones de dólares, un 88% más que el año anterior.
- Margen bruto no-GAAP: 63,6%.
- Ingresos de explotación no-GAAP: 8,3 millones de dólares
- Efectivo y equivalentes: 383 millones de dólares
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, Credo espera que sus ingresos crezcan entre 115 y 125 millones de dólares en el tercer trimestre, lo que representa un aumento secuencial del 67% en el punto medio. La empresa tiene como objetivo un crecimiento interanual de los ingresos superior al 100% para el ejercicio fiscal 2025 y proyecta una tasa de crecimiento anual a largo plazo de aproximadamente el 50%. Credo también está desarrollando soluciones para velocidades de entre 100 gigas y 1,6 terabits por segundo, que se espera impulsen el crecimiento futuro.
Comentarios de los ejecutivos
El CEO Bill Brennan destacó el enfoque estratégico de la compañía, declarando: "Estamos viendo el punto de inflexión de ingresos previsto en la segunda mitad del año fiscal 2025 y estamos viendo un impulso aún mayor de lo previsto inicialmente." También hizo hincapié en la importancia de las aplicaciones de IA, señalando: "La gran mayoría de los envíos de AEC que estamos haciendo en este momento se basan en aplicaciones de IA."
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la llamada de ganancias, los analistas preguntaron sobre la diversificación de productos y la base de clientes de Credo. La compañía indicó que está experimentando un aumento de los despliegues de GPU, que están impulsando el crecimiento, y destacó una amplia diversificación de clientes en todas sus líneas de productos.
Riesgos y desafíos
- Problemas en la cadena de suministro: Las posibles interrupciones podrían afectar a la producción y los plazos de entrega.
- Saturación del mercado: La creciente competencia en el mercado de la conectividad de alta velocidad puede presionar los márgenes.
- Presiones macroeconómicas: Las recesiones económicas podrían afectar al gasto y la demanda de los clientes.
- Avances tecnológicos: Los rápidos cambios en la tecnología podrían requerir una innovación continua.
- Dependencia del mercado de IA: La fuerte dependencia de las aplicaciones de IA podría plantear riesgos si la demanda cambia.
Transcripción completa - Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) Q2 2025:
Operador de la Conferencia: Buenos días y gracias por estar aquí. Bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2025 de Credo. En este momento, todos los participantes están en modo de sólo escucha. Tras la presentación de los ponentes, habrá una sesión de preguntas y respuestas. Les informamos de que la conferencia de hoy está siendo grabada.
Me gustaría ceder la palabra a su ponente de hoy, Dan O'Neill. Por favor, adelante.
Dan O'Neill, Relaciones con Inversores, Credo: Buenas tardes. Gracias por unirse a nuestra conferencia de resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2025. Hoy me acompañan el Consejero Delegado de Kratos, Bill Brennan, y nuestro Director Financiero, Dan Fleming. Durante esta llamada, haremos ciertas declaraciones prospectivas. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres que se exponen detalladamente en nuestros documentos presentados ante la SEC, que pueden consultarse en la sección de Relaciones con los Inversores del sitio web de la empresa.
No es posible para la dirección de la empresa predecir todos los riesgos ni puede evaluar el impacto de todos los factores en su negocio o la medida en que cualquier factor o combinación de factores puede causar que los resultados reales difieran materialmente de los contenidos en cualquier declaración prospectiva. Dados estos riesgos, incertidumbres y suposiciones, es posible que no se produzcan los hechos prospectivos comentados durante esta convocatoria y que los resultados reales difieran material y adversamente de los previstos o implícitos. La empresa no asume ninguna obligación de actualizar públicamente las declaraciones prospectivas por ningún motivo después de la fecha de esta convocatoria para ajustar estas declaraciones a los resultados reales o a los cambios en las expectativas de la empresa, salvo en la medida en que lo exija la ley. También durante esta llamada, nos referiremos a ciertas medidas financieras no GAAP, que consideramos medidas importantes del rendimiento de la empresa. Estas medidas financieras que no se ajustan a los PCGA se facilitan como complemento y no como sustituto o superior a los resultados financieros elaborados de conformidad con los PCGA de EE.
S. GAAP. En el comunicado de resultados publicado hoy, al que puede accederse a través de la sección de Relaciones con los Inversores de nuestro sitio web, se explica por qué utilizamos medidas financieras no ajustadas a los PCGA y se ofrece una conciliación entre nuestras medidas financieras GAAP y no GAAP. Ahora cedo la palabra a nuestro Consejero Delegado. ¿Bill?
Bill Brennan, Consejero Delegado de Credo: Bienvenidos a nuestra conferencia sobre los resultados del segundo trimestre fiscal de 2005. Empezaré comentando nuestros resultados del segundo trimestre y luego haré comentarios sobre nuestras perspectivas. Tras mi intervención, Dan Fleming, nuestro director financiero, ofrecerá detalles sobre el segundo trimestre y las previsiones. En el segundo trimestre, Credo generó unos ingresos de 72 millones de dólares, lo que supone un aumento del 21% secuencial y del 64% interanual. El margen bruto no GAAP del segundo trimestre fue del 63,6%.
El segundo trimestre ha sido el más fructífero hasta la fecha. Registramos un récord de ingresos en nuestras tres principales líneas de productos y empezamos a ver el repunte de los envíos que marca el inicio del punto de inflexión de los ingresos que hemos comentado en trimestres anteriores. En la actualidad, Credo ofrece un conjunto de soluciones de conectividad Ethernet innovadoras y diferenciadas, que incluyen cables eléctricos activos o ADC, DSP ópticos, retemporizadores de tarjetas de línea, chiplets SerDes y licencias IP SerDes para velocidades de puerto que van desde 100 gigas hasta 1,6 terabits por segundo. También estamos desarrollando un conjunto de soluciones de conectividad PCIe, incluidos retimers y AEC, que anunciamos y demostramos en la cumbre OCP de octubre. Las arquitecturas de clúster de IA evolucionan con rapidez, impulsadas por los avances en procesamiento, refrigeración y suministro de energía.
Estos avances permiten clústeres cada vez más densos y escalables en los que la fiabilidad de la red de back-end se ha convertido en primordial. En este entorno, abordar o eliminar los flaps de enlace, que son interrupciones momentáneas en los enlaces de red, así como gestionar la energía y los costes, es esencial para lograr la fiabilidad operativa. Esta rápida evolución está creando oportunidades significativas para las soluciones de conectividad de alta velocidad, que son cruciales para apoyar la implementación y el funcionamiento sin problemas de estas arquitecturas de vanguardia. Las AEC de Credo representan una solución de mercado que pone de relieve la diferenciación fundamental de la empresa a la hora de abordar los retos de los clientes. Creados en torno a la experiencia de Credo en tecnología SERDES, los AEC destacan por mantener la integridad de la señal, optimizar la eficiencia energética y ofrecer una fiabilidad sin precedentes a medida que aumentan las velocidades de datos.
Esta innovación ejemplifica la capacidad de Credo para ofrecer un ROI sustancial a los clientes mediante la resolución de puntos críticos. En el segundo trimestre, Credo participó en varias conferencias del sector en las que mostró una amplia gama de soluciones de conectividad existentes y de próxima generación que creemos que impulsarán nuestro crecimiento continuo. Durante varios trimestres, hemos anticipado un punto de inflexión en nuestros ingresos durante la segunda mitad del ejercicio fiscal veinticinco. Me complace comunicarles que este punto de inflexión ha llegado y que estamos experimentando un impulso aún mayor del previsto inicialmente. A continuación repasaré nuestras actividades con más detalle.
En primer lugar, nuestra línea de productos AUC. En el segundo trimestre, logramos otro récord de ingresos de AUC, impulsado por la fuerte demanda de nuestros 2 principales clientes y un hiperescalador emergente. Aunque estamos orgullosos de nuestros logros, también somos optimistas sobre el futuro de nuestro negocio AEC. Creemos que aún estamos en las primeras fases de la adopción generalizada por parte del mercado y estamos bien posicionados como líder del mercado. La demanda de conectividad de alta velocidad, eficiente y fiable impulsada por la IA se está acelerando.
Los AEC superan a las ópticas basadas en láser ofreciendo menor potencia, menor coste y, quizá lo más importante, mayor fiabilidad. Recientemente hemos lanzado nuestros AEC de 800 gigzeroplap para redes de backend de IA que admiten longitudes de hasta 7 metros. Con el aumento de la densidad de potencia de los bastidores y el cambio a la refrigeración líquida, ahora es posible reducir las longitudes físicas de las conexiones de backend. Esto permite a las AEC desplazar a las ópticas en determinadas aplicaciones de GPU a conmutador. Los colapsos de los enlaces ópticos en los clústeres de IA se han vuelto cada vez más costosos, causando importantes tiempos de inactividad y pérdidas de productividad en los clústeres de formación.
Nuestros AEC ofrecen una fiabilidad de hardware sin precedentes y han demostrado miles de millones de horas de funcionamiento sin flaps. Nuestro enfoque a nivel de sistema y nuestro enfoque colaborativo para resolver retos críticos nos han posicionado como un socio de confianza integrado en los planes de arquitectura de red de nuestros clientes. Sobre la base de la adopción y los compromisos destacados anteriormente, el crecimiento de nuestros ingresos en el segundo semestre estará impulsado por nuestros productos AUC. Además, prevemos un crecimiento continuado más allá del ejercicio fiscal 2025 a medida que la adopción del mercado se expanda por todo el ecosistema del centro de datos. Ahora me referiré a nuestro negocio de DSP óptico.
En el segundo trimestre, alcanzamos unos ingresos récord en DSP óptico, lo que supone otro hito importante para Credo. Fieles a nuestros valores fundamentales, seguimos innovando junto a nuestros clientes, ofreciendo productos de mayor valor respaldados por un soporte excepcional. Nuestros clientes de módulos ópticos y usuarios finales obtienen cada vez más beneficios tangibles de nuestras soluciones DSP ópticas. Los ingresos de este trimestre se vieron impulsados por una amplia gama de soluciones de 50 y 100 gigas por carril, incluidos AOC y transceptores, que admiten velocidades de puerto de 100 a 800 gigas. Nuestra exclusiva combinación de rendimiento, eficiencia energética, rentabilidad e innovación sigue calando entre los clientes, que la adoptan cada vez más en los mercados nacionales e internacionales.
Creemos que el mercado de soluciones DSP de 50 y 100 gigas por carril presenta importantes oportunidades de crecimiento a largo plazo para Credo. Esto se apoya en la sólida demanda del sector y en nuestra estrecha colaboración con los principales fabricantes de módulos ópticos y sus clientes finales. De cara al futuro, estamos entusiasmados con el potencial de nuestras soluciones de 200 gigas por carril. Recientemente hemos completado el encintado de nuestros diseños de 3 nanómetros de 200 gigas por carril, centrándonos especialmente en la eficiencia energética. En 2025, esperamos ofrecer soluciones DSP completas líderes del sector que funcionen a unos 10 vatios, junto con soluciones LRO a la mitad de esa potencia.
Como siempre, nos mantenemos ajenos a las preferencias de nuestros clientes y nos comprometemos a ofrecer opciones de alto rendimiento a medida para soluciones DSP completas y LRO". Credo está probando activamente ambas soluciones con los principales fabricantes de módulos ópticos. A medida que las arquitecturas sigan evolucionando, prevemos un crecimiento de las implantaciones tanto de DSP completo como de LRO, lo que consolidará aún más el papel de Credo como innovador disruptivo en el mercado de la conectividad óptica. En cuanto a nuestro negocio de retimerización de tarjetas de línea. En el segundo trimestre, nuestro negocio de retimerización de tarjetas de línea también se sumó a nuestro positivo impulso general.
Durante el trimestre, generamos unos ingresos trimestrales récord impulsados por las aplicaciones de 400 y 800 gigas. Entre nuestros clientes se encontraban fabricantes de equipos originales de redes globales, hiperescaladores y fabricantes de dispositivos de IA. En este mercado, Credo es líder con soluciones para el engranaje de retiming tradicional, así como para el cifrado MACsec. En todo nuestro conjunto de productos, tenemos ventajas sustanciales de consumo de energía y coste frente a los productos de la competencia. De cara al futuro, vemos oportunidades de crecimiento continuado a medida que se adoptan los retimers de tarjetas de línea para escalar redes en dispositivos de IA y para aplicaciones de conmutación de 100 gigas por carril.
En la OCP de octubre, presentamos nuestros primeros retimers PCIe, mostrando nuestro silicio Gen 6 y Gen 7 en varias demostraciones, incluida una PCIe AEC de 1 terabits por segundo. Construidos con nuestra propia tecnología SerDes, esperamos entrar en el mercado PCIe con ventajas en latencia, alcance, potencia y herramientas de desarrollo. Los comentarios de los clientes han sido alentadores, ya que han expresado su necesidad de un mejor rendimiento y soporte de desarrollo a medida que planifican la migración a PCIe Gen 6 para ScaleUp Networks. Tenemos previsto presentar estos productos PCIe a los clientes en 2025, y los ingresos de producción están previstos para el año 2006. En resumen, el segundo trimestre se ha caracterizado por una ejecución sobresaliente, marcada por unos ingresos récord, una innovación continua y una mayor tracción por parte de los clientes.
Estamos viendo el punto de inflexión de ingresos previsto en la segunda mitad del año fiscal veinticinco y estamos viendo un impulso aún mayor de lo previsto inicialmente. Con la demanda impulsada por los despliegues de IA y la profundización de las relaciones con los clientes, Credo está bien posicionada para el crecimiento sostenido y el aumento de la rentabilidad. A continuación, Dan Fleming, nuestro director financiero, ofrecerá detalles adicionales.
Dan Fleming, director financiero de Credo: Gracias, Bill, y buenas tardes. En primer lugar, repasaré nuestros resultados del segundo trimestre y, a continuación, hablaré de nuestras perspectivas para el tercer trimestre del año fiscal 2025. En el segundo trimestre, registramos unos ingresos de 72.000.000 de dólares, un 21% más de forma secuencial y un 64% más de forma interanual, muy por encima del extremo superior de nuestro rango de objetivos. Nuestro negocio de productos generó 69.100.000 dólares de ingresos en el segundo trimestre, un 21% más de forma secuencial y un 88% más de forma interanual. En particular, nuestras tres principales líneas de productos crecieron dos dígitos secuencialmente para alcanzar nuevos niveles récord de ingresos.
Nuestro negocio de productos, excluidos los servicios de ingeniería de productos, generó otro récord de ingresos de 64.400.000 dólares en el segundo trimestre, un 20% más que nuestro anterior récord de productos del trimestre anterior. Nuestro negocio de TI generó 3.000.000 de dólares de ingresos en el segundo trimestre. Como demuestra el aumento de los ingresos por productos, estamos viendo oportunidades sustanciales con programas de clientes en el lado de los productos, a los que estamos dando prioridad. Dada la actual trayectoria de crecimiento de nuestros productos, no esperamos que la PI contribuya en un 10% o más a nuestros ingresos este año o en años venideros. Sin embargo, la PI sigue siendo una parte estratégica de nuestro negocio y perseguiremos oportunidades selectas en las que la combinación de relevancia estratégica y retorno de la inversión coincidan.
Esta priorización no afecta a nuestro modelo a largo plazo para un margen bruto no GAAP del 63% al 65% o un margen operativo no GAAP del 30% al 35%. Nuestros tres principales clientes finales representaron cada uno más del 10% de los ingresos en el segundo trimestre. Otros 4 clientes finales representaron cada uno entre el 5% y el 10% de los ingresos. Aunque la mezcla de clientes varía de un trimestre a otro, el hecho de que Credo tuviera 7 clientes finales con más del 5% de los ingresos en el segundo trimestre refuerza la diversificación de nuestra base de clientes. Nuestro equipo obtuvo un margen bruto no GAAP del 63,6% en el 2.º trimestre, cerca del extremo superior de nuestro rango de orientación y con un aumento secuencial de 73 puntos básicos como resultado de un mejor apalancamiento de la línea superior y un mayor margen de contribución del producto en el trimestre.
Nuestro margen bruto no PCGA de producto fue del 62,2% en el trimestre, 66 puntos básicos más que en el mismo periodo del año anterior y 43 puntos básicos más que en el mismo periodo del año anterior, debido principalmente al aumento de escala. Total de gastos de explotación no GAAP en el segundo trimestre. El total de gastos de explotación no GAAP en el segundo trimestre fue de 37.600.000.000 dólares, por encima del punto medio de nuestro rango de previsiones, y aumentó un 6% secuencialmente debido a un mayor gasto relacionado con proyectos de I+D en el trimestre. Nuestros ingresos de explotación no ajustados a los PCGA ascendieron a 8.300.000 dólares en el segundo trimestre, frente a los 2.200.000 dólares de ingresos de explotación no ajustados a los PCGA del primer trimestre. Nuestro margen operativo no GAAP fue del 11,5% en el trimestre, frente a un margen operativo no GAAP del 3,7% en el trimestre anterior, lo que supone un aumento secuencial de 7.80 puntos básicos.
En el 2º trimestre obtuvimos un beneficio neto no GAAP de 12.300.000 dólares, frente a un beneficio neto no GAAP de 7.000.000 dólares en el 1er trimestre. El flujo de caja de las operaciones en el segundo trimestre fue de 10.300.000 dólares, lo que supone un aumento secuencial debido principalmente a nuestra mayor rentabilidad, impulsada por la rampa y los envíos de productos. Los gastos de capital fueron de 21.900.000 dólares en el trimestre, impulsados en gran medida por la producción de cintas de 5 nanómetros. Y el flujo de caja libre fue negativo en 11.700.000 dólares, lo que supone una mejora de 1.400.000 dólares respecto al primer trimestre. Terminamos el trimestre con una tesorería y equivalentes de 383.000.000 $, lo que supone un descenso de 15.700.000 $ respecto al primer trimestre.
Seguimos estando bien capitalizados para seguir invirtiendo en nuestras oportunidades de crecimiento, al tiempo que mantenemos una importante reserva de efectivo. Nuestro inventario final del segundo trimestre fue de 36.300.000 dólares, 4.800.000 dólares más que en el mismo periodo. Pasemos ahora a nuestras previsiones. Actualmente esperamos que los ingresos en el tercer trimestre del año fiscal 2025 se sitúen entre 115.000.000 $ y 125.000.000 $, con un aumento secuencial del 67% en el punto medio. Esperamos que el margen bruto no GAAP del tercer trimestre se sitúe entre el 61% y el 63%.
Esperamos que los gastos operativos no GAAP del tercer trimestre se sitúen entre 42.000.000 y 44.000.000 dólares. Al entrar en la segunda mitad del año fiscal veinticinco, esperamos un crecimiento secuencial de los ingresos de dos dígitos del tercer al cuarto trimestre. Y del año fiscal 2024 al año fiscal 2025, esperamos un crecimiento interanual de los ingresos del 100% o más. Esperamos que los gastos operativos no GAAP crezcan a menos de la mitad de la tasa de ingresos desde el año fiscal 'veinticuatro hasta el año fiscal 'veinticinco. Como resultado, esperamos impulsar el apalancamiento operativo a lo largo del año.
Y con esto, abro el turno de preguntas.
Operadora de conferencia: Gracias y nuestra primera pregunta de hoy vendrá de la línea de Shashiya Hari de Goldman Sachs. Su línea está abierta.
Shashiya Hari, Analista, Goldman Sachs: Hola, buenas tardes. Muchas gracias por aceptar la pregunta. Bill, quizá mi primera pregunta sea sobre las perspectivas para el tercer trimestre fiscal. Obviamente, estáis orientando un nivel que está muy por encima de lo que la mayoría de nosotros teníamos en nuestros modelos. Me pregunto si es realmente el tamaño de ciertos proyectos lo que está por encima de lo que esperabais hace 90 días o hace un par de trimestres.
¿Es el calendario de ciertos proyectos? ¿Son ambas cosas? ¿Qué está impulsando la significativa subida del trimestre? Ha hablado de las AEC, pero si puede ampliar esta información, sería de gran ayuda.
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Claro. Sí, ya hemos hablado en el pasado de querer tener una mejor visibilidad a medida que observamos los nuevos proyectos en los que participamos y a medida que pasamos por la fase de cualificación y empezamos a ver cómo se concretan las previsiones. En los últimos 90 días, hemos visto que un par de proyectos se han concretado en previsiones incluso más sólidas de lo que esperábamos. Creo que esto habla de la oportunidad global que estamos abordando, especialmente con los productos AEC. Así que creo que es un buen resultado.
De cara a los trimestres siguientes, creo que estamos animados, como ha dicho Dan sobre el cuarto trimestre. Y cuando pensamos en el año fiscal 2006, hemos estado hablando de este punto de inflexión durante varios trimestres. Y estamos viendo una actividad de diseño realmente saludable en varios clientes y en todos nuestros productos. Así que esperamos ver un crecimiento continuado en el tiempo. Y aunque no podemos dar una orientación específica para el año fiscal 2006, esperamos que el crecimiento sea del orden de lo esperado en el pasado, es decir, del orden del 50% anual.
Shashiya Hari, Analista, Goldman Sachs: Eso es realmente útil. Creo que desde el momento de la salida a bolsa, usted siempre ha dicho que la competencia sería una especie de respaldo a su visión y a lo que persigue. Muchas empresas han hablado de la oportunidad de AEC. No parece que hayan conseguido una tracción significativa, pero tengo curiosidad por saber qué está viendo en el mercado hoy en día y cualquier comentario sobre el producto Zero Flap AAC que anunció en la OCP también sería muy útil. Muchas gracias.
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Claro, sí. Creo que el panorama competitivo no ha cambiado significativamente en los últimos 90 días. No hay duda de que el mercado quiere múltiples proveedores en el espacio. Y no creo que haya ninguna duda desde nuestra perspectiva de que el mercado es lo suficientemente grande como para soportar múltiples jugadores.
Dicho esto, creo que hemos sido claros a la hora de abordar el mercado, en el sentido de que estamos tratando de posicionarnos como los primeros, los primeros en ofrecer productos únicos y diferenciados, los primeros en estar cualificados con cualquier cliente y, en última instancia, los primeros en aumentar la cualificación de la producción. No me cansaré de repetir que consideramos este mercado y esta familia de productos como una solución a nivel de sistema. Y eso significa asumir la propiedad del producto desde el diseño hasta la producción, pasando por la rendición de cuentas y la responsabilidad. Desde nuestro punto de vista, se trata de un producto muy complejo a nivel de sistema. No es tan sencillo como poner un repetidor en un cable.
Eso es subestimar la dificultad de forma significativa. Y creo que, a medida que avancemos y demostremos a nuestros clientes que podemos trabajar con SKU personalizadas y únicas y entregarlas rápidamente y con productos fiables y de alta calidad, creo que eso va a seguir siendo una ventaja y nos va a seguir colocando en la pole position en los diferentes hiperescaladores con los que trabajamos. En cuanto a las AEC de solapa 0, aludimos a esto en la última llamada. Pero estamos viendo que cada vez más la fiabilidad de la red para los clusters de IA es una prioridad súper alta, algo muy importante que si nos remontamos a hace 6 o 9 meses, esto no es algo de lo que se hablaba tanto. En relación con el anuncio que hicimos en octubre y lo que demostramos, estamos viendo y hablando con los clientes acerca de los avances que se están haciendo con la refrigeración líquida y el suministro de energía, en particular, como lo que permite una mejor fiabilidad de la red en un sentido que se puede hacer en un si vas de una densidad máxima de rack que es habilitado por la refrigeración y el suministro de energía.
En realidad puedes hacer conexiones más cortas, conexiones que pueden ser cubiertas con AECs. Y las AEC son fundamentalmente más fiables que la óptica basada en láser. Y con respecto a los flaps de enlace, hemos hablado sobre el efecto de una sola interrupción momentánea en una conexión en digamos una fila de dispositivos de IA puede básicamente apagar todo un clúster y es del orden de 30 minutos o más y también la pérdida de productividad en el sentido de volver al principio de cualquier entrenamiento que se estaba haciendo. Así que estamos viendo a los ingenieros de redes adoptar un enfoque diferente y buscar diferentes arquitecturas e intentar realmente crear una capacidad de 0 solapas. Y en lo que respecta a los AEC, hemos distribuido cientos de miles de AEC en los últimos años.
Y todavía no hemos tenido ningún cliente que nos informe de fallos debidos a las solapas de enlace. Estamos hablando de miles de millones de horas de funcionamiento, y por eso estamos viendo este impulso en los diseños a escala bruta, frente a los diseños a escala de bastidor en los que nos habíamos centrado anteriormente. Espero que esto les dé más información.
Operador de conferencia: Gracias. Un momento para la siguiente pregunta. Y nuestra siguiente pregunta vendrá de la línea de Thomas O'Malley de Barclays. Su línea está abierta.
Thomas O'Malley, Analista, Barclays: Buenas tardes chicos. Gracias por invitarme. Creo que de las estadísticas que acabas de mencionar, Bill, el crecimiento del 50% para el próximo año fiscal es la más impresionante. Y creo que si nos fijamos en la trayectoria de crecimiento para ustedes en el próximo año, ¿podría pasar un poco de tiempo en la división de los factores de crecimiento? Porque, obviamente, ya están viendo una gran rampa en el producto AUC.
Pero en el preámbulo has mencionado que también has lanzado la solución DSP de 200 gigas por carril y has mencionado LRO. ¿Podrías comentar cuáles son esos motores de crecimiento para el próximo año fiscal? Y en la medida de lo posible, ¿empezará a tener más impacto esa oportunidad DSP en el próximo año fiscal?
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Sí. Yo diría que la forma en que hemos hablado de las diferentes líneas de productos que estamos desarrollando, hemos hablado de ellas basándonos en el tamaño global del mercado. Y hemos hablado de que el mercado AEC es el mayor al que nos dirigimos. Es nuestra mayor línea de productos y esperamos que siga siéndolo. Dicho esto, vemos el DSP óptico como el segundo mayor mercado al que nos dirigimos, y esto es para Ethernet, por supuesto.
Y luego la solución de cobre, es decir, retimers de tarjetas de línea, chiplets y demás. Así que vemos el crecimiento en el tiempo impulsado por todas nuestras líneas de productos y creo que con el tiempo verá nuestros ingresos casi coinciden con los mercados que estamos abordando. Dicho esto, no cabe duda de que el principal impulsor en el ejercicio 2006, en función del tamaño del mercado, será AEC. Así que no creo que haya ningún cambio en la forma en que pensamos sobre la óptica como motor de crecimiento. Tal vez, desde una perspectiva porcentual, la óptica sea una línea de productos de crecimiento más rápido que los AEC.
Pero, por supuesto, los AEC partían de una base mucho mayor. Pero en general lo que estamos viendo es una gran actividad de diseño en todos los ámbitos. Creo que las ventajas que aportamos al mercado son claras. Están jugando muy bien. Y básicamente, el mismo mensaje que hemos estado dando.
Thomas O'Malley, Analista, Barclays: Super útil. Y esta es una pregunta a 30.000 pies de altura. Estáis viendo que el mercado Ethernet se expande en ciertas aplicaciones diferentes. También estáis viendo expandirse el mercado PCIe. También has hablado de entrar en ese mercado.
Obviamente, jugar en ambos mercados te permite cosechar los beneficios del crecimiento en ambos. Pero, ¿podrías decirnos hacia dónde crees que se dirige el back-end a largo plazo? ¿Hacia la parte Ethernet del mundo o hacia la parte PCIe del mundo? Es un debate constante con el que nos topamos a diario y nos encantaría conocer tu opinión al respecto.
Bill Brennan, director ejecutivo de Credo: Sí. Sin duda es un tema candente. Somos un poco agnósticos en lo que se refiere a hacia dónde se dirige el mercado. Sabemos que el mercado se dirige hacia velocidades más rápidas y eso juega a nuestro favor. Cuando pensamos en nuestras soluciones PCI, pensamos en las ventajas que ofrecían en el espacio Ethernet.
Y esas mismas ventajas que estamos aportando al mercado se aplicarán al espacio PCIe a medida que las velocidades aumenten a 64 y 128 gigas por carril. Dicho esto, Ethernet ya se está acercando a los 224 gigas por carril y en el mercado se habla mucho de la ampliación de las redes, en particular a velocidades de carril más rápidas. Y el enlace UAD es un tema muy debatido. Y parece que si eso se mueve hacia 2 24 gigas por carril, seguramente vamos a estar bien posicionados para ello. Así que lo vemos como una solución a largo plazo tanto para Ethernet como para PCIe.
Y creo que la tendencia hacia carriles más rápidos es claramente una ventaja para nosotros.
Operador de conferencia: Gracias. Un momento para la siguiente pregunta. Y nuestra siguiente pregunta vendrá de la línea de Quinn Bolton de Needham and Company. Su línea está abierta.
Quinn Bolton, Analista, Needham and Company: Hola chicos, enhorabuena por los buenos resultados y las perspectivas. Supongo que para empezar, Bill, las previsiones están muy por encima de las expectativas de la calle de cara a la segunda mitad del año para AEC. Creo que ustedes tienen entre un 3% y un 10% de clientes que están impulsando gran parte de este crecimiento. ¿Puedes darnos una idea del número de AEC que se envían por tarjeta NIC o por acelerador y cómo puede estar cambiando esa proporción desde el año fiscal 2025 hasta el año fiscal 2020 6? Creo que en conversaciones anteriores, podría haber insinuado que podría tener un AEC que agrega el ancho de banda de 2 tarjetas NIC.
Pero me pregunto si esa proporción de medio AEC por 1 GPU puede ser ahora una cifra demasiado baja. Sólo quiero que me digáis qué os hace confiar en que el negocio seguirá creciendo en el año fiscal 2006.
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Claro. En lo que se refiere a la arquitectura, lo que estamos viendo son diferentes arquitecturas basadas en los diferentes despliegues de cada cliente. En cuanto a las GPU, creo que hemos hablado de una tendencia que va de una a varias GPU. Y en realidad se basa en el simple cálculo de las velocidades de los carriles y el número de conexiones, y en cómo se relacionan con una estrategia de GPU determinada. Pero creo que es una de esas cosas en las que estamos viendo diferentes enfoques y no creo que haya ningún tipo de talla única.
Creo que la tendencia hacia una mayor proporción de AEC por GPU seguirá su curso. No sé si puedo relacionarlo directamente con nuestras expectativas de crecimiento para el ejercicio 2006. A lo que realmente lo relaciono es al hecho de que tenemos una gran actividad de diseño. Tenemos una gran actividad de cualificación en múltiples clientes. Y vemos que esto se repite en todos los productos que estamos fabricando.
Quinn Bolton, Analista, Needham and Company: Bill, a modo de pregunta complementaria, ¿cómo ves el negocio en la segunda mitad del año, impulsado principalmente por la aceleración del número de GPU o XPU instaladas? ¿Está impulsado por una mayor tasa de conexión a medida que algunos de estos nuevos proyectos salen al mercado con más AEC por GPU o por rack? ¿O se trata de un cambio hacia dispositivos con un mayor ASP? Ha hablado de 400 gigas en el mercado actual. Ahora se lanzan los AEC de 800 gigas 0 flat.
¿Es o es una combinación de los tres? Agradeceríamos cualquier aclaración.
Bill Brennan, Consejero Delegado de Credo: Claro. Creo que con el tiempo, a largo plazo, todos estos factores influirán en nuestro crecimiento. En relación con lo que hemos visto en los últimos 90 días y lo que esperamos hasta el final de este año fiscal, está más relacionado con el gran número de GPU que se están desplegando. Esa es nuestra percepción. Se trata de arquitecturas que se decidieron hace varios trimestres y que han pasado por el proceso de cualificación.
Creo que refleja que la oportunidad global para nuestros clientes finales es grande. Y en lo que respecta al número de GPU instaladas, lo que hemos visto en los últimos 90 días es que esa cifra está aumentando.
Quinn Bolton, analista de Needham and Company: Gracias, Bill.
Operador de conferencia: Gracias. Un momento para la siguiente pregunta. Y nuestra siguiente pregunta vendrá de la línea de Tore Svanberg de Stifel. Su línea está abierta.
Tore Svanberg, Analista, Stifel: Sí, gracias y enhorabuena por los buenos resultados. Bill, tengo que hacer esta pregunta sólo por la historia, ¿verdad? Pero cuando vemos este tipo de crecimiento, ¿qué te da la visibilidad de que no hay alguna acumulación de inventario aquí, especialmente dado el clima geopolítico y demás?
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Creo que hay diferentes maneras de ver las cosas. Y, por supuesto, hemos hablado de la cadena de suministro en varias ocasiones desde el punto de vista de cuando uno de nuestros clientes finales elabora un plan de construcción, en última instancia, cómo se organiza el inventario, cómo los conjuntos de productos se reúnen por sus diferentes socios. Y tenemos una visión bastante buena de los despliegues reales, de lo que se consume. Y en un momento dado, se puede ver que el número fluctúa a medida que nuestros clientes aumentan o disminuyen los despliegues. Lo que estamos viendo ahora mismo es que hay una tasa de consumo bastante alta entre nuestros clientes.
No vemos mucho inventario que se está construyendo dentro de sus socios logísticos. Dicho esto, creo que todos los que formamos parte de la cadena de suministro buscamos constantemente una mayor visibilidad. Cada vez que vemos un aumento como el que vemos ahora, por supuesto, desde una perspectiva, usted está pensando, está bien, ¿qué está pasando realmente aquí? Por eso seguimos muy de cerca el flujo de los productos que enviamos.
Tore Svanberg, Analista, Stifel: Eso es un gran color. Y como continuación, y ya has mencionado algo de esto, obviamente, Credo es muy único con decisión, ya sea cobre u óptico, PCIe o Ethernet. Y me pregunto, si pensamos en el gran proveedor de GPU, que obviamente eligió una arquitectura de sistema muy singular para su último producto. Me pregunto si eso ha llevado a muchos de sus clientes a centrarse más en el uso del cobre. ¿Y es quizá por eso por lo que estáis empezando a ver que estas oportunidades son mayores de lo que se pensaba en un principio?
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Personalmente no relaciono esas dos cosas. Creo que todos estos ingenieros de redes de clústeres de IA aspiran a lo mismo. Pero no puedo hacer comentarios sobre el proveedor de GPU y la arquitectura que persiguen específicamente para la ampliación frente a la reducción. Me resulta difícil relacionar esas cosas. Lo que nos parece es que si podemos colaborar y centrarnos en las mejores arquitecturas de red para cada cliente, ahí es donde vemos el éxito.
Pero yo no diría que haya una tendencia más amplia o una dirección del mercado basada en que un tipo salga con una solución determinada.
Tore Svanberg, Analista, Stifel: Eso es un gran color. Gracias y enhorabuena de nuevo.
Operador de conferencia: Gracias. Un momento para la siguiente pregunta. Y la siguiente pregunta vendrá de la línea de Vivek Arya de Bank of America Securities. Su línea está abierta.
Vivek Arya, Analista, Bank of America Securities: Gracias por aceptar mi pregunta. Bill, has dicho que el segundo semestre marca un punto de inflexión. ¿Qué está impulsando esa inflexión ahora? Porque cuando miro a Blackwell, ese producto ha sido expulsado un poco. ¿Se trata simplemente de que se están desplegando muchas más tolvas?
¿O se trata más bien de que tal vez haya más despliegues de aceleradores ASIC personalizados? Tengo curiosidad por saber qué está impulsando esta inflexión.
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Claro. Creo que hemos sido bastante coherentes al hablar de esto durante los últimos tres trimestres. Y no vemos que se trate de un cambio hacia la vanguardia como el que comentas de Blackwell. Esto es realmente jugando sobre la base del plan a largo plazo de las arquitecturas que se han congelado. Y esto es realmente sólo el juego de un plan a largo plazo para el despliegue, sucediendo un poco más fuerte de lo esperado.
Pero realmente no hay nada que sugiera que esto se basa en ir hacia como yo digo un tipo de agujero negro de una arquitectura. Diré que para nosotros realmente no tenemos visibilidad sobre qué GPU se está utilizando. De hecho, en cualquier cliente dado que podría ser la implementación de cualquier número de GPUs. Lo que vemos es una interfaz con la tarjeta NIC. Así que, desde el punto de vista de la GPU, somos agnósticos en cuanto a las implantaciones que vemos en los clientes.
Vivek Arya, analista, Bank of America Securities: De acuerdo. En cuanto a los clientes del 10%, ¿cuál era el tamaño de estos tres clientes del 10%? Y de cara al tercer trimestre, ¿está creciendo la demanda entre estos clientes del 3% y el 10%? ¿O está siendo impulsada más por uno de ellos?
Dan Fleming, Director Financiero, Credo: Vivek, este es Dan. Permítanme abordar esta cuestión. Como hemos dicho, en el segundo trimestre tuvimos tres clientes finales del 10%. No hay sorpresas en cuanto a quiénes eran. Los dos primeros fueron nuestros dos primeros hiperescaladores AEC y el tercer hiperescalador emergente que describimos el trimestre pasado.
Así que cuando se presente nuestra Q, lo que verán es que el primer hiperescalador AEC, que todo el mundo sabe que es Microsoft, siguió siendo un cliente del 10% durante el Q2. Estuvieron justo por encima, en el 11%. Y el segundo cliente de hiperescala AEC del que hemos hablado, con el que tenemos una garantía, fue un cliente del 33%. Si hacemos cuentas, en realidad descendieron secuencialmente del 1T al 2T de 31.000.000 $ a 24.000.000 $. Y como mencionamos el trimestre pasado, no esperábamos que su rampa fuera siempre lineal. Sin embargo, ya dijimos que en este punto de inflexión de la segunda mitad, el factor más importante es ese cliente.
Obviamente, se convertirá en un cliente más importante como porcentaje del total en nuestro tercer trimestre. Y el cliente emergente de hiperescala fue nuestro tercer cliente, con un 14% de los ingresos. Desde mi punto de vista, una de las principales conclusiones del segundo trimestre es que hemos demostrado una diversificación significativa de los ingresos, tanto desde el punto de vista de los clientes como de los productos. Y está claro que existe una amplia necesidad de nuestras soluciones innovadoras a medida que aumentan las velocidades de los carriles en el entorno de despliegue a hiperescala.
Joshua DeCaulter, analista, TD Cowen: Gracias, Beth. Muchas gracias.
Operador de conferencia: Gracias. Un momento para la siguiente pregunta. Y la siguiente pregunta vendrá de la línea de Suji Desilva de Roth Capital. Su línea está abierta.
Dan O'Neill, Relaciones con Inversores, Credo0: Hola, Bill. Hola, Dan. Enhorabuena por las sólidas previsiones. Tal vez sólo para hacer un seguimiento de la última pregunta sobre el cliente de hiperescala, que va a ser importante para la segunda mitad. ¿Puedes hablarnos de la amplitud de los programas en los que estáis penetrando ahora frente a los 6 meses de hace un año?
¿Es un programa el que está creciendo? ¿O están penetrando en múltiples programas? Ese tipo de información sería útil en términos de diversificación.
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Sí. Creo que volvemos a ver actividad de diseño con múltiples clientes. Y vemos que eso continuará con el tiempo. Nos resulta difícil hablar específicamente de este trimestre o del siguiente. Pero definitivamente vemos que ciertos clientes aumentarán.
Hemos hablado de cómo, al igual que las cifras que Dan revisó de Amazon como ejemplo, que vimos una búsqueda en el primer trimestre, vimos algo que no era lineal y que subió en el segundo trimestre. Así que no se puede leer demasiado en un periodo de 90 días con un cliente determinado. La clave para nosotros es asegurarnos de que tenemos tanta actividad de diseño en todos los hiperescaladores. Y eso es lo que realmente va a impulsar nuestro crecimiento a largo plazo.
Dan O'Neill, Relaciones con los inversores, Credo0: Bien. Y en cuanto a la diversificación de clientes, los 2 hiperescaladores a los que estáis enviando ahora, ¿podéis confirmar que estáis enviando a los 4 grandes hiperescaladores o están en proyecto o sólo para entender cómo os habéis ampliado a los 7 grandes clientes?
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Sí. Hemos hablado de centrarnos en los hiperescaladores estadounidenses. Y clasificamos a 5 empresas dentro de esa categoría, incluida Oracle.
También hemos hablado de empresas emergentes de hiperescalado como XAI y Omniva. Hemos hablado abiertamente de nuestra relación con Microsoft y con Amazon. No hemos sido demasiado claros sobre cuál es exactamente el hiperescalador que representa al cliente número 3 de los 5 hiperescaladores estadounidenses.
Sí mencionamos en nuestro comunicado de prensa durante la conferencia OCP que hemos estado haciendo un gran trabajo con XAI, específicamente en la categoría de 0 solapas. Y puedo decir que lo estamos haciendo bien realmente con varios clientes que van a aumentar la producción. Con esos otros hiperescaladores, estamos progresando. He sido bastante coherente al decir que con todos nuestros productos, empezando por AEC, espero que todos los hiperescaladores estadounidenses consuman AEC.
...consumirán AEC de alguna forma a largo plazo. Y tanto si se trata de Accredo AEC como de la competencia o de la propia categoría, no me cabe duda de que todos los hiperescaladores estadounidenses utilizarán AEC. En lo que se refiere a los DSP ópticos, lo estamos enfocando de la misma manera que intentamos penetrar en todos los clientes finales.
Así que creo que estamos parcialmente allí. Aún no lo hemos conseguido del todo. Y creo que eso representa más oportunidades de crecimiento.
Dan O'Neill, Relaciones con los inversores, Credo0: Muy útil, Bill. Muy útil, Bill.
Operador de la conferencia: Gracias. Un momento para la siguiente pregunta. Y nuestra siguiente pregunta vendrá de la línea de Vijay Rakesh de Mizuho. Su línea está abierta.
Dan O'Neill, Relaciones con Inversores, Credo1: Sí. Hola, Bill y felicidades. Sólo una pregunta rápida sobre el lado AEC. Me preguntaba qué cuestión de los ingresos, lo que va al lado de AI, AI a AI servidores? Y si usted estaría buscando para agregar nuevos clientes 10% en 2025 calendario 2025, perdón?
Y un seguimiento.
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Sí. Para volver a formular la pregunta, creo que se refería a las AEC en particular, ¿cuánto está relacionado con la IA? ¿Es correcto? Sí. Sí.
Sí. Yo diría que la gran mayoría de los envíos de AEC que estamos haciendo ahora se basan en aplicaciones de IA. Eso está muy claro, especialmente con las soluciones que tienen velocidades de 100 gigas por carril. No hay duda de que todos esos despliegues se basan al 100% en la IA.
Dan O'Neill, Relaciones con los inversores, Credo1: Entendido. ¿Y la segunda parte en términos de nuevos clientes del 10% en el calendario 2025, supongo?
Dan Fleming, director financiero de Credo: Calendario 2025, yo no esperaría que los clientes adicionales 10% sobre la base de lo que hemos establecido. Como hemos mencionado, este hiperescalador emergente superó ese umbral en el segundo trimestre. Podrían alcanzarlo de nuevo en el futuro. Nuestra previsión actual es que se repita hasta el año fiscal 2025, perdón.
Dan O'Neill, Relaciones con Inversores, Credo1: Entendido. Y en cuanto al DSP óptico, me preguntaba, obviamente, es una buena rampa, pero ¿cuántos clientes tienen ahora en el DSP óptico? Sí, gracias. Gracias.
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Sí. Se puede ver de dos maneras diferentes. Puedes fijarte en los socios fabricantes de módulos ópticos con los que trabajamos y en el número de relaciones que mantenemos o puedes fijarte en el número de clientes finales que son hiperescaladores. Y creo que no estamos en condiciones de articular el número exacto de clientes con los que estamos comprometidos, pero estamos viendo una actividad de diseño mucho más amplia a nivel de módulo óptico y estamos viendo un aumento de la actividad de los clientes finales para las calificaciones.
Dan O'Neill, Relaciones con los inversores, Credo1: Entendido. Gracias.
Operador de conferencia: Gracias. Un momento para la siguiente pregunta. Y la siguiente pregunta vendrá de la línea de Joshua DeCaulter de TD Cowen. Su línea está abierta.
Joshua DeCaulter, Analista, TD Cowen: Hola chicos, enhorabuena por los resultados y gracias por aceptar mi pregunta. Yo era
Dan O'Neill, Relaciones con los inversores, Credo1: esperando que tal vez podría pasar un minuto
Joshua DeCaulter, Analista, TD Cowen: o 2 hablando de su salida al mercado y posición competitiva específicamente en DSPs ópticos. Es decir, ha citado unas estadísticas de potencia bastante impresionantes en su DSP óptico de 3 nanómetros y también ha mencionado que se han alcanzado cifras récord de 50 y 100 gigas por carril. ¿Deberíamos pensar en el producto de 200 gigas como una especie de cambio de función y cómo te sientes con respecto a tu posición competitiva frente a algunos grandes titulares y 50100 son terrenos de prueba y tengo curiosidad por ver cómo hablas de tu catalizador para una mayor inflexión en el mercado DSP? Gracias, Bill Brennan.
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Sí. Creemos que nuestro crecimiento en la segunda mitad de este año, así como en el ejercicio fiscal de 2006, va a estar impulsado por los diseños de 50 gigas por carril y 100 gigas por carril. Estamos entusiasmados con los DSP ópticos de 200 gigas por carril que acaban de salir al mercado. Creemos que este mercado se desarrollará a un plazo un poco más largo que el del año fiscal 2006. Vemos que se convertirá en un mercado de gran volumen probablemente en nuestro ejercicio fiscal de 2007.
Esperemos que esto les dé una idea. El crecimiento a corto plazo va a estar realmente impulsado por la gran oportunidad que estamos viendo para los diseños de 50 gigas y cada vez más de 100 gigas por carril.
Joshua DeCaulter, Analista, TD Cowen: Entendido. Gracias. Y para continuar, esta mañana ha visto un anuncio de la competencia sobre los AEC en uno de sus principales clientes.
Vivek Arya, Analista, Bank of America Securities: Sé que ustedes
Joshua DeCaulter, Analista, TD Cowen: tenían arquitecturas diferentes, pero el segundo abastecimiento y la resistencia han sido cada vez más importantes en el ecosistema de la IA. Me pregunto si podría hablarnos de lo que piensan sus clientes sobre la segunda y tercera contratación en el mercado AEC en concreto. Y, en general, ¿se enfrentan o utilizan sus clientes AEC de múltiples proveedores en los mismos proyectos o se reparten entre diferentes grupos? Tengo curiosidad por conocer su opinión.
Dan O'Neill, Relaciones con los inversores, Credo1: Gracias.
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Sí. Definitivamente vemos que nuestros clientes de hiperescaladores desean tener múltiples fuentes. De eso no hay duda. Y lo que también vemos es que si podemos seguir aplicando nuestra estrategia de entrega de muestras, entrega de unidades de cualificación y ser los primeros en estar cualificados y los primeros en acelerar, siempre es una buena posición desde la que competir. Y creo que lo hemos visto en varios, de hecho, en todos los clientes con los que hemos trabajado.
Y creo que tenemos una organización única para ofrecer soluciones personalizadas a nuestros clientes. Estamos en una posición única en el sentido de que tenemos más de 20 SKU que hemos desarrollado sólo en los últimos trimestres para diferentes clientes con diferentes sabores de personalización de hardware, así como la personalización de firmware. Así que nos planteamos la competencia como la mejor manera de ofrecer lo mejor a cada cliente. Me siento muy cómodo viviendo con la expectativa de que todos nuestros clientes van en última instancia a la segunda fuente. Así que nos centramos en competir desde la cima.
Joshua DeCaulter, Analista, TD Cowen: Gracias.
Operador de la conferencia: Gracias. Y un momento para la siguiente pregunta. Y nuestra siguiente pregunta vendrá de la línea de Karl Ackerman de BNP. Su línea está abierta.
Dan O'Neill, Relaciones con Inversores, Credo2: Sí, gracias. Yo también tengo dos preguntas. La primera pregunta es sobre su negocio de licencias. Esperaba que pudiera hablar de la contribución a los ingresos que prevé en el trimestre de enero, si también está por debajo del 10% de sus perspectivas implícitas. Y en cuanto a los ingresos por licencias, ¿qué opinas de la visibilidad que tienes en esa partida, dado que creo que la mayor parte de los ingresos por licencias parece basarse ahora en cánones en lugar de en reembolsos netos únicos?
Si pudieras destacarlo, sería útil. Y tengo otra pregunta.
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Bueno, voy a decir que hemos sido muy consistentes en los últimos muchos, muchos trimestres que somos fundamentalmente una empresa de productos. Este tema ha sido muy constante y creo que, especialmente con el punto de inflexión de los ingresos de productos que estamos viendo ahora, la concesión de licencias de propiedad intelectual se convertirá en un porcentaje menor con el tiempo. Seguiremos tratando el negocio de forma estratégica. Estamos realmente impulsados por el ROI en relación con las diferentes oportunidades que veremos. Has preguntado específicamente sobre alcanzar un umbral del 10% en una cifra mucho mayor cuando hablamos de orientación.
Y yo diría que mi expectativa es no cruzar ese umbral del 10% en este trimestre actual. Si miramos a lo largo del tiempo, creo que seguiremos viendo que este negocio es algo desigual en la forma en que están escritas las normas de reconocimiento de ingresos. Y tendremos diferentes licencias de propiedad intelectual que perseguimos que serán realmente un buen retorno para la empresa. Pero no podemos ser demasiado específicos más allá de eso.
Dan O'Neill, Relaciones con los inversores, Credo2: Claro, gracias. De los 4 clientes con más del 5% de ingresos que ha mencionado, ¿se concentran principalmente en AEC o la amplitud de clientes también se da en su oferta de DSP, así como en la oferta de tarjetas de línea? ¿Podría hablarnos de la amplia segmentación de estos otros clientes principales? Sería de gran ayuda.
Gracias, Dan Fleming.
Dan Fleming, Director Financiero, Credo: Sí. Yo diría que la base es muy amplia. Y, de hecho, si hablamos de los clientes de más del 10% que teníamos, se concentran en gran medida en AEC. Pero hicimos comentarios. Tuvimos un crecimiento secuencial trimestral fuerte entre nuestras tres principales líneas de productos, AEC, óptica y nuestra línea de retimers de tarjetas.
De modo que si se puede suponer correctamente que los cuatro clientes adicionales de los que hablamos son de base amplia, no sólo relacionados con AEC.
Dan O'Neill, Relaciones con los inversores, Credo2: Gracias.
Operador de la conferencia: Gracias. Y con esto concluye la sesión de preguntas y respuestas de hoy. Y ahora me gustaría devolver la llamada a Bill Brennan para las observaciones finales. Por favor, adelante.
Bill Brennan, Consejero Delegado, Credo: Muchas gracias por todas las preguntas. Realmente aprecio el interés continuo en Credo y espero con interés las devoluciones de llamada. Muchas gracias.
Operador de la conferencia: Gracias por unirse a la conferencia telefónica de hoy. Esto concluye la reunión de hoy. Pueden desconectar.
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