Dollar Tree Inc . (NASDAQ:DLTR) presentó sus resultados financieros para el tercer trimestre, quedando por debajo de las expectativas de beneficios. El beneficio por acción (BPA) de la empresa fue de 0,67 dólares, muy por debajo de los 1,06 dólares previstos. A pesar de un aumento del 3,5% en las ventas netas totales hasta los 7.600 millones de dólares, el mercado reaccionó negativamente, y las acciones cayeron más de un 16% en las operaciones previas a la comercialización.
Aspectos clave
- El beneficio por acción de Dollar Tree de 0,67 dólares no alcanzó la previsión de 1,06 dólares.
- Las ventas netas totales aumentaron un 3,5%, hasta 7.600 millones de dólares.
- Las acciones cayeron un 16,14% en las operaciones previas a la comercialización.
- Las tiendas multiprecio de Dollar Tree contribuyeron significativamente a las ventas.
- El segmento Family Dollar registró una mejora de los ingresos de explotación.
Resultados de la empresa
Dollar Tree registró un aumento del 3,5% en las ventas netas totales, alcanzando los 7.600 millones de dólares. La empresa sigue expandiendo su formato multiprecio 3.0, convirtiendo 720 tiendas en el tercer trimestre, que ahora representan el 30% de sus ventas netas totales. A pesar de estos esfuerzos, el BPA de la empresa no alcanzó las expectativas, lo que refleja los continuos retos del sector minorista.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 7 600 millones de dólares, un 3,5% más que en el mismo periodo del año anterior.
- Beneficios por acción: 0,67 $, por debajo de las previsiones
- Beneficio de explotación ajustado: 343 millones de dólares, un 14% más.
- Margen de explotación ajustado: 4,5%, 40 puntos básicos más
Beneficios frente a previsiones
El beneficio por acción real de Dollar Tree, de 0,67 dólares, no alcanzó los 1,06 dólares previstos, lo que representa una diferencia de aproximadamente el 36,8%. Esta importante diferencia pone de manifiesto las dificultades para cumplir las expectativas del mercado, a diferencia de trimestres anteriores, en los que la empresa se había ajustado más a las previsiones.
Reacción del mercado
Tras el informe de resultados, las acciones de Dollar Tree experimentaron una fuerte caída del 16,14% en las operaciones previas a la comercialización, pasando de 81,65 a 68,47 dólares. Este movimiento refleja la preocupación de los inversores por la capacidad de la empresa para cumplir las expectativas de beneficios a pesar del crecimiento positivo de las ventas. El rendimiento de la acción también es notable dado su rango de 52 semanas, con un máximo de 151,22 $ y un mínimo de 60,49 $.
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, Dollar Tree prevé que las ventas netas del cuarto trimestre oscilen entre 8.100 y 8.300 millones de dólares, y que las ventas netas de todo el año se sitúen entre 30.700 y 30.900 millones de dólares. La empresa prevé un crecimiento de las ventas comparables de un solo dígito y una previsión de beneficios por acción ajustados para todo el año de entre 5,31 y 5,51 dólares. Las iniciativas estratégicas, incluida la expansión continuada del formato multiprecio, siguen siendo prioritarias.
Comentarios de los ejecutivos
El consejero delegado interino Mike Creighton hizo hincapié en la propuesta de valor de la empresa, afirmando: "El valor siempre resuena con el cliente". También destacó la importancia de los fundamentos minoristas, señalando: "Los fundamentos minoristas son la clave para desbloquear el valor." Creighton sigue siendo optimista sobre las ventajas competitivas y la dirección estratégica de Dollar Tree.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la conferencia sobre resultados, los analistas preguntaron sobre las estrategias de Dollar Tree para mitigar los posibles impactos arancelarios y el rendimiento de la implantación de precios múltiples. Los ejecutivos abordaron los retos en materia de márgenes y debatieron sobre futuras oportunidades de apalancamiento, proporcionando información sobre el enfoque estratégico de la empresa y la transición de liderazgo.
Riesgos y desafíos
- Interrupciones en la cadena de suministro, incluido un centro de distribución destruido por un tornado.
- La presión sobre los clientes con rentas más bajas afecta a las ventas.
- Saturación continuada del mercado y presiones competitivas.
- Posibles repercusiones de los cambios arancelarios en el precio de los productos.
- Incertidumbres económicas y cambios en el gasto de los consumidores.
Transcripción completa - Dollar Tree Inc (DLTR) Q3 2025:
Operador de la Conferencia: Saludos, y bienvenidos a la Dollar Tree Q3 20 24 Earnings Call y Webcast. En este momento, todos los participantes están en un modo de sólo escucha. Una sesión de preguntas y respuestas seguirá a la presentación formal. Como recordatorio, esta conferencia está siendo grabada. Me complace ceder la palabra a Bob LaFleur, Vicepresidente Senior de Relaciones con los Inversores.
Adelante, Bob.
Bob LaFleur, Vicepresidente Senior, Relaciones con Inversores, Dollar Tree: Buenos días, y gracias por unirse a nosotros hoy para discutir los resultados del tercer trimestre fiscal 2024 de Dollar Tree. Hoy me acompañan el consejero delegado interino de Dollar Tree, Mike Creighton, y el director financiero, Jeff Davis. Antes de comenzar, me gustaría recordar a todos que algunos de los comentarios que haremos hoy sobre las expectativas, planes y perspectivas futuras de la compañía se consideran declaraciones prospectivas bajo la disposición Safe Harbor de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres, que podrían hacer que los resultados reales difirieran materialmente de los contemplados en nuestras declaraciones prospectivas. Para más información sobre los riesgos e incertidumbres que podrían afectar a nuestros resultados reales, véanse las secciones Factores de riesgo, Negocio y Análisis y debate de la dirección sobre la situación financiera y los resultados de las operaciones de nuestro informe anual en el formulario 10 ks presentado el 20 de marzo de 2024, nuestro comunicado de prensa y formulario 8 ks más recientes y otros documentos presentados ante la SEC.
Advertimos de que no se debe confiar en ninguna de las declaraciones prospectivas realizadas hoy, y renunciamos a cualquier obligación de actualizar cualquier declaración prospectiva, salvo que lo exija la ley. También durante esta llamada, discutiremos ciertas medidas financieras no GAAP. Las reconciliaciones de estos elementos no GAAP con las medidas financieras GAAP más directamente comparables se proporcionan en el comunicado de resultados de hoy, disponible en la sección IR de nuestro sitio web. Estas medidas no GAAP no pretenden sustituir a los resultados GAAP. A menos que se indique lo contrario, nos referiremos a nuestros resultados financieros sobre una base GAAP.
Además, a menos que se indique lo contrario, todas las comparaciones comentadas hoy para el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2024 son con respecto al mismo periodo del año anterior. En la sección de Relaciones con Inversores de nuestro sitio web puede consultarse una presentación de diapositivas complementaria en la que se describen algunos parámetros operativos. Tras nuestros comentarios, Mike y Jeff responderán a sus preguntas. Dado el número de personas que desean participar en la sesión de hoy, les rogamos que se limiten a una pregunta. Me gustaría dar la palabra a
MikeCreighton, CEO interino, Dollar Tree: la llamada a Mike. Gracias, Bob, y buenos días. Quiero dar la bienvenida a todos a la llamada de hoy. Es la primera vez que me dirijo a ustedes como Consejero Delegado interino, tras nuestra reciente transición de liderazgo. Es un honor que el Consejo me haya nombrado para este cargo en un momento crítico de nuestra transformación.
A todas nuestras partes interesadas, sepan que me tomo esta responsabilidad muy en serio y con gran humildad. También quiero agradecer a Rick Dreiling por su liderazgo y el apoyo que brindó a todos nuestros asociados y líderes. De parte de todos nosotros en Dollar Tree, le deseamos lo mejor. Como organización, nuestras principales prioridades siguen siendo acelerar el crecimiento de Dollar Tree y finalizar la revisión estratégica para identificar la estructura de propiedad óptima para Family Dollar. Ejecutar estos objetivos es la primera prioridad de este equipo directivo y de nuestro Consejo.
A lo largo del proceso de revisión estratégica, hemos mantenido nuestro enfoque operativo y hemos impulsado mejoras significativas en la productividad de las ventas y la rentabilidad de Family Dollar. Nuestro objetivo final sigue siendo posicionar ambas enseñas para el éxito a largo plazo y liberar valor para los accionistas de Dollar Tree. En la enseña Dollar Tree, estamos convirtiendo las tiendas a nuestro formato 3.0 multiprecio en línea, abriendo nuevas tiendas y mejorando la experiencia en tienda mediante renovaciones y mejoras en el servicio al cliente. Creemos que Dollar Tree tiene un amplio recorrido por delante para aumentar significativamente sus metros cuadrados en un horizonte de varios años. El valor siempre resuena con el cliente y es por eso que nuestro modelo de negocio ha resistido la prueba del tiempo a través de décadas y múltiples ciclos económicos.
Hemos hecho grandes progresos en las condiciones de las tiendas y las operaciones, pero aún queda trabajo por hacer. Al fin y al cabo, los fundamentos de la venta al por menor son la clave para desbloquear el valor de Dollar Tree, y estoy seguro de que contamos con el equipo adecuado para mejorar la ejecución del merchandising y los estándares de las tiendas. Una de las cosas que originalmente me atrajo de Dollar Tree fue su cultura y la clara comprensión de lo que hacemos y a quién servimos. Ofrecemos un valor y una comodidad incomparables a nuestros clientes y nuestra escala nos proporciona una ventaja competitiva única gracias a nuestro poder de adquisición y alcance de distribución. Empoderamos a nuestros asociados y apoyamos sus aspiraciones profesionales o, como nos gusta decir, esto es una carrera, no un trabajo.
Y es mi responsabilidad garantizar que todos los aspectos de nuestra cultura apoyen este objetivo. Desde las muchas tiendas y centros de distribución que he visitado en mis más de 2 años en Dollar Tree y desde el tiempo que he pasado aquí en casa en el centro de apoyo a la tienda, es claro para mí que nuestro equipo de liderazgo y asociados dedicados están alineados y nuestros objetivos están en foco, posicionar a Dollar Tree para un crecimiento sostenible y crear valor para nuestros compañeros accionistas. Aunque ya he hablado con muchos de ustedes en la comunidad inversora, espero conocer a muchos más en los próximos días y meses. Me gustaría compartir con ustedes los aspectos más destacados del tercer trimestre y ponerles al día sobre varias de nuestras iniciativas clave. Como recordatorio, dijimos que los resultados del 3er trimestre estaban en línea con las expectativas cuando anunciamos nuestra transición de liderazgo a principios de noviembre.
En el tercer trimestre, nuestros esfuerzos de comercialización de Dollar Tree y Family Dollar produjeron resultados tangibles y las ventas se situaron en el extremo superior de nuestras previsiones. Las ventas netas totales recibieron un gran impulso de nuestras tiendas no competitivas, con las ventas no competitivas de Dollar Tree contribuyendo más de 3 veces a los ingresos de este año. Esto refleja el aumento del ritmo de aperturas de tiendas Dollar Tree en general y el rendimiento especialmente fuerte de la cartera de sólo 0,99 dólares. El beneficio neto de Dollar Tree mejoró secuencialmente en el segundo trimestre, impulsado por las ganancias de cuota de mercado y las tendencias positivas tanto en tráfico como en entradas. Las ventas de Family Dollar también mejoraron secuencialmente, con su primer resultado positivo en ventas discrecionales desde 2022.
Volviendo al entorno actual y al tono del negocio, los clientes siguen buscando valor y muchos se centran en comprar por necesidad y comprar más cerca del momento de esa necesidad. Seguimos observando indicios de que los clientes se aprietan el cinturón, sobre todo entre los de rentas más bajas y, en menor medida, entre las familias de rentas medias y altas con hijos pequeños. Aunque esta dinámica sigue siendo un viento en contra de la discrecionalidad, crea algunas oportunidades en ambas divisiones de consumibles, ya que los datos de consumo muestran que los hogares de rentas medias y bajas destinan cada vez más parte de su gasto a la comida en casa. Dadas estas tendencias, merece la pena recordar a todos la sólida propuesta de valor que ofrecemos en Dollar Tree. Un cliente que entra en una tienda típica de Dollar Tree encontrará más del 90% de los productos a un precio de 1,25 $, por lo que ofrecemos una potente solución para los clientes que buscan estirar su dinero".
En cuanto a la introducción de los precios múltiples en Dollar Tree, en el trimestre convertimos otras 7.20 tiendas al formato 3.0, con lo que el número total de tiendas convertidas asciende a 2.300 aproximadamente. Las tiendas reconvertidas produjeron aproximadamente el 30% de las ventas netas totales de Dollar Tree en el tercer trimestre y siguen produciendo comisiones muy por encima de la media de nuestra cartera. Las tiendas multiprecio 3.0 en conjunto produjeron un 3,3 comp en el trimestre con un fuerte 6,6 consumibles comp y un modesto positivo discrecional comp. Es importante destacar que los beneficios en estas tiendas están siendo impulsados por el tráfico y el ticket en proporciones prácticamente iguales. Centrándonos en algunas categorías destacadas del tercer trimestre en nuestras tiendas 3.0, vimos un 7 de compensación en todo nuestro surtido de temporada, incluyendo un 10 de compensación para los productos específicos de Halloween.
De cara al resto del año, esperamos convertir entre 300 y 400 tiendas más al formato 3.0 a finales del cuarto trimestre. Esto nos situará un poco por debajo de la cifra de 2.800 que dimos el trimestre pasado, pero nos estamos tomando nuestro tiempo para asegurarnos de que cada tienda está lista para la conversión antes de darle la luz verde definitiva. Para reiterar lo que dije el trimestre pasado, es mejor hacer bien las conversiones que hacerlas rápido. Dicho esto, incluyendo las tiendas convertidas y las de nueva apertura, tendremos aproximadamente 3.000 tiendas multiprecio 3.0 abiertas y operativas a finales de año, incluyendo la mayoría de las antiguas tiendas de solo 0,99 $. Y hablando de las antiguas tiendas de 0,99 $, estamos a punto de terminar la integración de esta cartera.
Hasta la fecha, hemos convertido y reabierto 158 tiendas como Dollar Tree y deberíamos terminar el puñado de tiendas restantes a finales de este mes. El buen comportamiento inicial de las ventas de estas tiendas confirma nuestro optimismo inicial sobre la calidad de estos activos y sus ubicaciones en California y el suroeste. Volviendo la vista atrás y analizando nuestros esfuerzos inmobiliarios en términos más generales, vamos por buen camino para cumplir nuestro objetivo anual de abrir entre 600 y 650 nuevas tiendas. Hasta finales del tercer trimestre, hemos abierto 567 nuevas tiendas, más del 85% de ellas bajo la enseña Dollar Tree. Año tras año, hemos aumentado nuestra base de tiendas Dollar Tree en más de un 7% y todavía vemos un largo camino de crecimiento por delante, dada la creciente resonancia en el mercado de los multiprecios.
En la cadena de suministro, nuestro equipo sigue haciendo un trabajo excepcional en la cara de los desafíos relacionados con nuestro DC en Marietta, Oklahoma, que fue destruido por un tornado. El mayor reto son los kilómetros de vástago elevado en toda nuestra red. Además, la absorción de 158 nuevas tiendas de 99 céntimos en una geografía relativamente concentrada exigió una asignación adicional de recursos. Aunque la reapertura de nuestro centro de distribución en West Memphis ha contribuido a aliviar parte de la presión sobre la red, se necesitan medidas adicionales para restablecer la máxima eficiencia de la red. Con este fin, estamos trabajando para añadir nueva capacidad a nuestra red, incluida la sustitución de la capacidad que perdimos en Marietta.
Los tiempos de descarga siguen mejorando en las tiendas que utilizan rotocarts en nuestros centros de distribución de West Memphis, Matthews, Carolina del Norte y Chesapeake. En el tercer trimestre, nuestras medidas proactivas para reducir la pérdida desconocida produjeron mejoras interanuales en ambas enseñas, especialmente en Family Dollar. Aunque la expansión de los multiprecios en Dollar Tree ha hecho necesario intensificar los esfuerzos de reducción de la pérdida desconocida, hemos observado una modesta reducción de la pérdida desconocida durante el trimestre. Permítanme ahora recapitular algunos de los aspectos operativos más destacados del trimestre. En términos consolidados, las ventas netas aumentaron un 3,5%, hasta 7.600 millones de dólares, y el beneficio por acción diluido ajustado fue de 1,12 dólares En cuanto a los resultados por enseña, el beneficio neto del segmento Dollar Tree aumentó un 1,8%, gracias a un incremento del 1,5% en el tráfico y del 0,3% en el ticket medio.
Este fue el primer ticket positivo de Dollar Tree desde el cuarto trimestre de 2022. La mezcla de consumibles de Dollar Tree en el tercer trimestre fue del 49,9%, un aumento interanual de 150 puntos básicos. La mezcla se había desplazado hacia los consumibles en más de 200 puntos básicos en cada uno de los 4 trimestres anteriores, por lo que este es claramente un paso en la dirección correcta. La facturación de los consumibles fue del 6,2%, por encima del 11,1%. Los aperitivos, las bebidas y los dulces fueron las categorías con mejores resultados.
El gasto discrecional disminuyó un 1,8%, lo que refleja la atención que siguen prestando los consumidores a las compras basadas en las necesidades. La facturación discrecional fue ligeramente positiva en las tiendas multiprecio 3,0 en el trimestre. Los artículos de ferretería, electrónica, salud y cuidado personal fueron las categorías discrecionales con mejores resultados, con una fortaleza adicional en Halloween y textil en las tiendas 3.0. Nuestra débil demanda de productos discrecionales fue coherente con las tendencias que observamos en el sector minorista en general durante el trimestre. Según los datos de Nielsen, la cuota de mercado de consumibles de Dollar Tree se aceleró en el trimestre, con un crecimiento del volumen en dólares que superó al del sector en 4,80 puntos básicos y del volumen unitario en 280 puntos básicos.
Antes de pasar a Family Dollar, permítanme comentar los recientes resultados de Dollar Tree en el contexto de las tendencias generales del mercado. Dada la particular mezcla de productos de consumo y puntos de precio de Dollar Tree, sus beneficios están por debajo de nuestras expectativas a largo plazo. Atribuimos esta situación a los retos específicos a los que se enfrentan nuestros clientes en este momento del ciclo económico, que no necesariamente coinciden con el ciclo de otros minoristas. Tanto si nos fijamos en los beneficios brutos como en el crecimiento de las tiendas, creemos que nuestros resultados plurianuales son comparables a los de cualquier otro minorista del país. Con un crecimiento anual del 17%, nuestro negocio de consumibles es más fuerte que nunca, pero eso es sólo la mitad del negocio de Dollar Tree.
La otra mitad es discrecional, y estas son las categorías en las que los compradores han retrocedido más dado el impacto acumulativo de las presiones económicas que sienten. En el segmento de Family Dollar, las ventas aumentaron un 1,9%, impulsadas casi exclusivamente por el tráfico. El ticket medio se mantuvo estable tras tres trimestres consecutivos de descensos. Las ventas de consumibles aumentaron un 1,3%, tras el incremento del 6,2% registrado el año pasado. Los gastos discrecionales aumentaron un 3,7%, lo que supuso una mejora secuencial de 540 puntos básicos con respecto al segundo trimestre.
Y lo que es más importante, el tercer trimestre fue el primero positivo para Family Dollar desde el cuarto trimestre de 2022. La ropa infantil, la electrónica y la ferretería fueron las categorías discrecionales con mejor comportamiento. Creemos que los resultados discrecionales positivos de Family Dollar son el resultado directo de nuestros esfuerzos de comercialización específicos. En los últimos trimestres, hemos ajustado nuestra estrategia de precios haciendo más hincapié en el valor y en los artículos de compra más frecuente, como los productos básicos para el hogar. Como parte de esta estrategia, hemos aumentado el número de artículos con un precio igual o inferior a 5 $. Hemos actualizado nuestra señalización en tienda y las tiras de los estantes para comunicar mejor nuestra imagen de precio-valor, y hemos identificado formas adicionales de optimizar nuestros planogramas para impulsar las ventas y la productividad del espacio.
Estas iniciativas están resonando claramente entre nuestros principales clientes de Family Dollar, y estamos viendo los resultados positivos en la caja registradora. También nos complace informar de que el programa de renovación y conversión de tiendas de Family Dollar está generando resultados positivos. Desde el inicio del programa en 2022, hemos completado más de 1.500 proyectos y, hasta la fecha, las ventas han aumentado en un solo dígito en nuestras tiendas de formato H2.5 y en dos dígitos en nuestras tiendas de formato urbano extra small box. Como recordatorio, estos formatos ofrecen surtidos de productos personalizados que satisfacen mejor las necesidades de nuestra variada base de clientes. Por ejemplo, las tiendas H2.5 incluyen refrigeradores adicionales, ofertas estacionales ampliadas y una experiencia de compra mejorada con tapas personalizadas y optimización del espacio que impulsan una mejor economía unitaria.
Por último, en Family Dollar, estimamos que la reducción de los beneficios del SNAP supuso un contratiempo de 30 puntos básicos en el trimestre. Si bien los pagos totales del SNAP se redujeron un 5% a escala nacional en el tercer trimestre, creemos que los efectos negativos del SNAP en los beneficios seguirán moderándose durante el resto del año. Cambiando de tema, hemos recibido preguntas sobre el impacto potencial de los aranceles en la nueva administración. Aunque la situación sigue siendo fluida y la naturaleza exacta, el alcance y el posible calendario de los nuevos aranceles aún no están claros, estamos preparados para actuar en múltiples frentes. Rick McNealy y su equipo de comerciantes tienen muchos años de experiencia navegando con éxito una variedad de paisajes arancelarios.
Ya en 2018 2019, la última vez que tratamos este asunto, pudimos mitigar la mayor parte del impacto potencial negociando costes más bajos con nuestros proveedores, cambiando las especificaciones de los productos o los tamaños de los envases o abandonando artículos no económicos. Hoy, las tres opciones siguen estando a nuestra disposición. Además, ahora tenemos planes detallados para cambiar las fuentes de suministro de la mayoría de nuestros productos a otros países y el multiprecio nos da flexibilidad adicional en nuestro surtido de productos. Basándonos en nuestra escala y nuestro historial de superación de retos similares, creemos que hay una amplia gama de acciones potenciales que podemos tomar para ayudar a mitigar los aranceles adicionales si se materializan y cuando se materialicen. En cuanto al transporte de mercancías, los mercados siguen siendo relativamente estables, sobre todo en el transporte nacional.
En cuanto al flete marítimo, seguimos gestionando un entorno fluido a pesar de las perturbaciones del año pasado en el Mar Rojo y el Canal de Panamá, así como de las huelgas en los puertos norteamericanos. En cuanto a las posibles huelgas, estamos gestionando de forma proactiva nuestras importaciones estacionales en caso de que los trabajadores de los puertos de la Costa Este y del Golfo no aprueben su contrato provisional antes de la fecha límite actual de enero. También quiero comentar brevemente la propuesta de norma sobre horas extraordinarias del Departamento de Trabajo. El mes pasado, un tribunal de
El mes pasado, un tribunal de distrito de Texas anuló la norma propuesta en una decisión que se aplicó en todo el país. El tribunal invalidó las dos fases del aumento del umbral, la del pasado mes de julio y la pendiente para el mes que viene. Absorbimos el primer aumento en julio y no revocaremos ese cambio. Queda por ver si la administración actual recurrirá la sentencia en sus últimos días o si la administración entrante revisará la cuestión, pero estamos preparados para varios escenarios. Seguimos comprometidos a completar la revisión formal de alternativas estratégicas para Family Dollar, que podrían incluir una posible venta, escisión u otra disposición del negocio, entre otras.
El proceso avanza según lo previsto. Aunque el equipo está progresando a buen ritmo, aún no se ha fijado un plazo o cronograma definitivo para la finalización y en este momento no podemos hacer comentarios sobre ningún resultado específico. Seguiremos compartiendo actualizaciones cuando dispongamos de nueva información pública. Las directrices de la revisión siguen siendo, como siempre, maximizar el valor para el accionista encontrando la estructura óptima para cada enseña. Hemos realizado sólidos progresos operativos en Family Dollar durante los últimos años, incluso cuando nuestro principal cliente se abría camino a través de un panorama macroeconómico extremadamente difícil.
Estamos orgullosos del trabajo que hemos realizado hasta la fecha y esperamos con interés los próximos pasos en la revisión y para el negocio. Antes de ceder la palabra a Jeff, me gustaría hacer algunos comentarios de alto nivel sobre el tono actual del negocio y nuestras perspectivas para el resto del año. Jeff hablará de ello con más detalle en su intervención. Nuestros equipos de merchandising han sentado las bases para una temporada navideña de éxito. Estamos especialmente entusiasmados con nuestro surtido navideño ampliado en Dollar Tree y nuestra capacidad para ofrecer un valor excepcional a los consumidores en una gama más amplia de precios.
Aunque la respuesta a la ampliación de nuestro surtido multiprecio sigue siendo positiva, el cuarto trimestre tuvo un comienzo más flojo debido a las elecciones y a que el Día de Acción de Gracias se celebró más tarde de lo habitual. Dicho esto, seguimos siendo optimistas respecto a diciembre. Aunque este año hay 5 días menos de venta entre Acción de Gracias y Navidad, la Navidad, que cae a mitad de semana, debería ayudarnos. Nuestros equipos comerciales y operativos han realizado un excelente trabajo de preparación para las fiestas. Las tiendas tienen un aspecto estupendo y nuestro surtido de productos es más atractivo que nunca.
Incluso con estas piezas en movimiento, confiamos en nuestra capacidad para ofrecer unos beneficios de un solo dígito en el cuarto trimestre, tanto en Dollar Tree como en Family Dollar. Antes de terminar, estoy seguro de que han visto nuestro anuncio de esta mañana de que Jeff Davis dejará el cargo de director financiero. La empresa ha puesto en marcha una búsqueda externa y para facilitar una transición sin problemas, Jeff ha accedido a permanecer a bordo a través de la presentación de nuestros 10 ks. Idealmente, tenemos previsto anunciar un sucesor antes de su partida. Agradecemos a Jeff su servicio y apreciamos las contribuciones que ha hecho a la empresa durante su tiempo con Dollar Tree.
Con eso, voy a pasar la llamada a Jeff.
Jeff Davis, Director Financiero, Dollar Tree: Gracias, Mike, y buenos días. Antes de discutir los detalles de nuestros resultados del 3er trimestre, quiero extender mi agradecimiento a nuestro CEO interino, Mike Creeden nuestro ex Presidente y CEO, Rick Dreiling mi equipo de finanzas y el equipo de gestión de Dollar Tree extendido. Durante el tiempo que llevo aquí, he tenido el privilegio de trabajar con colegas de gran talento, afrontar retos apasionantes y celebrar muchos hitos en el camino. Estoy orgulloso de lo que hemos logrado juntos y confío en este equipo directivo y en las estrategias de negocio establecidas. Sigo entusiasmado con las posibilidades de futuro tanto para Dollar Tree como para Family Dollar.
Con esto, volvamos a los negocios. Como de costumbre, comenzaré con una discusión de nuestros resultados trimestrales, y luego proporcionaré nuestra perspectiva para el balance de 2024. Cuando proceda, me centraré en nuestros resultados ajustados. En nuestro comunicado de resultados figura una conciliación de los resultados ajustados no GAAP. El BPA ajustado del tercer trimestre aumentó un 16%, hasta 1,12 dólares. Los resultados globales se beneficiaron de la mejora secuencial de los ingresos en ambas enseñas y de las tendencias discrecionales positivas en Family Dollar.
En cuanto a los resultados empresariales. En términos consolidados, el resultado operativo ajustado fue de 343 millones de dólares, un 14% más que el año pasado. El margen operativo ajustado aumentó aproximadamente 40 puntos básicos hasta el 4,5%, reflejando un aumento de 120 puntos básicos en el margen bruto, compensado por un aumento de 80 puntos básicos en los gastos generales y la tasa A ajustados. Nuestro tipo impositivo efectivo ajustado fue del 23,8% frente al 21,8%, lo que refleja unos créditos fiscales por oportunidad de los trabajadores más bajos en el ejercicio en curso. Los ingresos netos ajustados aumentaron un 13%, hasta 241.000.000 $ Pasemos ahora a los resultados de nuestros segmentos de negocio.
En Dollar Tree, los ingresos de explotación ajustados disminuyeron un 3%, hasta 466.000.000 $ El margen de explotación ajustado disminuyó 140 puntos básicos, impulsado por un aumento de 60 puntos básicos en el margen bruto, compensado por un aumento de 180 puntos básicos en los gastos generales ajustados y la tasa A. El margen bruto mejoró principalmente por los menores costes de flete, parcialmente compensados por las rebajas y los mayores costes de distribución. Los gastos generales y administrativos ajustados aumentaron principalmente debido a una mayor depreciación y mano de obra temporal para el lanzamiento de 3.0. En Family Dollar, el resultado operativo ajustado fue de 10.000.000 $, frente a una pérdida operativa ajustada de 66.000.000 $ el año pasado. El margen de explotación ajustado mejoró 220 puntos básicos gracias a un aumento de 130 puntos básicos en el margen bruto y un descenso de 90 puntos básicos en los gastos generales y la tasa A ajustados.
El margen bruto aumentó principalmente por los menores costes de flete, las menores rebajas por la retirada de OTC del año pasado y las menores mermas. Los gastos generales ajustados y el índice A disminuyeron principalmente por el descenso de las nóminas y de los suministros a las tiendas. Pasamos al balance y al flujo de caja libre. El inventario total fue de 5.500.000.000 $, igual que el año pasado; con un efectivo y equivalentes de 698.000.000 $ y pagarés preferentes de 3.400.000.000 $, nuestro balance sigue siendo sólido. Nuestro apalancamiento bancario definido al final del trimestre era de aproximadamente 2,4 veces.
En el estado de tesorería, hemos generado 786.000.000 $ de actividades de explotación, frente a los 506.000.000 $ del año pasado. Los gastos de capital fueron de 426.000.000 $, frente a 541.000.000 $ el año pasado. Nuestro flujo de caja libre mejoró en 395.000.000 $ con respecto al año pasado. Terminamos el trimestre sin empréstitos bajo nuestro revólver y sin papel comercial pendiente. En lo que va de año, hemos recomprado aproximadamente 3.300.000 acciones ordinarias por un importe aproximado de 404.000.000 $, lo que concuerda con nuestra generación de tesorería libre de 389.000.000 $. Al final del trimestre, nos quedaban aproximadamente 952.000.000 $ de nuestro programa de recompra de acciones.
Permítanme ahora ofrecerles algunas perspectivas sobre nuestras expectativas para el cuarto trimestre y para todo el año. Las perspectivas actuales reflejan lo siguiente. Como mencionó Mike, las ventas de noviembre empezaron lentamente. Creemos que en parte se debió al llamado efecto CNN, algo que hemos visto en ciclos anteriores en los que los clientes aplazan sus compras para seguir de cerca los pormenores de unas elecciones nacionales. Además, Acción de Gracias cayó este año en la cuarta semana de noviembre, frente a la tercera del año pasado.
Por ello, los clientes no empezaron sus compras de Acción de Gracias hasta más avanzado el mes. Además, este año hay 5 días menos de compras entre Acción de Gracias y Navidad. Sin embargo, este año la Navidad cae en miércoles, frente al lunes del año pasado, lo que ayuda a prolongar la temporada de ventas. Todo esto se tuvo en cuenta en nuestros planes y nos sentimos bien con nuestra posición de cara a la recta final de las Navidades. Con esto como telón de fondo, para el cuarto trimestre, esperamos que las ventas netas se sitúen entre los 8.100.000.000 y los 8.300.000.000 dólares, basándonos en un crecimiento de las ventas de un solo dígito para la empresa y para los segmentos de Dollar Tree y Family Dollar.
Teniendo en cuenta las tiendas cerradas como parte de la optimización de la cartera y la semana adicional en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2023, esperamos que las ventas netas del cuarto trimestre de Family Dollar disminuyan entre un 10% y un 12% en términos interanuales. Para todo el año, esperamos que las ventas netas se sitúen entre 30.700.000.000 y 30.900.000.000 dólares, basándonos en un crecimiento de las ventas de un solo dígito para la empresa y los segmentos de Dollar Tree y Family Dollar. Teniendo en cuenta las tiendas cerradas como parte de la optimización de la cartera y la semana adicional en el ejercicio fiscal 2023, esperamos que las ventas netas de todo el año de Family Dollar disminuyan entre un 3,5% y un 4,5% en términos interanuales. Se espera que el BPA ajustado para todo el año se sitúe entre 5,31 y 5,51 dólares. En aras del tiempo, les remitiré a nuestra presentación financiera complementaria, que está disponible en nuestro sitio web de IR para el resto de detalles que respaldan nuestra perspectiva actual. Con esto, vuelvo a pasar la llamada a Mike.
Antes de irme, quiero dar las gracias a nuestros asociados afectados por los huracanes Helene y Milton.
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Aquellos en las zonas afectadas se enfrentaron a retos importantes y muchos de ellos fueron personalmente y directamente afectados por las tormentas. Aunque estaban preocupados por ellos mismos y sus familias, se pusieron al servicio de los demás. Las dos tormentas cerraron más de 1.800 de nuestras tiendas, pero en uno o dos días dos tercios de ellas volvieron a estar abiertas y sirviendo a sus comunidades. La resistencia, dedicación y compromiso de nuestros empleados con sus comunidades es inspiradora. Al reabrir rápidamente estas tiendas para prestar servicios esenciales a los necesitados, nuestros empleados demostraron realmente lo que significa vivir nuestros valores.
Por último, quiero aprovechar la oportunidad para dar las gracias a todos nuestros empleados y jefes de equipo en estas fiestas tan señaladas. Ante un panorama difícil y en rápida evolución, me siento muy orgulloso de la contribución de todos y cada uno de nuestros empleados. Como resultado de todo su duro trabajo, esperamos cerrar un año muy bueno y tenemos por delante un futuro muy brillante para nuestro negocio. Con esto, estamos listos para responder a sus preguntas.
Operadora de conferencia: Gracias. Nuestra primera pregunta viene de Michael Lasser de UBS. Su línea está activa.
Michael Lasser, Analista, UBS: Buenos días. Muchas gracias por aceptar mi pregunta. Tengo una pregunta dividida en dos partes sobre sus perspectivas de beneficios para el futuro. La primera es que este año han tenido algunos elementos puntuales que deberían volver el año que viene. Tal y como lo veis hoy, ¿hay algo que nos impida añadir el impacto de estos elementos puntuales a vuestros beneficios básicos del próximo año?
Y la segunda parte de esta pregunta es que los dos comodines podrían ser cualquier cosa que ocurra con Family Dollar. ¿Cómo deberíamos pensar que eso podría afectar a sus perspectivas de beneficios? Y luego los aranceles, ¿cuál es la desventaja de los aranceles para sus beneficios del próximo año? Muchas gracias, Mike Creighton.
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Gracias, Michael. Voy a dejar que Jeff se encargue de una vez y el FD y luego voy a saltar en los aranceles. ¿Pero Jeff? Sí.
Jeff Davis, CFO, Dollar Tree: Buenos días, Michael. En cuanto a los gastos extraordinarios, como ya comentamos el trimestre pasado, se añadirán a un nivel base para el año fiscal 2005. Y luego en lo que respecta a la segunda parte, que estaba en torno a Family Dollar. En lo que se refiere a Family Dollar y la revisión estratégica, no estamos dando ninguna orientación en cuanto a lo que podría afectarnos en 2025 en este momento. Hay una serie de factores que usted ha mencionado que tendríamos que trabajar, pero sería inapropiado para nosotros hacer cualquier discusión o puntos de ajuste en este momento.
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Y Michael, sobre los aranceles, todavía no está claro lo que va a hacer su camino a la política. Pero nos las arreglamos con esto antes, Rick McNealy y su equipo en 2018 2019. Hicieron un muy buen trabajo mitigando la gran mayoría del impacto con solo unas pocas palancas de las que tirar. En aquel entonces, las opciones eran que podían cambiar algunas de las especificaciones del producto, podían negociar furiosamente con nuestros proveedores o podían eliminar el producto por completo. Siguen teniendo esas tres opciones y, además, hemos trabajado mucho a lo largo de los años para buscar países de origen alternativos.
Nuestra estrategia China Plus One básicamente respalda nuestras categorías clave para que podamos movernos si es necesario. Y por último, tenemos multiprecio. El multiprecio nos da la capacidad de flexibilizarnos cuando lo necesitamos, si un determinado producto se convierte en algo que tenemos que mover en el mercado para ser competitivos.
Operador de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta es de Edward Kelly de Wells Fargo. Su línea está activa.
Michael Lasser, Analista, UBS: Hola. Buenos días a todos.
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Mike, yo esperaba, ¿puedes hablar
Michael Lasser, Analista, UBS: un poco más sobre la suavidad que usted mencionó en noviembre? Sé que empezaste el año, que eras bastante optimista sobre el Q4 y creo que mucho de eso fue en torno al producto de temporada para las vacaciones. ¿Habéis visto ese rebote después de Acción de Gracias? Y supongo que la pregunta a la que realmente estoy tratando de llegar es ¿cuánto optimismo hay en la previsión de una mejora a partir de noviembre? ¿Puedes intentar ayudar un poco más en relación con todo esto?
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Claro, Ed. Una de las claves que estamos viendo es, y lo he mencionado antes, que nuestro cliente se está centrando en sus necesidades. Y lo vemos en nuestros consumibles. Quiero decir, es un increíble, el crecimiento que hemos visto en nuestros consumibles, tanto Dollar Tree y Family Dollar. Y si nos fijamos en el multiprecio, hemos obtenido un 6,6 en consumibles en el multiprecio de Dollar Tree.
Así que el cliente está comprando claramente por necesidad y también está comprando lo que llamamos más cerca de la necesidad. Lo vimos en el tercer trimestre. A medida que se construía una cadencia, a medida que llegábamos a Halloween, que tuvo lugar al final del trimestre, se podía ver la fuerza con la que se mostraba en términos de compra al final. Hicimos un múltiplo de 10 para productos específicos de Halloween. Así que comprar por necesidad y luego comprar más cerca de la necesidad.
Y luego, al mirar el cuarto trimestre y cómo se desarrolla, lo vimos con Acción de Gracias. Quiero decir, llegó al final. Siempre tomo las cacerolas de aluminio, que son un componente clave de Acción de Gracias para nosotros. La última semana fue increíble. Así que la vemos cada vez más cerca de la necesidad.
Y entonces lo que estamos tratando de hacer en términos del balance del resto del trimestre es realmente equilibrar que, de acuerdo, hay 5 días menos, sí, Pero también hay tienes más días antes de Navidad cuando se mueve a la mitad de la semana. Y así tenemos una amplia gama en el Q4, pero que contempla ese equilibrio de ella comprando por necesidad y luego comprando más cerca de la necesidad y cómo eso se desarrolla, especialmente con los 5 días menos. Pero el conjunto es fantástico, especialmente cuando se mira el conjunto de vacaciones, lo que estamos viendo en juguetes, lo que estamos viendo en recortar duro, recortar un regalo, recortar un árbol. Nos gusta mucho la cadencia que estamos viendo de la clienta a medida que navega por estas fiestas.
Michael Lasser, Analista, UBS: Gracias.
Operador de la conferencia: Gracias. La siguiente pregunta viene de Matthew Boss de JPMorgan. Su línea está activa.
Michael Lasser, Analista, UBS: Muy bien. Gracias. Mike, ¿podrías hablarnos de las tendencias de la demanda de los clientes por cohortes de ingresos? ¿Alguna tendencia notable entre consumibles y discrecionales? Y sólo para tener una perspectiva, ¿fueron positivas las ventas en la enseña Dollar Tree en noviembre?
Y luego, Jeff, sobre las conversiones, supongo, ¿hay alguna manera de elaborar tal vez en la línea superior y el rendimiento del margen en comparación con su plan inicial? ¿Y la mentalidad para seguir ralentizando el despliegue este año y cómo se presenta la expansión para el año que viene?
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Sí. Voy a tomar la primera parte y Jeff para tomar el margen. Cuando nos fijamos en la cohorte de clientes, nuestro cliente de gama baja está definitivamente presionado. Lo vemos. Vemos que está claramente centrada en los consumibles.
Vemos un aumento en el Eat at Home, que nos ayuda y se ve en nuestros consumibles comp. Y entonces el bajo la renta media e incluso los ingresos más altos todavía se siente algo de presión. Y básicamente, si nos fijamos en hace un año, que estaban reduciendo las grandes compras, televisores, cosas por el estilo. A principios de este año, empezaron a comer más en casa y a dejar de salir. Ahora están reduciendo algunas fiestas y vemos que o la fiesta no es tan grande y no invitan a tanta gente como antes.
Eso es lo que estamos viendo. Pero creo que si nos fijamos en la cuota que estamos tomando y en Dollar Tree y Family Dollar como una respuesta para este cliente, ya que están persiguiendo la necesidad y más cerca de la necesidad, nos gusta lo que estamos viendo de ese cliente. El cambio es duro. Es realmente duro empezar el año cuando tienes Acción de Gracias más tarde y todos esos días se están comparando con días del año pasado que son diferentes en el calendario. Ocurre cada seis años.
Es una de las cosas con las que tenemos que lidiar. Y definitivamente es una razón para el arranque suave. Pero cuando hacemos doble clic y miramos el otoño y las ventas de Acción de Gracias, cuando hacemos doble clic en algunas de las primeras subcategorías para Navidad, creemos que estamos muy bien preparados para el cuarto trimestre y nuestras previsiones implican que llegaremos a un dígito bajo tanto en Family Dollar como en Dollar Tree.
Jeff Davis, Director Financiero, Dollar Tree: Sí, Matt, en lo que se refiere a las conversiones, hemos hablado de esto en trimestres anteriores, pero si usted piensa acerca de nuestras tiendas como un poco de una curva de campana, tenemos las tiendas que están superando con creces nuestras expectativas con respecto a multi precio a través de no sólo los consumibles, pero discrecional y algunos de los que están rezagados. Pero si pensamos en el quantum del negocio, está cumpliendo absolutamente nuestras expectativas. Lo que realmente nos entusiasma, y Mike ha hablado de ello, es que a medida que nos adentramos en la época del año en la que lo discrecional es un complejo mucho más importante para las compras de nuestros clientes, estamos viendo que los clientes se inclinan realmente por nuestro multiprecio y eso es algo que nos resulta muy atractivo. Los equipos comerciales han hecho un trabajo extraordinario de búsqueda de proveedores y determinación de cómo ofrecer un buen valor a nuestros clientes. Desde el punto de vista de los márgenes, en el tercer trimestre vimos que el impacto del multiprecio fue más moderado de lo que pensábamos, lo que significa que los márgenes fueron más fuertes para nosotros.
Y gran parte de ello se debe, una vez más, a la mezcla de productos discrecionales frente a los consumibles.
Operadora de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta es de Rupesh Parikh de Oppenheimer. Su línea está activa.
Varios Analistas, Analistas, Varios: Buenos días. Soy Erica Eiler en nombre de Rupesh. Gracias por aceptar nuestra pregunta. Quería profundizar un poco más en Family Dollar. El tráfico ha aumentado.
Hablaste mucho de la inflexión positiva discrecional. ¿Puede hablarnos de su confianza en poder mantener el impulso en ambos frentes?
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Claro. Sí. Ha sido un buen trimestre para Family Dollar. Y una de las cosas que mencioné en mis comentarios anteriores es que sentimos que, sí, tiene algunos de los brotes que se están asoleando con el tiempo, pero sigue siendo un impacto. Creemos que las medidas que hemos tomado y que el equipo ha tomado para mejorar realmente el discrecional, se mueven un poco en el lado discrecional hacia, si se quiere, el lado consumible del discrecional, las cosas que la gente comprará más a menudo y comprará cada año o cada trimestre dentro del discrecional.
Creemos que eso está establecido y que los reajustes que hemos hecho en las tiendas, los topes finales específicos que realmente proporcionan al cliente lo que necesita, son duraderos. Creemos que las medidas que tomamos hoy nos ayudarán. Y los cambios en las tiendas, con más de 1.500 renovaciones, nuestros 2,5, que es nuestro último y mejor formato, los beneficios son fantásticos. Y las XSB, que son tiendas urbanas más pequeñas, están teniendo un eco increíble entre los clientes. Estos cambios son duraderos.
Son los que realmente nos ayudan.
Operador de la Conferencia: Gracias. La siguiente pregunta viene de Jihan Ma de Bernstein. Su línea está ahora en vivo.
Varios Analistas, Analistas, Varios: Muchas gracias por aceptar mi pregunta. Quería preguntar por el lado de los multiprecios. Creo que el trimestre pasado mencionasteis más de un dígito para las conversiones del primer y segundo trimestre. ¿Puede hablarnos de la cadencia del despliegue multiprecio, de cómo se comparan las conversiones del tercer trimestre con las del primero y segundo? ¿Ha habido algún tipo de desaceleración dado que estamos viendo un aumento de las ventas de un solo dígito este trimestre?
Gracias, Mike Creighton.
Mike Creighton, CEO interino de Dollar Tree: Claro. En primer lugar, la respuesta de los clientes ha sido increíblemente positiva al multiprecio. Si nos fijamos, la cesta tiene 5 unidades más. Es casi el doble del valor de una cesta tradicional de Dollar Tree, y estamos viendo más viajes de los clientes en términos de nuestro cliente típico, lo que significa que realmente están abrazando esa búsqueda del tesoro de lo que van a encontrar en la próxima visita a través de precios múltiples. En cuanto a la cadencia, no todas las conversiones son iguales.
Si nos fijamos en el primer trimestre, la gran mayoría de esas tiendas partían de lo que llamamos un 1,0, es decir, sólo 1,25 dólares. Así que sólo $ 1.25 No tienen Dollar Tree Plus. No tienen los 3, 4, 5 refrigeradores. Y así van desde un 1,0 hasta un 3,0. Y nos fijamos en Q2, que era una especie de equilibrio entre las 2 cohortes, pasando de un 1,0 a un 3,0 frente a un 2,0 a un 3,0.
En el tercer trimestre, y aquí es donde se produce la desaceleración, pasamos de un 2,0 a un 3,0 en un 75%. Y cuando miramos hacia fuera, tenemos que convertirlos por centro de distribución. Y cuando eliges un centro de distribución que tiene un gran peso geográfico en Ohio o Pennsylvania y Nueva York, también tiendes a golpear algunas de nuestras geografías más difíciles y golpeas tiendas que ya tienen Dollar Tree Plus. Así que lo que hemos hecho es mirar hacia el próximo año y realmente estamos tratando de equilibrar eso para mantener una perspectiva de 1,0 a 3,0 y de 2,0 a 3,0 en términos de equilibrio. Una de las cosas que más me anima es que, a medida que se desarrolla el multiprecio, las tiendas del primer trimestre siguen siendo las más fuertes, las del segundo las más fuertes y las del tercero.
Así que cuanto más tiempo están en multiprecio, más lo encuentra el cliente y más lo compra, y mejor es la experiencia. Y por último, una de las ventajas de pasar de 1,0 a 3,0 en algunas geografías, como hicimos en el primer trimestre, es que han aprovechado lo mejor de Dollar Tree Plus de los dos últimos años. Y ahora que volvemos atrás, tomamos esos aprendizajes de Dollar Tree Plus y revisamos otras tiendas Dollar Tree Plus y las mejoramos. Estamos sacando algunas categorías o algunos SKU y estamos añadiendo en los que resuenan mejor, categorías que fueron un mayor éxito o SKU que realmente resonó con nuestro cliente y ayudarles. Así que estamos 9 meses en esto.
Todavía estamos probando y aprendiendo, pero nos gusta lo que estamos aprendiendo y nos encanta lo que el cliente está experimentando y los comentarios que nos están dando.
Operadora de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta es de John Heinbockel de Guggenheim Securities. Su línea está activa.
John Heinbockel, Analista, Guggenheim Securities: Hola, Mike. Un par de cosas. Si usted puede hablar sobre el rendimiento de la no-tres punto cero, ¿verdad? Creo que compitieron alrededor de 1, que es un poco mejor que el trimestre pasado. Y esa diferencia frente al 3,0, ¿es la diferencia de 200 o más, si la separamos, son los artículos multiprecio los que están generando esa diferencia?
Y luego la última cosa, a la derecha, que está funcionando tan bien como lo es. ¿Cómo se puede acelerar el proceso, sin que se resbale la ejecución, porque nos gustaría tener la cadena completa en los próximos 18 meses?
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Sí. Así, John, es primero, en términos de no tres punto cero rendimiento, no es sólo acerca de las tiendas de base. Vamos a llegar a esos. Las convertiremos. Creo que una de las claves para acelerar el no 3,0 está en lo que estamos haciendo volviendo a Dollar Tree Plus, que lleva ya varios años funcionando y refrescándolo.
Cogemos secciones enteras y las renovamos, y nos gustan mucho los resultados que estamos viendo. En términos de la y sí, vimos uno de los siempre medimos nuestra brecha en términos de cómo son multi precio en comparación con la cadena. Y una de las razones por las que la brecha se cerró es que la cadena mejoró. Dollar Tree Plus, definitivamente, esas tiendas base se acercaron a multiprecio, lo que es alentador. Y luego hay 2 maneras de acelerar.
La primera es en las propias conversiones. Y verán que ralentizamos la conversión. Parte de eso es sólo desde el punto de vista de la ejecución. Introdujimos algunos hitos donde dijimos que nuestro gerente de distrito tiene que firmar en una tienda 4 semanas antes de ir en vivo. Y luego un director regional, nuestro siguiente nivel, tiene que firmar en una tienda 2 semanas antes.
Y ellos tienen el poder de decir no, sí. Ellos tienen el poder de decir que necesitamos un poco de apoyo para asegurarse de que estamos listos o cambiar o cualquier razón que puedan tener. Y eso nos retrasa, pero creemos que hacerlo bien es mejor que hacerlo rápido. Y ese no es nuestro único medio de acelerar. También tenemos la oportunidad de volver a examinar las referencias que nos funcionan.
Llevamos varios años con Dollar Tree Plus. Solo llevamos 9 meses con Multi Price 3.0. Volver atrás y ver lo que resonó con el cliente y cómo cambiamos en el futuro, cómo cambiamos una temporada, cómo cambiamos en todos los días. Y por último, y esto tiene que ver con la cadencia de lanzamiento, sí, aprovechamos a terceros. Usted ve que en nuestro SG y A, pero también hay una capacidad org que estamos gestionando a través.
Y una de las razones por las que nos ralentizamos en el 3T es que tuvimos todos esos 99 onlys que se abrieron en el 3T. Esto utiliza muchos de los mismos recursos en términos de equipos de montaje de tiendas, el liderazgo que sale y trabaja para estas tiendas. Así que cambiamos acertadamente. Queríamos convertir esas tiendas de 0,99 $ lo antes posible para no dejar que los clientes se olvidaran de nosotros. Si podemos convertirlas en 30 o 60 días, es mucho mejor que en 90 o 120 días.
Cuanto más tiempo esté cerrado, más probabilidades hay de que el cliente cambie de hábito. Nos centramos mucho en abrir esas tiendas. Como has visto, tenemos casi todas abiertas y convertidas. Y ahora podemos dedicar algunos recursos a la introducción de precios múltiples en 2025.
Operador de la Conferencia: Gracias. Nuestra siguiente pregunta de hoy viene de Simeon Gutman de Morgan Stanley. Su línea está activa.
Jeff Davis, CFO, Dollar Tree: Hola, buenos días a todos. Mike, tengo un seguimiento de los precios múltiples. El 5,1 del que hablamos el trimestre anterior frente al 3,3, ¿estás diciendo que son manzanas con manzanas o no necesariamente dado el calendario de 1,0s y 3,0s? Si es así, ¿se debe a que algunas de las antiguas 1.0 que se convirtieron están sufriendo una ralentización inherente? ¿O es que las nuevas 3.0 no tienen tanto impacto como cuando se lanzaron inicialmente?
Mike Creighton, director general interino de Dollar Tree: Sí. El 5.1 se refería al rendimiento de las conversiones del primer trimestre en el segundo. De eso se trataba. Y al extenderlo al tercer trimestre, Simeon, las conversiones del primer trimestre siguen siendo las más fuertes que las del segundo y el tercero, en ese orden. Así que cuanto más tiempo están, mejor funcionan.
Y el paso de 1,0 a 3,0, para usar nuestra pérdida de poder, 1,25 dólares es un 1,0, 1,3 dólares más es un 2,0, multiprecio en línea es un 3,0. Las tiendas que pasaron de 1,0 a 3,0 son las que mejor se comportan. Las tiendas que pasaron de 1,0 a 3,0 tienen la mayor, mayor explosión. Los vemos porque están recibiendo todo, si se quiere. Y entonces volvemos a las tiendas que sólo tienen Dollar Tree Plus y tomamos las lecciones de lo que está funcionando, lo que está resonando más y vamos a mejorar esas tiendas. Y físicamente, el costo que tenemos para restablecer la tienda, lo obtenemos una vez.
Sí, las conversiones se prolongan durante 18 meses o 2 años, pero no tenemos que volver atrás y cambiar el hardware de esa tienda. No tenemos que añadir acero. Lo hacemos una vez y luego Rick y su equipo pueden ir y asegurarse de que tenemos el mejor surtido que está resonando más con el cliente. Y así como usted mira que la cadencia, sí, nuestro Q3 fueron los más suaves. Tuvieron la menor cantidad de 1,0 hasta 3,0.
Y también creo que hay algo de mezcla geográfica. Si nos fijamos, como mencioné en la llamada del 2º trimestre, vimos que California resonó realmente bien con los multiprecios. Florida, esperamos que resuene bien. Tuvimos algunos problemas de ejecución. Me complace ver que han tenido un segundo trimestre más fuerte.
Y ahora que miramos los conjuntos del tercer trimestre, estamos más en nuestra zona del Medio Oeste y no tiene la misma repercusión que vimos en California y ahora en Florida.
Operadora de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta es de Kate McShane de Goldman Sachs. Su línea está activa.
Varios Analistas, Analistas, Varios: Hola, buenos días. Gracias por aceptar nuestra pregunta. Mike, dado tu nuevo cargo, me preguntaba si podrías hablar de algo que quisieras acelerar o cambiar con las inversiones o la estrategia. ¿Y puedes hablar de algunos de los cambios de liderazgo que anunciasteis recientemente para Jefe de Dollar Tree Stores y Presidente de Family Dollar Stores?
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Claro, sí. Llevo aquí más de dos años. A mi familia y a mí nos encanta la zona. Es una gran comunidad de la que formar parte.
He llegado a conocer a los fundadores de Dollar Tree, he llegado a conocer a mucha gente, nuestros hijos van a la escuela juntos, ese tipo de cosas. Así que realmente he abrazado esta empresa, esta cultura y su futuro. Y eso ha sido increíble y muy humilde. Estoy entusiasmado. En cuanto a los cambios, nuestra atención se centra en la ejecución exitosa de la revisión estratégica de Family Dollar y la creación de Dollar Tree para un próximo capítulo de varios años, si se quiere.
Ese es mi objetivo. Eso es lo que los consejos me encargan. Y cuando veamos las ventajas y desventajas de eso, vamos a seguir probando y aprendiendo. Vamos a seguir para hacer mejoras en el negocio y lo que resuena más con nuestro cliente. Y siempre vamos a empezar con nuestro cliente y trabajar hacia atrás.
Eso no cambia. El multiprecio es un ejemplo perfecto de ello. Es increíble lo que resuena y lo que no. Y seguiremos trabajando en ello para asegurarnos de ser relevantes para el cliente. Pero es emocionante lo que vemos.
El aumento de los viajes, la cesta más grande, realmente me gusta ver cómo el cliente está respondiendo a ella. Y en cuanto a los cambios de liderazgo, tanto Jossy Conrad como Jason Nordeen llevan aquí un año, han tenido un gran impacto en los estándares de la tienda, un gran impacto con nuestros asociados. Y al mirar el próximo capítulo, al mirar los próximos 5 años para Family Dollar, los próximos 5 años para Dollar Tree, quería asegurarme de que teníamos a las personas que eran las más adecuadas para ese papel. Así que el papel anterior de Jason en Pilot Flying J encaja muy bien con Family Dollar, el elemento de conveniencia de la misma, el elemento de alto consumibles de la misma. Jossy Conrad es la primera en decir que es uno de nuestros mayores clientes.
Es una artesana. Ella resuena increíblemente bien con el equipo. Y creo que estos cambios nos posicionan muy bien para el próximo capítulo de Family Dollar y Dollar Tree.
Operador de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta es de Chuck Rall de Gordon Haskett. Su línea está activa.
Michael Lasser, Analista, UBS: Hola, chicos. Soy Ryan Folger en nombre de Chuck. Sólo quería preguntar, no ha surgido este trimestre, pero ha habido reclamaciones de responsabilidad general un par de veces en el pasado. ¿Es algo que esperas ver en el año fiscal 25 y cómo puede progresar? Gracias, Mike Creighton.
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Jeff, voy a dejar que usted maneje eso. Sí.
Jeff Davis, CFO, Dollar Tree: Tal vez eso es un poco de un punto delicado para nosotros aquí porque hemos hablado de ello tantas veces diferentes. Hey, escucha, creemos que los ajustes que hemos tomado este año aborda la cartera de reclamaciones y la progresión de esas reclamaciones. Hacemos una evaluación dos veces al año, una en abril y otra en octubre. Creemos que estamos bien posicionados sobre la base de los ajustes que hemos realizado. De cara a los próximos años, todo depende del número y la gravedad de los siniestros.
Y lo que estamos haciendo desde una base de seguridad y protección con nuestras tiendas, cómo estamos ayudando a entrenar a nuestros asociados cómo hacer frente a diferentes situaciones debería ayudar a mitigar algunos de los desafíos que hemos tenido en el pasado. Pero en este momento, sería, creo, inapropiado para mí empezar a hablar de 2025. Pero si pensamos en los siniestros que tenemos actualmente en cartera y en su evolución, las reservas que hemos constituido reflejan adecuadamente el pasivo.
Operadora de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta es de Christina Catay del Deutsche Bank. Su línea está activa.
Varios Analistas, Analistas, Varios: Hola, buenos días, Mike y Jeff. Gracias por aceptar la pregunta. Quería preguntar sobre el margen. Obviamente, vimos una buena mejora del margen bruto, pero SG y A vieron un desapalancamiento y citaron una mayor depreciación y parte de la mano de obra temporal asociada con el despliegue de la 3.0. Así que, ¿podrían cuantificar el impacto en el margen bruto? ¿Podrías cuantificar el impacto de estos dos factores?
¿Y cuándo espera que se normalicen estos costes laborales temporales? ¿Y cuál es la oportunidad de apalancamiento de GE y A a largo plazo a medida que madure el despliegue de la 3.0? Muchas gracias.
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Jeff, ¿por qué no tomar la primera?
Jeff Davis, Director Financiero, Dollar Tree: Sí. Así que hay un par de elementos a esto. Si pensamos, en primer lugar, desde una perspectiva de mano de obra temporal, la mano de obra temporal está asociada con el despliegue de precios múltiples este año siendo el primer año y luego en los próximos 18 meses a 24 meses, vamos a completar eso. Por lo tanto, es de esperar que esto suponga un viento en contra sobre una base decreciente durante los próximos 18 a 24 meses. En cuanto a la depreciación, refleja la cuantía de las inversiones que hemos realizado en los dos últimos años en relación con el crecimiento de nuevas tiendas, las inversiones en la cadena de suministro y, por supuesto, el coste de nuestro sistema informático.
Las inversiones en activos están empezando a moderarse. El año pasado fueron de 1.800.000.000 a 1.800.000.000 y de 1.900.000.000 a 1.900.000.000 de dólares, de los cuales 1.200.000.000 este año serán aproximadamente 1.800.000.000 de dólares. Y como ahora hemos alcanzado un punto álgido y se moderará a medida que avancemos, esperamos que la depreciación, el aumento de la depreciación período tras período, empiece a moderarse. Desgraciadamente, en el punto en el que nos encontramos en este ciclo, dado que los comportamientos de compra de nuestros clientes con respecto a los consumibles frente a los discrecionales, algunos de los vientos en contra que hemos tenido más recientemente en relación con la contracción y cómo y la mezcla, cómo se ha estado desarrollando. He mencionado antes que en este ciclo económico necesitábamos aproximadamente un dígito bajo, quizá un dígito bajo más para apalancar el negocio. Y al llegar a poco menos del 2% este trimestre en el lado de Dollar Tree, vieron que hubo cierto desapalancamiento en lo que se refiere a SG y A.
Esperamos seguir siendo disciplinados en nuestras inversiones. Seremos disciplinados en nuestro gasto. Aumentaremos la productividad donde podamos, de modo que cuando las ventas empiecen a llegar con mayores márgenes, podamos llevar más de eso a la cuenta de resultados.
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Sí. Lo único que añadiría es que estas inversiones que impulsan la depreciación, las inversiones que hemos tenido que hacer, las inversiones que queremos hacer, el coste viene de inmediato, el beneficio, los rendimientos vienen con el tiempo. Creo que las aperturas de nuevas tiendas, estoy increíblemente entusiasmado con el ritmo al que estamos abriendo nuevas tiendas ahora en comparación con el pasado. Y el beneficio real de las nuevas tiendas llega en el segundo, tercer o cuarto año, antes de que alcancen la madurez de la empresa, tanto en ventas como en rentabilidad. Y así se obtiene con el tiempo, ese beneficio.
Y ese es un gran ejemplo de que se golpea el costo ahora, la depreciación en el tiempo, pero el beneficio real y el beneficio de aceleración es un poco más tarde. La segunda cosa que voy a decir sobre el apalancamiento es, y he estado en la caja pequeña por un tiempo, la matemática de la caja pequeña es una cosa hermosa. Cuantas más ventas puedas conseguir a través de esa caja, mejor apalancamiento vas a tener, porque llegas a un punto en el que necesitas tanta gente para abrir la tienda y cerrarla, pero puedes aumentar las ventas y no tener que aumentar una tonelada de la nómina. Y ahí es donde realmente viene el apalancamiento. Así que nos centramos en los fundamentos de la venta al por menor que impulsarán esas ventas por caja.
Operadora de conferencia: Gracias. Nuestra última pregunta de hoy viene de Seth Sigman de Barclays. Su línea está activa.
Seth Sigman, Analista, Barclays: Hola, buenos días a todos. Gracias por aceptar la pregunta. Quería hacer un seguimiento de los márgenes. Creo que habéis aumentado el beneficio de los menores costes de flete entre 1 y 1 dólar para el año. Parece que es más que el cambio de orientación total.
Así que tengo curiosidad por saber si podrías enmarcar para nosotros cuáles son las compensaciones en la orientación en este momento. Y específicamente en el margen bruto, en términos de la aceleración que habéis incorporado en el 4º trimestre. Y quizá recordarnos algunos de los factores clave para ello. Muchas gracias, Mike Creighton.
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Claro. Jeff
Operador de conferencia: responder a eso.
Jeff Davis, CFO, Dollar Tree: Sí. Voy a tomar la primera parte. Sí, aumentamos la expectativa del beneficio de flete, como ha mencionado, en aproximadamente diez centavos en el extremo superior. Hay ciertas compensaciones que habríamos tenido durante el curso del año y realmente esa moneda es para la segunda mitad del año, no sólo para el cuarto trimestre. No cuantificamos porque hubo una serie de puts y takes.
Pero si pueden imaginar, cuando Mike estaba en sus comentarios preparados hablando de las tormentas que tuvimos, hubo ciertos costes en los que incurrimos asociados a ello. Fueron de 0,02 a 0,03 dólares asociados a rebajas y otros costes para devolver las tiendas a su formato operativo normal. Hay un par de otros gastos asociados con algunas de las acumulaciones de balance que hemos tomado lo más importante. Hemos estado por debajo de lo que nuestro plan anual global iba a ser con respecto a las ventas. Y echamos un vistazo a nuestros inventarios.
Queremos asegurarnos de que estamos haciendo las rebajas adecuadas para hacer frente a esos pasivos. Lo hicimos en el transcurso del trimestre para asegurarnos de que se refleja adecuadamente. Esto empieza a compensar una parte de los costes de transporte adicionales. Pero en general, al pensar en el balance del año y en las oportunidades que se presentan en toda la empresa, las orientaciones que hemos dado reflejan todas esas ventajas y desventajas.
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Gracias. Hemos llegado al
Operadora de conferencia: fin de nuestra sesión de preguntas y respuestas. Me gustaría dar la palabra de nuevo a la gestión de cualquier comentario adicional o de cierre.
Mike Creighton, CEO interino, Dollar Tree: Gracias por su tiempo hoy. Espero desear a todos unas felices y saludables fiestas. Muchas Gracias.
Operador de la Conferencia: Gracias. Con esto concluye la teleconferencia y el webcast de hoy. Puede desconectar su línea en este momento y tener un día maravilloso. Gracias por su participación.
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